Stocks arrêtés - Pourquoi la SEC et les bourses suspendent le trading ?

Faits marquants

• Les arrêts et les suspensions de négociation peuvent bloquer les transactions sur un titre pendant quelques minutes à une semaine ou plus.
• Ces arrêts sont utilisés pour protéger les investisseurs et garantir que tous les commerçants opèrent sur un pied d'égalité.
• La plupart des investisseurs, à l'exception des gros day traders, ne remarqueront probablement pas l'impact des arrêts sur leur capacité à acheter ou à vendre des actions.

Les investisseurs sont habitués à un marché boursier rapide et très liquide. Pour la plupart des actions, vous pouvez vous attendre à acheter ou à vendre des actions quelques secondes après avoir passé un ordre au marché. Cependant, ce n'est pas toujours le cas.

Dans certaines circonstances, la SEC ou les bourses peuvent suspendre la négociation de certaines actions. Cela empêche les investisseurs d'échanger ces actions pendant des minutes, des jours ou des semaines à la fois.

Voici exactement comment ces arrêts fonctionnent et comment ils pourraient avoir un impact sur vos transactions.

Qu'est-ce que la SEC ?

La Securities and Exchange Commission (SEC) des États-Unis est une agence gouvernementale indépendante qui a été créée à la suite du krach boursier de 1929 qui a finalement marqué le début de la Grande Dépression.

Cette agence est chargée de maintenir des marchés équitables et efficaces et utilise pour ce faire ses pouvoirs de surveillance réglementaire des entreprises publiques.

Les sociétés cotées en bourse déposent des rapports annuels et d'autres informations financières auprès de la SEC. Cela signifie que leurs données financières sont disponibles pour tous les investisseurs.

La SEC applique également des règles contre des choses comme le délit d'initié et la fraude pour aider à protéger les investisseurs et à prévenir l'instabilité du marché boursier qui pourrait avoir un impact sur l'économie.

Qu'est-ce qu'un arrêt de stock ?

Un arrêt des actions ou un arrêt de la négociation se produit lorsqu'une bourse cesse d'autoriser les investisseurs à négocier des actions pendant un certain temps.

Par exemple, si vous possédez des actions de la société XYZ, vous pouvez généralement mettre ces actions en vente chaque fois que les marchés sont ouverts. Cependant, s'il y a un arrêt des actions sur les actions XYZ, vous devez attendre la fin de cet arrêt avant de pouvoir vendre les actions sur le marché.

Alternativement, si vous souhaitez acheter des actions d'un certain stock mais qu'il y a un arrêt, vous devez attendre qu'il se termine avant de pouvoir effectuer votre achat.

Qu'est-ce qui déclenche un arrêt des actions ?

Il existe différents déclencheurs pour les arrêts de stock. Ils peuvent généralement être divisés en arrêts réglementaires et non réglementaires.

Les arrêts réglementaires sont déclenchés par des règles spécifiques qui déterminent quand un arrêt doit se produire. Par exemple, lorsqu'une entreprise publique est sur le point de publier des nouvelles matérielles qui pourraient avoir un impact sur le cours de son action, les bourses suspendront les échanges pendant quelques minutes.

Cet arrêt temporaire donne à l'entreprise le temps de publier la nouvelle et permet aux investisseurs d'évaluer l'impact de cette nouvelle sur la valeur de l'entreprise.

Les bourses peuvent également suspendre les transactions s'il n'est pas certain que la société respecte toujours ses normes d'inscription, telles que la capitalisation boursière minimale.

En règle générale, si une bourse met un terme réglementaire à un titre, d'autres bourses suivront.

Des arrêts non réglementaires peuvent se produire dans d'autres situations plus subjectives. Par exemple, s'il existe un déséquilibre majeur entre le nombre d'ordres d'achat et de vente d'un titre, la bourse peut suspendre temporairement la négociation.

Pendant l'arrêt, la bourse communiquera avec les investisseurs concernant le prix de l'action et la date de reprise des échanges. D'autres bourses peuvent également suspendre les échanges si une bourse met en place un arrêt non réglementaire, mais cela est moins courant que pour les arrêts réglementaires.

