Il ne reste que deux semaines de 2022 et l'ambiance boursière reste sombre. La dernière bouffée d'optimisme, sur des preuves supplémentaires que l'inflation américaine continue de se calmer, s'est de nouveau évaporée.
Les investisseurs en actions craignent que les signes de contraction économique, comme le faible chiffre des ventes au détail de jeudi, n'empêchent la Réserve fédérale de relever ses taux d'intérêt plus longtemps. La banque centrale a obstinément refusé d'arrêter de doper le bol à punch, et maintenant elle est déterminée à faire payer les fêtards pour l'avoir bu.
Évidemment, ce scénario ne devrait pas être bon pour la croissance mondiale et les bénéfices des entreprises. Et par conséquent, nous sommes confrontés à la vue relativement rare d'analystes - généralement un groupe positif - prévoyant en moyenne un gain relativement faible pour le S&P 500 SPX, -1.11% dès 2023.
Cependant, dans une note publiée avant l'accélération de la chute de jeudi, Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research, a expliqué comment le S&P 500 pourrait rebondir d'environ 20 % l'année prochaine, à environ 4,800 XNUMX, bien qu'il souligne : « Ce n'est pas notre point de vue sur le voie la plus probable pour les actions américaines, mais il s'agit d'une perspective non consensuelle et mérite donc d'être explorée ».
Il commence par les maths. "En supposant un multiple de 17x - 18x sur les bénéfices à terme, les investisseurs devraient croire que le S&P 500 est capable de gagner 267 $ - 282 $/action en 2024 pour porter l'indice à 4,800 275 l'année prochaine. Le point médian de ces estimations est de XNUMX $/action », explique Colas.
Le S&P 5000 gagne actuellement 223 $ par action, sur la base d'un bénéfice réel de 2022 $ au troisième trimestre 55.65. Ainsi, pour atteindre 275 dollars dans deux ans, les revenus doivent augmenter de 23 % sur cette période, mais pas nécessairement de 11 % chaque année, affirme Colas. La croissance des bénéfices pourrait être de 5 % en 2023, à condition que les investisseurs CROYONS il pourrait être de 17 % en 2024.
« N'oubliez pas : ce ne sont pas les bénéfices en soi qui déterminent le cours des actions, mais plutôt la confiance du marché dans les bénéfices futurs. C'est pourquoi nous avons commencé 2022 à 4,800 225. Les marchés avaient un degré élevé de confiance dans le fait que le S&P pourrait gagner 245 $/2022 $ par action en 2023/2022 (estimations de la rue en janvier 21) et mettre un multiple de 20x/XNUMXx sur ces bénéfices. C'était une mauvaise décision, évidemment, mais cela explique à quel point les attentes peuvent être puissantes dans le processus de fixation des prix du marché des capitaux », déclare Colas.
Le moyen le plus simple de justifier un objectif de cours de 4,800 1 sur un an sur le S&P 500 est de supposer une "récession de la croissance" en 2023 et une reprise ultérieure des bénéfices en 2024, ajoute Colas.
Et c'est ainsi que cela pourrait fonctionner. Nous devons d'abord supposer qu'une contraction de l'économie américaine et mondiale l'année prochaine ne surprendra pas une entreprise du S&P 500, et qu'elle est donc en mesure d'ajuster ses coûts pour maintenir, voire améliorer légèrement, sa rentabilité. Il y a la croissance des bénéfices de 5 % pour 2023.
Ensuite, comme la récession contribue à réduire l'inflation notamment en 2023, les banques centrales commenceront à réduire les taux d'intérêt, stimulant une expansion économique en 2024. À ce moment-là, les entreprises désormais beaucoup plus maigres verront leurs bénéfices s'accélérer et le marché l'anticipera. Il y a la croissance des bénéfices de 17% pour 2024.
Colas a une mise en garde. "Il est intéressant de noter qu'il est plus difficile de plaider en faveur du S&P 4,800 2024 si nous ne voyons pas de récession américaine/mondiale l'année prochaine. Si, par exemple, nous parvenons à éviter une contraction économique l'année prochaine, les entreprises n'auront que peu d'impulsion pour redimensionner leurs structures de coûts. Cela, à son tour, limitera l'effet de levier des bénéfices en 2023. Si les marchés ne peuvent pas raconter une histoire décente sur la croissance des bénéfices au cours de l'année, ils seront moins susceptibles de mettre un multiple sain sur les bénéfices futurs en XNUMX. "
En résumé, un tel scénario dépendra de la gravité de toute contraction économique et de la manière dont les entreprises la gèrent, en particulier de la manière dont elles réduisent efficacement les coûts. "Bien que nous ne pensions pas que le S&P 500 puisse atteindre 4,800 XNUMX l'année prochaine, comprendre qu'un cas ultra-haussier est utile pour handicaper les scénarios les plus probables", conclut Colas.
Marchés
Futures S&P 500 ES00, -1.41% étaient en baisse de 1.2% alors qu'une semaine agitée se termine sur le pied arrière. Rendements de référence des bons du Trésor à 10 ans TMUBMUSD10Y, 3.488% a augmenté de 5.1 points de base à 3.499% et l'indice du dollar DXY, + 0.27% a à peine changé alors que les traders continuaient d'évaluer la trajectoire probable de la politique monétaire de la banque centrale. Contrats à terme sur le pétrole brut américain CL.1, -2.12% a chuté de 2.7 % et l'or GC00, + 0.85% était légèrement en hausse.
