Tout au long du mois de janvier, le marché boursier a grimpé en flèche alors que les investisseurs ont commencé à évaluer dans un "atterrissage en douceur» pour l'économie, prédisant que la Réserve fédérale serait en mesure de maîtriser l'inflation sans déclencher de récession. Mais Lisa Shalett, Morgan Stanley Le directeur des investissements de Wealth Management a averti mardi que "regarder à travers le brouillard" vers un nouveau marché haussier est une mauvaise idée.
Après l'augmentation de l'économie américaine plus d'un demi-million emplois le mois dernier, poussant le taux de chômage à 53%, son plus bas niveau en 3.4 ans, et les ventes au détail bondi de 3%, dépassant les attentes des économistes, Shalett craint que la Fed doive maintenir les taux d'intérêt « plus élevés plus longtemps » pour refroidir l'économie et étouffer l'inflation.
"Avec le réchauffement de la consommation et de l'inflation, les risques d'un atterrissage brutal ressemblant à un boom/récession augmentent, même si la douleur peut être retardée d'un quart ou deux", a-t-elle averti dans une note de mardi.
La vigueur récente des dépenses de consommation et du marché du travail, ainsi que des bénéfices des entreprises meilleurs que prévu, ont conduit de nombreux investisseurs à croire que les actions se dirigeaient vers une "boucle d'or scénario » — dans lequel l'économie n'est ni trop chaude ni trop froide et où les valorisations restent élevées. Mais Shalett a déclaré que cela ne fonctionnera que si l'inflation continue de baisser. Et les dernières données de l'indice des prix à la consommation (IPC) et de l'indice des prix à la production (PPI) ne montrent plus "une baisse rapide de l'inflation", selon le CIO.
Bien que l'inflation de l'IPC d'une année sur l'autre soit passée de son sommet de 40 % en juin à 9.1 % en janvier, elle reste bien au-dessus du taux cible de 6.4 % de la Fed. Et Inflation IPP– qui mesure les variations des prix de gros pour les entreprises – a également atteint 6% le mois dernier, illustrant que les augmentations de prix pourraient être là pour rester.
Shalett a averti que ces données signifient que les responsables de la Fed « feront face à encore plus de pression pour refroidir la demande » avec des hausses de taux d'intérêt tout au long de 2023, notant que les attentes d'inflation des consommateurs ont également augmenté ce mois-ci. Les économistes surveillent attentivement les attentes d'inflation à la recherche de signes indiquant que la hausse des prix s'est ancrée dans la psyché des consommateurs, ce qui les rend plus difficiles à combattre.
Cela signifie que les investisseurs parient sur un "La Fed a mis» – ou un retour rapide à des taux d'intérêt bas alors que l'inflation se refroidit – sont « susceptibles de se tromper cette fois », a déclaré Shalett.
"Nous avertissons que les gains récents semblent extrêmement fragiles", a-t-elle ajouté. "La crédibilité de la Fed est en jeu, et elle risque de dépasser les limites plutôt que d'abandonner la lutte contre l'inflation trop tôt."
Le scénario de base de Morgan Stanley est que le S&P 500 termine l'année à 3,900 2.5, soit environ 3,000 % en dessous des niveaux actuels, mais les analystes de la banque pensent que ce ne sera pas un chemin direct pour y arriver. L'indice pourrait chuter jusqu'à XNUMX XNUMX cette année avant de se redresser.
Shalett a mis en garde contre «l'achat de la baisse» dans cet environnement et a recommandé aux investisseurs de se concentrer sur les actions qui offrent des dividendes et ont de solides flux de trésorerie disponibles dans ces marchés turbulents.
Cette histoire a été présentée à l'origine sur Fortune.com
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Source : https://finance.yahoo.com/news/goldilocks-dead-warns-morgan-stanley-215826766.html