Sonnenshein de Grayscale est parti "encouragé" après avoir entendu l'affaire SEC

Le PDG de Grayscale, Michael Sonnenshein, est optimiste à la suite d'une audience sur le rejet par la Securities and Exchange Commission de la demande de sa société pour un ETF bitcoin au comptant.

Sonnenshein a déclaré que l'entreprise s'était « sentie encouragée » à sortir de la salle d'audience, avant d'ajouter qu'hier était « un autre exemple de cohérence » dans une discussion avec Frank Chaparro de The Scoop. C'était la dernière étape d'une tournée médiatique après les plaidoiries dans l'affaire de l'entreprise contre la SEC mardi. 

Pendant longtemps, la SEC a maintenu une position sans produit ETF bitcoin, ce qui, bien que frustrant, était au moins juste, selon Sonnenshein.

"Il n'y avait pas de déséquilibre dans les types de produits arrivant sur le marché", a-t-il déclaré. 

Le tournant, comme l'a dit le PDG, a été l'approbation d'un ETF à terme Bitcoin par le groupe de fonds Teucrium. Contrairement aux produits à terme Bitcoin précédents, cette demande a été déposée en vertu de la Securities Exchange Act de 1934. Les produits à terme Bitcoin approuvés auparavant étaient déposés en vertu de la loi Investment Company Act de 1940.

L'argument des protections supplémentaires de la loi n'a pas résisté après l'approbation de Teucrium, soutient Sonnenshein. Il a expliqué que les contrats à terme sur bitcoins sont un dérivé du marché au comptant, un autre point central de l'argument de l'entreprise. 

"Intrinsèquement, si la SEC était suffisamment à l'aise avec les contrats à terme sur bitcoin pour approuver un ETF à terme sur bitcoin, en même temps, elle devait s'être familiarisée avec ce marché au comptant sous-jacent", a-t-il déclaré. 

'Experts Reg M'

Interrogé sur l'offre de rachats, en particulier le règlement M, Sonnenshein a déclaré qu'il y avait une abondance d'experts, mais en réalité, c'est une "règle de produit financier assez nuancée".

Sonnenshein a déclaré que les ETF bénéficient d'un allégement de ce règlement, qui est conçu pour empêcher la manipulation par des personnes ayant un intérêt dans le résultat d'une offre, et interdit les activités et les comportements qui pourraient influencer artificiellement le marché d'un titre offert, selon le Financial Industry Regulatory Autorité.

"Ce que reg M relief leur permet de créer et de racheter simultanément des actions de l'ETF", a-t-il déclaré. Le processus de création d'actions, ou de rachat d'actions, aide à maintenir le cours de l'action de l'ETF en ligne avec l'actif sous-jacent, éliminant ainsi la prime/la décote à laquelle le fonds se négocie. 

GBTC

Les actions du Grayscale Bitcoin Trust ont augmenté de plus de 2 % et la décote de GBTC par rapport à la valeur liquidative était de 35.7 %, à la suite de plaidoiries. Le fonds bitcoin se négocie avec une décote depuis début 2021, ce qui signifie que les actions du fonds sont moins chères que le bitcoin sous-jacent. La remise s'est rétrécie à son plus bas niveau depuis octobre.

Plusieurs investisseurs et concurrents ont rejeté l'affirmation des gestionnaires d'actifs selon laquelle la conversion en ETF au comptant est le meilleur résultat pour GBTC. 

Les débiteurs de FTX ont poursuivi le gestionnaire d'actifs cette semaine, dire les actions vaudraient 550 millions de dollars, soit 90 % de plus, si le gestionnaire d'actifs réduisait les frais et autorisait les rachats.

"Notre objectif est de libérer de la valeur qui, selon nous, est actuellement supprimée par l'interdiction de transactions personnelles et de rachat inappropriées de Grayscale", a déclaré le PDG de FTX, John Ray III, dans un communiqué.