Une autre pièce du puzzle du sentiment des investisseurs est en train de se mettre en place pour soutenir une importante reprise du marché boursier américain. Je fais référence à un indice qui mesure la confiance des investisseurs dans le fait que toute baisse du marché sera bientôt suivie d'une reprise. L'indice, appelé "Indice de confiance américain Buy-on-Dips», a été créé il y a deux décennies par Robert Shiller de l'Université de Yale. Il est basé sur une enquête mensuelle dans laquelle les investisseurs sont invités à deviner la direction du marché au lendemain d'une baisse de 3% du marché.
Mon analyse des données indique que l'indice a une signification à contre-courant. Autrement dit, des lectures élevées – une grande confiance que toute baisse du marché sera suivie d'une reprise rapide – sont un mauvais signe. Les lectures basses, en revanche, sont haussières.
L'été dernier, l'indice est devenu inférieur à 7% de toutes les autres lectures mensuelles depuis que Shiller a commencé cette enquête dans les années 1990. Bien que cela soit en soi suffisamment bas pour impressionner les opposants, il est également encourageant que l'indice n'ait pas augmenté davantage depuis lors. Le schéma normal est que la tendance haussière saute chaque fois que le marché commence à se redresser. Mais l'indice se situe actuellement à seulement 20th centile de la distribution historique.
En fait, la dernière lecture est même inférieure à celle enregistrée en mars 2020, au bas de la chute en cascade qui a accompagné les premiers blocages de la pandémie de COVID-19. Mais comme pour l'été 2022, il faut remonter à la fin 2018 et au début 2019 pour trouver un autre moment où l'indice de confiance Buy-on-Dips était inférieur à ce qu'il est actuellement. Ces mois ont coïncidé avec le creux de la correction de plus de 19 % (marché baissier) causée par le cycle de hausse des taux de la Fed à la fin de 2018.
La lecture la plus élevée de cet indice au cours des dernières années est survenue en août 2021, lorsqu'elle est passée au 91st centile de la distribution historique. Comme si nous avions besoin d'un rappel, cela s'est produit juste deux mois avant le sommet du marché secondaire et quatre mois avant que le marché large n'atteigne son sommet.
Ces deux ne sont que des points de données. Une analyse plus complète est reflétée dans le tableau ci-dessous, basée sur les données mensuelles de l'indice de confiance américain Buy-on-Dips au cours des deux dernières décennies.
| Le niveau de l'indice de confiance Buy-on-Dips se situe dans le… | Gain moyen du S&P 500 au cours du mois prochain | Gain moyen du S&P 500 sur les 3 prochains mois | Gain moyen du S&P 500 sur les 6 prochains mois |
| Les 25 % les plus bas des lectures historiques | + 0.7% | + 2.4% | + 6.3% |
| 25 % des lectures historiques les plus élevées | -0.4% | + 0.3% | + 2.1% |
Bien que ces différences de rendements moyens soient statistiquement significatives, il est important de souligner qu'il n'y a aucune garantie. Le sentiment n'est pas le seul facteur qui fait bouger le marché, après tout.
De plus, même si un fort rallye se matérialise, nous ne pouvons pas savoir s'il s'agira du début d'un nouveau marché haussier ou simplement d'un rallye baissier. La réponse dépendra, au moins en partie, de la lenteur ou de la rapidité avec laquelle les investisseurs regagneront leur confiance dans le fait que les creux du marché seront rapidement suivis d'une reprise. Pour le moment, une analyse à contre-courant suggère qu'un fort rallye est probable dans les semaines à venir.
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected]
AA lire aussi : Comment Powell s'est éloigné du message accommodant de la Fed et a fait chuter les marchés
Plus: Pourquoi l'inflation restera probablement élevée quel que soit le parti qui remportera les élections de mi-mandat
Source : https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo
Voici de nouvelles preuves solides qu'un rallye boursier américain arrive bientôt
Une autre pièce du puzzle du sentiment des investisseurs est en train de se mettre en place pour soutenir une importante reprise du marché boursier américain. Je fais référence à un indice qui mesure la confiance des investisseurs dans le fait que toute baisse du marché sera bientôt suivie d'une reprise. L'indice, appelé "Indice de confiance américain Buy-on-Dips», a été créé il y a deux décennies par Robert Shiller de l'Université de Yale. Il est basé sur une enquête mensuelle dans laquelle les investisseurs sont invités à deviner la direction du marché au lendemain d'une baisse de 3% du marché.
Mon analyse des données indique que l'indice a une signification à contre-courant. Autrement dit, des lectures élevées – une grande confiance que toute baisse du marché sera suivie d'une reprise rapide – sont un mauvais signe. Les lectures basses, en revanche, sont haussières.
L'été dernier, l'indice est devenu inférieur à 7% de toutes les autres lectures mensuelles depuis que Shiller a commencé cette enquête dans les années 1990. Bien que cela soit en soi suffisamment bas pour impressionner les opposants, il est également encourageant que l'indice n'ait pas augmenté davantage depuis lors. Le schéma normal est que la tendance haussière saute chaque fois que le marché commence à se redresser. Mais l'indice se situe actuellement à seulement 20th centile de la distribution historique.
En fait, la dernière lecture est même inférieure à celle enregistrée en mars 2020, au bas de la chute en cascade qui a accompagné les premiers blocages de la pandémie de COVID-19. Mais comme pour l'été 2022, il faut remonter à la fin 2018 et au début 2019 pour trouver un autre moment où l'indice de confiance Buy-on-Dips était inférieur à ce qu'il est actuellement. Ces mois ont coïncidé avec le creux de la correction de plus de 19 % (marché baissier) causée par le cycle de hausse des taux de la Fed à la fin de 2018.
La lecture la plus élevée de cet indice au cours des dernières années est survenue en août 2021, lorsqu'elle est passée au 91st centile de la distribution historique. Comme si nous avions besoin d'un rappel, cela s'est produit juste deux mois avant le sommet du marché secondaire et quatre mois avant que le marché large n'atteigne son sommet.
Ces deux ne sont que des points de données. Une analyse plus complète est reflétée dans le tableau ci-dessous, basée sur les données mensuelles de l'indice de confiance américain Buy-on-Dips au cours des deux dernières décennies.
Bien que ces différences de rendements moyens soient statistiquement significatives, il est important de souligner qu'il n'y a aucune garantie. Le sentiment n'est pas le seul facteur qui fait bouger le marché, après tout.
De plus, même si un fort rallye se matérialise, nous ne pouvons pas savoir s'il s'agira du début d'un nouveau marché haussier ou simplement d'un rallye baissier. La réponse dépendra, au moins en partie, de la lenteur ou de la rapidité avec laquelle les investisseurs regagneront leur confiance dans le fait que les creux du marché seront rapidement suivis d'une reprise. Pour le moment, une analyse à contre-courant suggère qu'un fort rallye est probable dans les semaines à venir.
Mark Hulbert est un contributeur régulier à MarketWatch. Son Hulbert Ratings suit les bulletins d'information sur les investissements qui paient des frais fixes pour être audités. Il peut être joint à [email protected]
AA lire aussi : Comment Powell s'est éloigné du message accommodant de la Fed et a fait chuter les marchés
Plus: Pourquoi l'inflation restera probablement élevée quel que soit le parti qui remportera les élections de mi-mandat
Source : https://www.marketwatch.com/story/heres-strong-new-evidence-that-aus-stock-market-rally-is-coming-soon-11667526884?siteid=yhoof2&yptr=yahoo