Disjoncteurs

Dans le monde de la finance, les disjoncteurs fonctionnent un peu comme ils le font dans les systèmes électriques de votre maison. Si quelque chose sur le marché tourne mal ou est surchargé, le disjoncteur se déclenche, arrête les choses et donne à chacun le temps de comprendre ce qui se passe sur le marché.

Celles-ci s'appliquent à des actions individuelles ainsi qu'à des indices boursiers entiers et visent à mettre fin à la vente de panique.

Par exemple, si le S&P 500 évolue de 7 % ou 13 % en une seule journée, un disjoncteur se déclenchera et arrêtera la négociation pendant 15 minutes. Un mouvement de 20% interrompt les échanges pour le reste de la journée.

Les seuils des titres individuels peuvent différer en fonction de la taille et de la valeur de l'entreprise.

Suspension de la négociation contre arrêt des actions

Les suspensions de négociation et les arrêts de stock sont deux concepts similaires, mais ils sont assez différents. Il est important de savoir comment ils varient.

Un arrêt des actions n'est pas nécessairement révélateur de problèmes avec une entreprise. Cela peut simplement indiquer que l'entreprise est sur le point de publier des nouvelles importantes.

Une suspension de négociation, cependant, est imposée par la SEC. Cela bloque la négociation d'une action sur toutes les bourses aux États-Unis.

Les suspensions de négociation ne sont utilisées que lorsque la SEC a de sérieuses inquiétudes quant à la disponibilité des informations sur la société, l'exactitude des informations contenues dans ses rapports publics ou une éventuelle manipulation du marché.

En bref, la SEC utilise les suspensions de négociation pour protéger les investisseurs et lui donner le temps d'enquêter sur les fraudes potentielles. Une suspension commerciale typique dure dix jours.

Exemples d'arrêts d'actions et de suspensions de négociation

La SEC maintient un site Web qui répertorie tous ses arrêts et suspensions de négociation historiques. Par exemple, le 29 juillet de cette année, elle a suspendu la négociation de Viabuilt Ventures, Inc. La suspension est due à «des indices de manipulation du marché et d'activité inhabituelle sur le marché, y compris les ordres d'achat récents qui ont augmenté le cours de l'action de Viabuilt de 570 % depuis la dernière transaction du titre environ six semaines auparavant.

Un exemple d'arrêt de stock en provenance d'Australie s'est produit lorsque six dirigeants de Sundance Resources Limited, dont le PDG et le président, ont disparu lors d'un vol au-dessus de l'Afrique. La société a demandé que la négociation de ses actions soit interrompue afin de pouvoir diffuser correctement les nouvelles.

Un exemple récent d'arrêt du marché provoqué par des disjoncteurs remonte au début de Pandémie de COVID-19. Des disjoncteurs ont été déclenchés les 9, 12, 16 et 18 mars 2020.

Ce que les investisseurs doivent savoir

Pour les investisseurs, l'existence d'arrêts et de suspensions de négociation est une bonne nouvelle. Bien qu'il puisse sembler effrayant qu'une bourse ou la SEC puisse intervenir et vous empêcher d'acheter ou de vendre des actions, la vérité est que ces outils sont utilisés pour protéger les investisseurs et le marché contre les transactions malveillantes.

Les arrêts de négociation réglementaires donnent aux investisseurs le temps de recevoir et d'assimiler de nouvelles informations sur les entreprises plutôt que de négocier avec d'autres investisseurs qui reçoivent des informations plus rapidement.

Les suspensions de négociation peuvent aider les investisseurs à éviter de tomber dans les pièges causés par les fraudeurs qui cherchent à profiter d'un système de pompage et de vidage ou à duper les investisseurs.

Pour la plupart des gens, les arrêts et suspensions de transactions sont souvent imperceptibles. Il y a de fortes chances que vous n'ayez pas à vous soucier de leur impact sur votre portefeuille.

Conclusion

Les arrêts et suspensions de négociation sont des outils utilisés par les bourses et les régulateurs pour protéger les investisseurs contre les fraudes potentielles.

Bien qu'il y ait une chance qu'ils puissent vous empêcher d'acheter ou de vendre des actions précisément quand vous le souhaitez, ils sont généralement imperceptibles et font un bon travail de protection des investisseurs. Une façon de limiter votre risque contre ces actions et d'autres forces du marché est de diversifier le type d'investissements que vous détenez.

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