De bonnes nouvelles et de mauvaises nouvelles

Il faut dire que tous les pros de la banque avaient prédit que le QT ne durerait pas et que le QE commencerait assez tôt et c'est pourquoi les actions n'allaient plus s'effondrer à l'hiver 2022.

Je pensais que cela était peu probable, car les banques centrales zigzagueraient, mais s'engageraient néanmoins sur la voie du resserrement et l'arrêteraient à un moment donné pour de bon après de nouvelles difficultés sur les marchés boursiers.

Or ces banquiers n'ont pas prédit leur propre disparition comme raison de cette fin du QT (resserrement quantitatif) mais nous y sommes. Quelle ironie.

Voici un graphique du bilan de la Réserve fédérale :

Environ la moitié du resserrement qui a paralysé le marché boursier a été inversé par un mouvement de QE. C'est probablement une mauvaise nouvelle pour l'inflation et probablement une bonne pour le marché.

Qu'est-ce que cela signifie pour aller de l'avant ? Cela signifie que le resserrement est terminé depuis un certain temps et qu'il est peu probable que l'inflation s'effondre de sitôt.

Comme nous l'avons vu, le système bancaire ne va pas s'effondrer mais il va y avoir beaucoup de travail de redressement à faire pour que la situation se stabilise.

Beaucoup, bien sûr, prédiront une hyperinflation, mais cela ne se produira pas.

Je sais ce qui va se passer, des vagues de hasard. Il y aura un brouillard de guerre pendant un certain temps, mais je parie sur une issue positive, c'est-à-dire une normalisation à court terme.

Le problème est en ce moment, trop d'argent mais aux mauvais endroits.

Tout cet argent dans le «repo inversé» de la Fed n'a pas aidé la Silicon Valley Bank, avec sa dette publique trop ancienne de quelques mois pour qu'elle soit suffisamment solvable pour empêcher l'implosion. Ne vous y trompez pas, il y a quelques mois, le monde leur aurait jeté de l'argent s'ils avaient demandé de l'argent.

Le monde post-Covid est fragile.

Voici ce barrage d'argent assis sur l'économie américaine :

Il y a trop de liquidités dans le système, comme on le voit comme trop d'actifs dans le bilan de la Réserve fédérale, mais cela ne peut être retiré sans faire tomber le toit. Vous pouvez voir la pointe de cet iceberg dans le dépôt inversé. La plomberie va être ajustée et ça va être épicé.

Alors, quelle est la chose intelligente à faire ?

Pour les banques centrales et l'investisseur, c'est probablement la même chose. Ne rien faire d'autre que se concentrer sur ce qui est nécessaire pour la stabilité.

On peut s'attendre à beaucoup de volatilité.

S'il doit y avoir une crise bancaire continue, alors, à bien des égards, l'un des endroits les plus sûrs est les actions; s'il n'y en a pas, vous vous attendez à ce que les actions se maintiennent.

Je suis depuis longtemps des banques de premier ordre à l'heure actuelle parce que cette masse d'argent en pension inversée correspond à leurs réserves de trésorerie et cela en 2008.