Le ralentissement du marché mondial ne fait que commencer pour certains stratèges

(Bloomberg) - La vente massive d'actifs à risque mondiaux dans un contexte de flambée de l'inflation et de ralentissement de la croissance ne fait que commencer, estiment certains acteurs du marché.

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Confronté à une Réserve fédérale de plus en plus belliciste, aux risques posés par l'invasion de l'Ukraine par la Russie et aux politiques strictes de la Chine en matière de Covid, l'indice MSCI All Country World se rapproche d'un marché baissier. Les rendements des bons du Trésor américain sont proches de niveaux jamais vus depuis 2018, tandis que l'indice Bloomberg Dollar Spot est juste à côté d'un sommet de deux ans.

"Les conditions financières commencent seulement à se resserrer", a déclaré Charu Chanana, stratège de marché chez Saxo Capital Markets Pte. "Les marchés sont encore en train de digérer toutes les nuances du complexe de la pandémie, des problèmes d'approvisionnement et de l'inflation - et maintenant avec des risques de stagflation en vue - je pense que nous ne faisons que commencer !"

La vente a été particulièrement prononcée pour les actions, avec près de 20 37 milliards de dollars de capitalisation boursière sortant des actions mondiales depuis novembre. Cela se compare à une perte de valeur marchande de XNUMX billions de dollars lors de la crise financière mondiale, selon les données compilées par Bloomberg.

Pour que la vente s'arrête, les traders auront besoin de signaux positifs sur tout assouplissement de la stratégie chinoise Covid Zero et d'une Réserve fédérale américaine moins belliciste, a déclaré Chetan Seth, stratège actions Asie-Pacifique chez Nomura Holdings Inc.

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Bien sûr, il existe différentes opinions quant à l'étape d'un ralentissement des marchés. L'argument du pic d'inflation aux États-Unis a recueilli un certain soutien ces derniers jours. Marko Kolanovic, co-responsable de la recherche mondiale chez JPMorgan Chase & Co., est convaincu que les choses peuvent s'améliorer pour le plus grand marché boursier du monde cette année, affirmant que "la plupart des mauvaises choses se sont déjà produites".

Morgan Stanley a déclaré la semaine dernière que les marchés entraient dans les derniers stades d'un marché baissier, mais que les bénéfices et les valorisations ne suffisaient pas à appeler un revirement.

"La dure vérité est que les marchés boursiers mondiaux n'en sont qu'aux tout premiers stades de la tarification dans un ralentissement économique mondial qui bat déjà son plein", a déclaré Clifford Bennett, économiste en chef chez ACY Securities. "Nous ne pouvons pas savoir s'il s'agira d'une phase corrective de 6 à 18 mois, ou s'il s'agit en fait de quelque chose de bien plus important, semblable à une baisse de 3 à 6 ans des prix des actifs."