Des moments comme ceux-ci peuvent être incroyablement effrayants pour les investisseurs – et à juste titre.
Comme nous l'avons dit dans une colonne la semaine dernière , "Ne pas paniquer!" Il est "dans l'intérêt des investisseurs de ne pas faire partie du groupe qui vend à la baisse lors d'une capitulation à l'échelle du marché".
La Bourse a-t-elle touché le fond ? Dans cette colonne précédente, nous avons décomposé l'action des prix après la chute du S&P 500 pendant plus de sept semaines consécutives. Au cours des 94 dernières années, cela ne s'est produit que trois autres fois et chaque fois que cela s'est produit, cela a marqué le creux à moyen terme.
De plus, le S&P 500 était plus élevé dans chacune des périodes suivantes : un mois, un trimestre, six mois et un an plus tard.
Nous sommes entrés la semaine dernière en baisse pendant sept semaines, les investisseurs se demandant si le S&P 500 en ferait huit d'affilée.
Au lieu de cela, le marché a terminé la semaine avec trois jours consécutifs de volume à la hausse de plus de 80% sur le NYSE. C'était la troisième fois que nous assistions à trois sessions consécutives avec ce type d'action sur les prix au cours des 10 dernières années. Cela s'est produit en février 2016 et en mars 2020. Dans les deux cas, cela a marqué le fond – de façon permanente.
Voir le tableau ci-dessous:
Graphique hebdomadaire du S&P 500.
Graphique gracieuseté de TradingView.com
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La largeur est une mesure étroitement suivie pour certains investisseurs. Des sessions consécutives avec une ampleur à la hausse de plus de 80 % indiquent un retour à la demande.
Cela dit, les informations ci-dessus sont un ensemble de données très limité, avec seulement deux occurrences à mesurer.
J'ai donc fait un zoom arrière et j'ai regardé ce qui s'est passé lorsque nous avons eu trois occurrences de volume à la hausse de plus de 80% sur une période de quatre sessions. Cela s'est produit six fois au cours de la dernière décennie, trois des six en 2020.
Retour du S&P 500 après trois jours de hausse de plus de 80 % en quatre sessions
Dans cinq de ces six occurrences, le S&P 500 était plus élevé un mois plus tard, un trimestre plus tard et un an plus tard. Dans tous les cas, l'indice était plus élevé six mois plus tard.
Il a également marqué le plus bas des trois prochains mois à chacune des six occasions précédentes. Dans cinq situations sur six, il a marqué le creux des six mois suivants.
Conclusion Graphique journalier du S&P 500.
Graphique avec l'aimable autorisation de TradingVew.com
Lorsque vous recherchez un creux boursier, il n'y a pas de réponse claire. Il y a beaucoup de zones grises et, par conséquent, nous recherchons des preuves et des indices plus qu'un simple oui ou non.
En l'espace de quelques jours maintenant, les taureaux ont plus d'indices avec lesquels travailler.
Ils savent que l'histoire est de leur côté lorsqu'il s'agit d'une séquence de défaites de sept semaines ou plus. Ils savent également que trois jours consécutifs à forte hausse sont de bon augure pour le marché, tout comme trois jours à forte hausse sur une période de quatre jours.
Cela signifie-t-il que la bourse a touché le fond ?
Non, cela ne le garantit pas ! Nous observons le marché dans une série de probabilités et non de certitudes.
Mais le poids de la preuve commence certainement à soutenir l'idée que nous avons atteint une sorte de creux à moyen terme.
Que ce bas dure un mois, trois mois, six mois ou plus est une énigme.
Il est toujours possible que nous retestions le plus bas ou que nous soyons dans un marché baissier qui continue de baisser plus tard dans l'année. Au minimum, cependant, la situation à court terme s'améliore certainement pour les investisseurs.