Les hedge funds sont assis sur un niveau record de paris baissiers sur le marché boursier

Les hedge funds sont de plus en plus sceptiques face à ce grand rallye qui a éclaté au milieu d'un marché baissier.

Les positions courtes nettes contre les contrats à terme S&P 500 par les fonds spéculatifs ont atteint un record de 107 milliards de dollars cette semaine, selon les calculs de Greg Boutle, responsable de la stratégie actions et produits dérivés américains chez BNP Paribas. Court-circuiter les contrats à terme S&P 500 est un moyen courant de parier contre le marché boursier au sens large, mais pourrait également faire partie d'une stratégie de couverture.

Les paris baissiers accumulés au fur et à mesure S & P 500 a rebondi pendant quatre semaines consécutives, rebondissant de plus de 17 % par rapport à son creux de 52 semaines du 16 juin. Le retour du marché a commencé après que la Réserve fédérale a promulgué sa deuxième hausse consécutive des taux de 0.75 point de pourcentage pour juguler l'inflation galopante sans créer de récession. Les données économiques indiquant un relâchement des pressions sur les prix ont renforcé la conviction que la banque centrale maîtrise l'inflation.

"Aussi puissant que le rallye du marché ait été, il est considéré avec un scepticisme substantiel", a déclaré Mark Hackett, chef de la recherche sur les investissements chez Nationwide.

Compte tenu du positionnement massivement défensif, certains fonds spéculatifs ont été contraints de couvrir leurs paris courts alors que les actions continuaient de monter, alimentant davantage le rallye à court terme.

Depuis le creux de juin du S&P 500, les vendeurs à découvert ont fini par couvrir 45.5 milliards de dollars de leurs positions courtes, selon S3 Partners. Le plus grand nombre de couvertures à découvert en dollars s'est produit dans le secteur de la consommation
secteurs discrétionnaire et technologique.

"Cela peut indiquer que les institutions considèrent les récents mouvements à la hausse du marché comme un" rallye baissier "et s'attendent à un recul des cours des actions sur l'ensemble du marché si la récession se poursuit ou s'aggrave et que la Fed est obligée d'augmenter les taux plus haut ou plus rapidement que attendu », a déclaré Ihor Dusaniwsky, directeur général de l'analyse prédictive chez S3 Partners.

Beaucoup à Wall Street pensent que les signes d'un pic d'inflation pourraient ne pas être un catalyseur suffisant pour que le rallye ait un pouvoir durable.

"Nous pensons que nous aurions besoin d'une amélioration plus importante et plus persistante des perspectives macroéconomiques, pour entraîner une réaffectation à plus grande échelle de l'argent institutionnel vers les actions", a déclaré Boutle.