L'or n'a pas réussi à montrer sa valeur en tant qu'investissement refuge jusqu'à présent cette année, les prix marquant leur plus bas niveau depuis le printemps 2021. Et un indice clé qui suit la performance des actions des mines d'or a chuté à un plus bas de plus de deux ans.
Même ainsi, il y a fort à parier que le métal prouvera une fois de plus à quel point il est précieux pour les investisseurs, dans de bonnes conditions.
La hausse des taux d'intérêt et la force du dollar ont contribué à goutte d'or à 1,700.20 20 $ l'once le 30 juillet, le plus bas depuis le 2021 mars 701.80, tandis que l'indice NYSE Arca Gold Miners est récemment tombé à 2020 intrajournalier, son plus faible depuis avril XNUMX.
L'or a passé les deux dernières années coincé dans une fourchette de négociation, avec les 1,600 2,000 $ supérieurs dans le bas et une résistance raide juste en dessous et au-dessus de XNUMX XNUMX $ - et c'est probablement la fourchette que le marché continuera de voir à la fin de l'année, dit Peter Spina, président de GoldSeek.com.
Cependant, une indication que la Réserve fédérale américaine approche de la fin de ses hausses de taux déclencherait une forte réaction des prix de l'or, dit-il, faisant potentiellement monter les prix vers le haut de leur fourchette de négociation ou plus haut.
Rouge chaud Les chiffres de l'inflation aux États-Unis ont fait craindre des taux d'intérêt plus agressifs, augmentant le risque d'une récession. La lecture de l'inflation américaine en juin a montré une hausse à un sommet de près de 41 ans de 9.1%, soutenant les attentes de nouvelles hausses des taux d'intérêt par la Féd.
Les investisseurs ont toujours utilisé l'or pour compenser les pertes dues à l'inflation, mais les hausses des taux d'intérêt de la banque centrale et la force du dollar américain ont réussi à atténuer l'attrait du métal.
Paul Wong, stratège de marché chez Sprott Asset Management, souligne que le concept de l'or comme couverture contre l'inflation est né il y a près de 50 ans dans un marché « presque entièrement différent du marché actuel ».
Dans les années 1970, le franc suisse et l'or sont devenus les «récipiendaires dominants des flux de valeurs refuges», dit-il. Aujourd'hui, "la Fed et les autres politiques des banques centrales sont devenues le principal moteur des attentes du marché car elles contrôlent les leviers de liquidité". La Fed a annoncé une hausse de taux de 75 points de base en juin—la le plus grand depuis 1994— dans le but de lutter contre l'inflation.
"Les craintes d'inflation et de récession concomitante ont commencé à se cristalliser vers la fin du premier trimestre et ont augmenté depuis", de sorte que l'or a souffert dans l'un ou l'autre scénario à court terme, déclare Wong. Même ainsi, "les flux de vente l'emportent de loin sur tout message que l'inflation ou la récession a sur l'or".
Wong met en garde contre de nouvelles baisses à court terme, avec la possibilité d'une hausse par la suite. Les prix de l'or pourraient « chuter temporairement à des niveaux qui pourraient surprendre », dit-il. Mais "il y a un adage selon lequel les marchés baissiers se terminent rarement par un bâillement et un haussement d'épaules", donc "radier l'or, c'est peut-être tôt".
Pour l'instant, il n'y a aucun signe de revirement majeur. Les prix de l'or se négocient en baisse de près de 6 % ce mois-ci, contribuant à une perte de 7 % depuis le début de l'année.
Pourtant, si les marchés de la dette ne peuvent plus gérer la hausse des taux d'intérêt, la Fed serait obligée de ralentir et d'arrêter les hausses de taux, provoquant un refroidissement du dollar et "les investisseurs occidentaux en or commenceront à renforcer leurs positions", GoldSeek. dit Spina de com.
Si les prix de l'or atteignent un creux, cela pourrait offrir une opportunité dans les actions des mines d'or, dit Spina. La
Mineurs d'or VanEck
fonds négocié en bourse (ticker : GDX) a perdu plus de 20 % cette année. Les mineurs d'or négocient comme si l'or était inférieur à 1,500 XNUMX dollars, dit Spina.
L'ensemble du secteur de l'extraction de l'or a été « décimé », dit-il. "Tant que le prix de l'or se maintient ici et recommence à augmenter, les actions aurifères connaîtront un grand rallye d'inversion."
