Les actions du Grayscale Bitcoin Trust (GBTC), le plus grand fonds de cryptographie coté en bourse au monde, se négocient à une nouvelle décote record de 43% par rapport au prix du bitcoin sous-jacent (BTC).
Les analystes de la crypto spéculent sur la raison, mais la pression supplémentaire survient après que Genesis Global Capital, une branche de Digital Currency Group (DCG), propriétaire de Grayscale Investments, qui gère GBTC, a annoncé cette semaine qu'il arrêter les retraits des clients de son unité de prêt – résultant des retombées de l'effondrement de l'empire cryptographique FTX de Sam Bankman-Fried. (CoinDesk est une filiale indépendante de Digital Currency Group, connue sous le nom de DCG.)
Investissements en niveaux de gris investisseurs rassurés mercredi que Genesis n'était "pas une contrepartie ou un fournisseur de services pour aucun produit Grayscale" et que les produits Grayscale "continueraient à fonctionner comme d'habitude".
Les actions GBTC ne se sont pas négociées avec une prime par rapport au bitcoin sous-jacent depuis mars 2021, selon les données de Coinglass, et le la remise s'est élargie cette année ainsi que la détresse sur les marchés de la cryptographie et le refus de la Securities and Exchange Commission des États-Unis d'autoriser une conversion du fonds en un fonds négocié en bourse.
GBTC est un véhicule d'investissement qui permet aux investisseurs américains de s'exposer aux mouvements de prix de BTC sans acheter l'actif lui-même. Le fonds cryptographique Three Arrows Capital était un grand détenteur de GBTC, et a déclaré à Bloomberg en juillet que l'arbitrage de la prime a été l'un des facteurs qui ont conduit à son effondrement plus tôt cette année.
Pour certains investisseurs, le récent élargissement de la décote a peut-être rendu le véhicule encore plus attractif : Bloomberg rapporté que Cathie Wood's Ark Investment Management a acheté plus de 315,000 2.8 actions d'une valeur d'environ XNUMX millions de dollars d'actions GBTC plus tôt cette semaine.
Le déménagement de Genesis cette semaine a suscité des spéculations en ligne que Grayscale pourrait modifier sa stratégie actuelle, qui consiste à maintenir le fonds en activité tout en poursuivre la Securities and Exchange Commission des États-Unis sur le rejet par l'agence de la conversion de l'ETF.
Selon QCP Capital, de nombreux observateurs s'attendent désormais à DCG à "utiliser la partie la plus liquide de l'entreprise - Niveaux de gris - pour consolider Genesis et d'autres parties de l'entreprise".
"Nous avions annulé une vente potentielle des actifs BTC de GBTC dans nos perspectives pour 2022, même si nous ne nous attendions pas à ce que ce soit dans de telles circonstances", a déclaré QCP dans une note vendredi.
La friction est que Grayscale devrait alors renoncer à un flux contractuel de frais, actuellement 2% des actifs sous gestion.
Il y a aussi la question des propres participations de DCG dans GBTC. En octobre 2021, DCG a déclaré dans un annonce il avait acheté pour 388 millions de dollars d'actions GBTC.
QCP a déclaré que "ceux qui s'attendent à ce que GBTC autorise un rachat unique pour Genesis afin de répondre aux besoins de liquidités sont malavisés, car cela doit être fait avec l'approbation de la SEC".
"Avec toute l'opposition de la SEC à GBTC cette année, nous ne nous attendons certainement pas à ce que cela se produise de si tôt", a écrit QCP. "Du bon côté, cela signifie également une faible probabilité d'une forte pression de vente unique de BTC."
Ni Grayscale Investments ni Digital Currency Group n'ont répondu à la demande de commentaires de CoinDesk.
Source : https://finance.yahoo.com/news/grayscale-discount-widens-record-43-204843863.html