Voici cinq graphiques à surveiller dans les matières premières mondiales cette semaine

(Bloomberg) -

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Cette semaine marquera une année complète depuis que la Russie a envahi l'Ukraine. Le conflit a entraîné la mort de dizaines de milliers de personnes, déplacé des millions d'Ukrainiens, paralysé des économies, détruit des infrastructures et bouleversé les marchés alimentaires et pétroliers à l'échelle mondiale. Mais un calme relatif s'est installé sur certains marchés alors même que la guerre perdure.

Huile

Le pétrole se négocie plus bas qu'il y a un an – et la réduction de l'approvisionnement prévue en mars par la Russie n'a pas perturbé sa récente stagnation. Alors que le marché a connu des fluctuations extrêmes après l'invasion, lorsque des mouvements quotidiens de 5 dollars le baril ou plus étaient courants, l'amélioration de la liquidité a aujourd'hui contribué à des fluctuations plus modestes. Les contrats à terme de référence mondiale Brent et West Texas Intermediate se négocient dans des bandes étroites, aucun des deux ne trouvant l'élan nécessaire pour dépasser leurs moyennes mobiles de 100 jours pendant une durée prolongée en mois. Mais avec l'OPEP qui prévoit un marché mondial plus serré cette année que prévu, des jours plus volatils pourraient encore se présenter.

Gaz naturel

L'Europe se retrouve bien approvisionnée en gaz naturel – malgré les réductions des exportations russes – après que les acheteurs du continent se sont précipités l'année dernière pour trouver des alternatives et l'ont stocké à des prix records. C'était en préparation d'un hiver sombre qui ne s'est pas concrétisé. Le temps plus doux et les efforts pour économiser le gaz ont en effet contribué à une demande de chauffage relativement limitée. Couplés à d'importantes expéditions de gaz naturel liquéfié, les stocks de ce carburant vital sont proches de sommets historiques, ce qui a fait baisser les prix. Les contrats à terme sur le gaz de référence en Europe ont plongé depuis leur sommet d'août, passant en dessous de 50 € le mégawattheure pour la première fois en 17 mois. Même ainsi, les analystes se demandent si la baisse des prix peut durer. La baisse des coûts peut stimuler la consommation de gaz dans la production d'électricité ou par les industries, menaçant de perturber un équilibre fragile. Une demande plus élevée de GNL en provenance d'Asie est également un risque, ainsi qu'une saison hivernale 2023-2024 potentiellement plus froide.

À la ferme

Le conflit russo-ukrainien continue de secouer les marchés des céréales et d'autres cultures à l'échelle mondiale. Ainsi, les traders se concentreront sur le forum annuel sur les perspectives du département américain de l'agriculture, qui débute jeudi. L'USDA devrait dévoiler de nouvelles prévisions pour la saison de croissance 2023-24, y compris pour la superficie. Une enquête de Bloomberg montre que les analystes s'attendent à ce que les agriculteurs plantent plus de maïs, de soja et de blé cette année qu'il y a un an. Malgré cela, l'agence a prévu plus tôt ce mois-ci que le revenu agricole global chuterait de 16 % en 2023 après deux années consécutives de bénéfices records, l'inflation de nombreux aliments ayant ralenti. Les prix à terme du blé à Chicago en particulier ont reculé après une année mouvementée, malgré les craintes persistantes que la Russie intensifie sa guerre.

Taux de fret

Les taux de fret mondiaux subissent la pression d'une demande plus faible à mesure que l'inflation augmente. Le volume des échanges de certains des métaux les plus importants au monde, comme le minerai de fer et l'acier, a diminué, tandis que les consommateurs dépensent moins en produits alimentaires et en plastique. Cela a affecté la demande de transport maritime, faisant baisser les indices de fret conteneurisé et en vrac à des creux de 2 1/2 ans. Pourtant, on ne sait pas si la réouverture de la Chine stimulera la demande de carburéacteur en Asie. Les tarifs des pétroliers pour le transport de distillats dans le monde entier rebondissent ce mois-ci, surpassant les autres classes d'actifs maritimes.

L'or, valeur refuge de choix dans les premiers jours qui ont suivi l'invasion russe, perd de son éclat. Une séquence de victoires de trois mois est sur le point de se terminer, la Réserve fédérale américaine étant prête à continuer d'augmenter les taux d'intérêt pour aider à freiner l'inflation. La remontée des rendements obligataires mondiaux devrait limiter les gains importants en lingots, car des taux plus élevés et un dollar plus fort rendent l'or moins attrayant. Le métal précieux est tombé en dessous de sa moyenne mobile sur 50 jours ce mois-ci dans une glissade baissière par rapport à son sommet de 2023 et est sur le point d'abandonner son avance depuis le début de l'année.

Pour plus de prix de matières premières, exécutez GLCO.

Pour les agendas hebdomadaires de cette semaine par secteur :

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–Avec l'aide de Dominic Carey, Michael Hirtzer, Elena Mazneva, Ann Koh et Catherine Traywick.