La Réserve fédérale a été vivement critiquée cette année pour ne pas avoir fait assez pour contenir l'inflation. La semaine dernière, le Bureau of Labor Statistics a révélé que les prix avaient de nouveau augmenté en août Suite à une petite pause en juillet.
Vendredi, l'économiste de l'Université de Harvard, Larry Summers, a expliqué ce qu'il pense que la Fed devrait faire ensuite.
Se exprimant au La "Semaine de Wall Street" de Bloomberg Summers a d'abord réprimandé la banque centrale pour avoir agi trop lentement sur l'inflation, notant que sa position agressive est relativement nouvelle. "Il y a seulement 15 mois, la Fed disait que le taux allait être nul à la mi-2023", a-t-il déclaré à propos du taux d'intérêt de base de la banque, qui est désormais de 2.5%.
En conséquence, a déclaré Summer, la réduction de la courbe d'inflation nécessitera encore plus de resserrement monétaire. « Ce ne sera pas facile de faire ce qui est nécessaire », a-t-il déclaré. "L'histoire enregistre de très nombreux cas où les ajustements politiques à l'inflation ont été excessivement retardés et les coûts très importants."
L'exemple le plus significatif de ces coûts, a déclaré Summers, a été la longue période de forte inflation des années 1970.
Pour lutter contre la dernière vague d'inflation, la Fed a instauré une première hausse des taux d'intérêt de 25 points de base en mars, suivie d'une hausse de 50 points de base en mai. Puis, en juin, elle a relevé ses taux de 75 points de base supplémentaires, sa plus forte augmentation depuis 1994, Suivie par une hausse identique de 75 points de base en juillet.
La coalition politique de la banque, le Federal Open Market Committee (FOMC), ne s'est pas réunie en août, mais se réunira cette semaine pour décider de sa prochaine décision politique.
Agir de manière agressive sur l'inflation, selon Summers, est le meilleur moyen d'empêcher la douleur économique de se propager largement dans la société. "Je n'ai connaissance d'aucun exemple majeur dans lequel la banque centrale a réagi avec une rapidité excessive à l'inflation et un coût important a été payé", a-t-il déclaré.
Déclenchant une récession via une politique économique restrictive, Summers a déjà soutenu, serait meilleure que l'inflation à long terme. "En termes de minimisation du risque d'une catastrophe stagflationniste, la Fed doit être prête à maintenir le cap", a-t-il déclaré.
Tous les signes indiquent que la Fed suit les conseils de Summers. Le mois dernier, Le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré la banque doit voir des preuves significatives que l'inflation est maîtrisée avant de recommencer à baisser les taux d'intérêt.
En août, l'indice des prix à la consommation a augmenté de 0.1 % par rapport à juillet, l'inflation s'établissant à 8.3 % d'une année à l'autre.
"Pour moi, ils n'étaient pas les bienvenus mais pas totalement inattendus", a déclaré Summers à propos des derniers chiffres mensuels. "Je pense que la bonne lecture des données a toujours été que l'inflation globale fluctue considérablement, mais nous avons un problème d'inflation sous-jacent important."
Ce problème d'inflation sous-jacent, a-t-il dit, sera difficile à contrôler. "Cela ne se produit pas sans un ajustement très substantiel de la politique monétaire, et le marché prend conscience de ce fait."
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
Source : https://finance.yahoo.com/news/harvard-economist-larry-summers-says-212000151.html