Voici comment surfer sur la vague avec le fabricant de lithium Livent

La nouvelle est tombée mercredi après-midi. Il semble que le président Biden se prépare à invoquer la loi sur la production de défense pour aider à améliorer la disponibilité américaine du lithium, du nickel, du cobalt, du graphite et du manganèse. Les lecteurs se souviendront que nous avons appris au début de la pandémie que la mise en œuvre de la Loi sur la production de défense permet au gouvernement fédéral d'obliger les entreprises du secteur privé à accorder la priorité aux contrats gouvernementaux. L'idée ici ne sera pas d'augmenter la production de PCE pour les travailleurs de la santé ou de ventilateurs pour les malades, mais d'augmenter l'approvisionnement en minéraux nécessaires à la fabrication de batteries de véhicules électriques alors que les États-Unis tentent de réduire leur dépendance aux combustibles fossiles.

Le président devant signer plus tard cette semaine, les actions de lithium ont réagi favorablement. Ma seule longue durée actuelle dans cet espace est Livent Corp. (LTHM). Je fais également du commerce à l'intérieur et à l'extérieur d'Albemarle (BLANC) assez régulièrement. D'autres noms pertinents seraient Lithium Americas (LAC) , Piémont Lithium (PLL) , lithium standard (SLI) , et Matériaux MP (MP).

L'utilisation de la DPA n'aplanit pas les obstacles réglementaires auxquels sont souvent confrontés les mineurs de minéraux et de minerais, mais pourrait libérer jusqu'à 750 millions de dollars disponibles dans le cadre du fonds Titre III de la DPA. Étant que j'ai écrit aux lecteurs que je reste longtemps Livent, allons-y.

Animé

Qui est Livent ?

Livent Corp, basée à Philadelphie, se décrit comme une société de lithium entièrement intégrée. L'entreprise fabrique du lithium destiné à être utilisé dans une gamme de produits destinés principalement aux batteries au lithium, aux polymères spéciaux et aux applications de synthèse chimique. L'entreprise produit également des composés de lithium, y compris de l'hydroxyde de lithium de qualité batterie pour une utilisation dans des batteries au lithium haute performance. L'entreprise fournit également du butyllithium, ainsi qu'une gamme de composés de lithium spécialisés, notamment du lithium métal utilisé dans les batteries non rechargeables et dans la production de matériaux légers pour les applications aérospatiales.

À la mi-février, Livent a annoncé un BPA PCGR du quatrième trimestre de 0.04 $ ou un BPA ajusté de 0.08 $ sur une génération de revenus de 122.9 M$. Le BPA ajusté et les chiffres des ventes ont tous deux battu Wall Street, car ce chiffre des ventes était également suffisant pour une croissance de 49.5 % d'une année sur l'autre. Cela s'ajoute à une croissance de 43 % au trimestre précédent et à une croissance de 57 % le trimestre précédent. L'EBITDA ajusté pour l'année complète s'est élevé à trois fois la même mesure que l'année précédente.

La société a également annoncé une nouvelle expansion de 20 540 MT (tonnes métriques) de carbonate de lithium en Argentine alors même que la société a annoncé avoir reçu une note de durabilité « Or » pour la deuxième année consécutive par EcoVadis. Pour l'exercice en cours, Livent prévoyait des revenus de 600 à 28 millions de dollars, ce qui se traduit par une croissance de 43 % à 510 %, et se situe bien au-dessus des 515 à 555 millions de dollars que Wall Street recherchait à l'époque. Le consensus de Wall Street se situe actuellement entre 560 et 160 millions de dollars. L'entreprise prévoit également un BAIIA ajusté de 200 M$ à 130 M$, ce qui, s'il était réalisé, représenterait une croissance annuelle de 188 % à XNUMX %.

Notions de base

L'action est évaluée en fonction de la croissance, se négociant à 43 fois les bénéfices à terme. Heureusement, les ventes et l'EBITDA sont en croissance. Pour le trimestre indiqué ci-dessus, Livent a vu les liquidités provenant des opérations baisser à -14.6 millions de dollars, les liquidités provenant des investissements diminuer à -69 millions de dollars et les liquidités provenant du financement augmenter à +1.1 million de dollars. La variation nette de la trésorerie (légèrement en retrait en raison des arrondis) s'élève à -82.3 M$. Le cash-flow libre, déjà négatif, a chuté à -0.48 $ par action.

À la fin de l'année, la société disposait d'une trésorerie nette de 113 millions de dollars, en baisse significative par rapport à septembre. L'actif à court terme s'élevait à 399.3 M$, ce qui est en baisse, pas tellement en raison de l'augmentation des stocks et des comptes débiteurs. Passif courant imprimé à 131.3 M$. Cela place le ratio actuel de l'entreprise à un niveau extrêmement sain de 3.04. Le total des actifs de 1.202.5 407.1 ​​milliards de dollars dépasse facilement le total des passifs moins les capitaux propres de 240.4 millions de dollars. La dette à long terme s'élève à 4.91 $. Dans le monde de Sarge, j'aimerais voir ce fardeau de la dette travaillé, mais je suis très old school et fiscalement conservateur. La valeur comptable tangible s'élève à XNUMX $ par action. Ce bilan passe facilement le test de Sarge, et est dans une forme très solide.

Mes pensées

J'ai le sentiment que depuis un certain temps, Livent est en avance sur les autres noms de lithium mentionnés ci-dessus en termes de développement au point où l'entreprise pourrait faire un pas sérieux et soutenu en termes de croissance de l'entreprise. Albemarle est plus la « blue chips » mais plus diversifiée dans ses activités et ne se développe pas à peu près au même rythme. MP Materials est probablement en avance sur LTHM, mais il s'agit plus d'un jeu sur les terres rares et les minéraux que d'un jeu direct sur le lithium. Par conséquent, en tant que "sorte de" meilleur de sa catégorie "dans une industrie qui n'en est qu'à ses balbutiements, j'ai choisi de surfer sur la vague de LTHM.

Les lecteurs verront que LTHM a passé la quasi-totalité de l'année civile 2022 à ce jour à scier une étagère de volume qui a formé une résistance. Le stock semble exempt de ce trafic pour le moment. Ce que je vois, c'est une inversion bâclée du double fond avec un pivot de 25.50 $. Le titre a repris avec succès ses SMA de 50 et 200 jours ainsi que son EMA de 21 jours.

L'oscillateur Full Stochastics, comme c'est souvent le cas, a été le premier à crier "surachat" parmi mes indicateurs. L'indice de force relative et le MACD quotidien semblent être en bonne forme, mais pas encore trop étendus. Je vois un potentiel de nouvelle résistance au retracement de Fibonacci de 61.8 % de la vente massive de novembre à début mars. Passé cet endroit, de nouveaux sommets sont possibles, mais je ne serai pas aussi agressif au départ.

Livent Corp. 

– Prix cible : 31 $

– Pivot : 25.50 $

– Panique : 22 $ (pause de 50 jours SMA)