Hawkish Powell pèse sur le risque - que faire ensuite ?

Demain, le rapport sur la masse salariale non agricole de février sera publié dans le États-Unis. Ce n'est pas votre semaine NFP habituelle pour au moins deux raisons.

Premièrement, le NFP est généralement publié le premier vendredi du nouveau mois. Seulement cette fois, c'est différent car février a été un mois court. Par conséquent, le rapport NFP de février a été déplacé d'une semaine.

Deuxièmement, mardi et mercredi, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a tenu son témoignage semestriel devant le Sénat et la Chambre. Tous les regards étaient tournés vers ce qu'il allait dire sur la politique monétaire, et les marchés avaient déjà bougé au moment où il a commencé à parler.

Powell s'est avéré être vraiment belliciste. Il a répété à plusieurs reprises que les données récentes accordaient des hausses plus importantes, et le marché l'a cru.

En tant que tel, le dollar ont bondi à tous les niveaux et les stocks ont chuté.

Les paris selon lesquels la Fed augmentera de 50 points de base en mars ont considérablement augmenté

Le problème était qu'une hausse des taux lors de la réunion de mars était déjà intégrée, mais seulement de 25 points de base. Immédiatement après le témoignage de Powell, les acteurs du marché ont relevé la probabilité que la Fed augmente de 50 points de base le 22 mars à près de 70 %. Un jour plus tard, la probabilité atteignait plus de 80 %.

Une hausse des taux de 50 pb en mars est-elle donc accordée ?

Tout dépend des données futures, y compris le NFP de ce vendredi et les données d'inflation attendues la semaine prochaine.

Tous les yeux sont tournés vers le taux de chômage

On sait que les données sur l'emploi sont un indicateur économique retardé. De plus, les hausses ou les baisses de taux ont besoin de temps pour se répercuter sur l'économie.

Jusqu'à présent, le marché de l'emploi s'est montré résilient. Par exemple, le précédent rapport NFP a surpris tout le monde, l'économie américaine créant plus d'emplois en janvier qu'aucun économiste ne l'avait prédit.

Mais il se pourrait que ce retard explique la résilience du marché du travail.

Au cours du témoignage de cette semaine, Powell a déclaré à plusieurs reprises qu'un taux de chômage plus élevé indique que la lutte contre l'inflation est sur la bonne voie.

Par conséquent, si le taux de chômage augmente vendredi, nous pourrions assister à une inversion rapide des mouvements observés sur les marchés financiers cette semaine.