Les marchés ont-ils encore touché le fond ?

Il n'y a qu'un seul appel dans ce marché boursier difficile et c'est : "Avons-nous vu le fond ?"

Vous seriez pardonné de penser que la performance du Dow indique que le pire est passé. Ce fut une performance stellaire.

Voici le graphique:

Un taureau dira « éclate-toi ».

Pour moi je vois autre chose :

Voici le S&P 500:

Donc le Dow Jones, que j'adore, est l'intrus. Le Dow Jones n'est pas un indice large et c'est aussi un truc avec des actions défensives. Je suppose que vous pouvez voir où je veux en venir.

Arrêtons-nous ici. Nous avons eu un accident. C'est limite mais ça atteint la barre des 25% là où ça compte, dans un marché très organisé. La question n'est plus le crash du marché mais y a-t-il une dernière étape de capitulation à ce crash ?

La plupart diraient que les choses vont empirer avant de s'améliorer, mais ce n'est pas une bonne mesure car le marché regarde un an et juge déjà 2024. Les choses iront-elles si mal en 2024 ?

J'ai une théorie plutôt farfelue à tout cela et cela ressemble à ceci : pour couvrir le marché, vous achetez les gagnants et vendez les perdants. Cette idée a conduit à une concentration des « gagnants » tandis que le reste du marché est perdant. Ainsi, une énorme partie de la valeur est enfermée dans des actions stupidement surévaluées, tandis qu'un grand nombre de bonnes actions sont perdues. Au fur et à mesure que cette situation se déroule, les shorts non aimés montent et les longs trop aimés tombent. Un petit nombre de méga-actions s'effondrent en valorisation tandis que la large base, en particulier les défensives mal aimées, pourrait rester à flot ou même bien se comporter lorsque le marché s'effondre. Malheureusement, rien ne se passera bien dans la dernière étape de ce réalignement post-covid.

Nous saurons assez tôt si le creux est atteint, car si ce n'est pas le cas, nous verrons une grande correction dans les 8 à 12 prochaines semaines.

Ce n'est pas le moment de prendre des risques et cela en soi me dit que cette dynamique de marché, qui a connu des pertes énormes pour beaucoup, n'est pas encore terminée.