L'or continue de chuter alors que la Réserve fédérale ne bougera pas

C'est juste un bain de sang à tous les niveaux sur les marchés cette semaine. Ou, pour être honnête, ça l'a été toute l'année.

Même l'or, l'actif refuge censé les gouverner tous, a lutté puissamment, tombant à un creux de 2 ans ce matin de 1,656 XNUMX $ l'once.

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Pour moi, cela symbolise à quel point l'environnement macroéconomique dans lequel nous nous trouvons est unique. Parce que si vous regardez historiquement, l'or s'est extrêmement bien comporté en période de récession. Et, je déteste vous l'apprendre, mais selon la définition officielle, c'est exactement ce dans quoi nous sommes maintenant.

Comme beaucoup de choses récemment dans le monde de l'économie, cela se concentre sur Jerome Powell et la Fed. L'or a chuté cette semaine à la suite d'une série de hausses de taux dans le monde bancaire, dirigées par Powell lui-même, alors que la Fed a annoncé une nouvelle hausse de 75 points de base.

L'or est traditionnellement une couverture contre l'inflation et augmentera donc à mesure que la valeur des liquidités baisse. Cela est dû à son plafond d'approvisionnement perçu et à son historique. Cependant, les hausses de taux signalent une poursuite agressive contre l'inflation, ce qui signifie que la liquidité est aspirée et que la thèse de l'or devient quelque peu modérée. C'est pourquoi nous avons encore chuté cette semaine.

Le dollar progresse de plus en plus alors que la Fed continue sur sa lancée, et avec des taux d'intérêt plus élevés, le coût d'opportunité de la détention d'or a tout simplement augmenté. Ces variables se sont combinées pour placer un plafond où l'or peut aller en ce moment.

La Fed a prévu que les taux augmenteront à 4.25%-4.50% d'ici la fin de l'année, et jusqu'à 4.50%-4.75% un an plus tard. Cela ne brosse pas vraiment un tableau de la prospérité pour les détenteurs d'or.

"Mon message principal n'a pas changé depuis Jackson Hole", a déclaré Powell lors de sa conférence de presse cette semaine, faisant référence à son discours politique lors de l'assemblée annuelle de la Fed en août quelques semaines auparavant. "Le FOMC est fermement résolu à ramener l'inflation à 2%, et nous continuerons jusqu'à ce que le travail soit fait.

Pour les investisseurs aurifères, comme tout le monde, ils espèrent que le marché a enfin intégré cela. Malheureusement, ils espèrent cela depuis un certain temps maintenant.