Pour plus de mises à jour sur le marché et des idées commerciales exploitables pour les actions, les options et la cryptographie, abonnez-vous à MarketDiem par Investor's Business Daily.
Le bourdonnement
Comme si le marché n'avait pas été assez stressant ! Vendredi nous apporte "quadruple sorcellerie", à l'expiration de quatre types de dérivés liés à des actions. Goldman Sachs a calculé que les contrats d'options liés à 4 XNUMX milliards de dollars d'actions, de contrats à terme sur indices boursiers et de fonds négociés en bourse devraient se conclure.
Actions Maxar Technologies MAXR, + 124.81% a plus que doublé après que le groupe de renseignement géospatial et aérospatial a accepté une prise de contrôle de 6.4 milliards de dollars par Advent International.
Les données économiques attendues vendredi incluent les PMI américains de la fabrication et des services du S&P de décembre, tous deux publiés à 9 h 45, heure de l'Est.
Partages Adobe ADBE, + 2.99% sont en hausse d'environ 5 % dans l'action de précommercialisation après la livraison du géant du logiciel revenus bien perçus après la cloche de clôture du jeudi.
Actions de Guardant Health GH, -27.14% chutent de plus de 30 % et les actions du concurrent Exact Sciences EXA, + 16.39% bondit de plus de 20 % après que le premier a déclaré résultats d'une étude l'utilisation de son test sanguin pour dépister le cancer colorectal ne semble pas surpasser le test de dépistage d'échantillons de selles d'Exact Sciences.
Les acheteurs d'actions haussiers exaspérés par la piètre performance du marché cette année voudront peut-être examiner le graphique ci-dessous. Est-ce qu'ils s'attendaient vraiment à ce que les actions déjà bien valorisées par la plupart des comparaisons historiques se portent bien lorsque le coût de l'argent a grimpé en flèche en un an encore plus qu'à la fin des années 1970 ? Et après une longue période où c'était presque gratuit !
Source@ Indices S&P Dow Jones
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Abandonné à Wall Street ? Voici comment les actions pourraient rebondir de 20% l'année prochaine, selon un analyste chevronné
Il ne reste que deux semaines de 2022 et l'ambiance boursière reste sombre. La dernière bouffée d'optimisme, sur des preuves supplémentaires que l'inflation américaine continue de se calmer, s'est de nouveau évaporée.
Les investisseurs en actions craignent que les signes de contraction économique, comme le faible chiffre des ventes au détail de jeudi, n'empêchent la Réserve fédérale de relever ses taux d'intérêt plus longtemps. La banque centrale a obstinément refusé d'arrêter de doper le bol à punch, et maintenant elle est déterminée à faire payer les fêtards pour l'avoir bu.
Évidemment, ce scénario ne devrait pas être bon pour la croissance mondiale et les bénéfices des entreprises. Et par conséquent, nous sommes confrontés à la vue relativement rare d'analystes - généralement un groupe positif - prévoyant en moyenne un gain relativement faible pour le S&P 500
-1.11%
SPX,
dès 2023.
Cependant, dans une note publiée avant l'accélération de la chute de jeudi, Nicholas Colas, co-fondateur de DataTrek Research, a expliqué comment le S&P 500 pourrait rebondir d'environ 20 % l'année prochaine, à environ 4,800 XNUMX, bien qu'il souligne : « Ce n'est pas notre point de vue sur le voie la plus probable pour les actions américaines, mais il s'agit d'une perspective non consensuelle et mérite donc d'être explorée ».
Il commence par les maths. "En supposant un multiple de 17x - 18x sur les bénéfices à terme, les investisseurs devraient croire que le S&P 500 est capable de gagner 267 $ - 282 $/action en 2024 pour porter l'indice à 4,800 275 l'année prochaine. Le point médian de ces estimations est de XNUMX $/action », explique Colas.
Le S&P 5000 gagne actuellement 223 $ par action, sur la base d'un bénéfice réel de 2022 $ au troisième trimestre 55.65. Ainsi, pour atteindre 275 dollars dans deux ans, les revenus doivent augmenter de 23 % sur cette période, mais pas nécessairement de 11 % chaque année, affirme Colas. La croissance des bénéfices pourrait être de 5 % en 2023, à condition que les investisseurs CROYONS il pourrait être de 17 % en 2024.
« N'oubliez pas : ce ne sont pas les bénéfices en soi qui déterminent le cours des actions, mais plutôt la confiance du marché dans les bénéfices futurs. C'est pourquoi nous avons commencé 2022 à 4,800 225. Les marchés avaient un degré élevé de confiance dans le fait que le S&P pourrait gagner 245 $/2022 $ par action en 2023/2022 (estimations de la rue en janvier 21) et mettre un multiple de 20x/XNUMXx sur ces bénéfices. C'était une mauvaise décision, évidemment, mais cela explique à quel point les attentes peuvent être puissantes dans le processus de fixation des prix du marché des capitaux », déclare Colas.
Le moyen le plus simple de justifier un objectif de cours de 4,800 1 sur un an sur le S&P 500 est de supposer une "récession de la croissance" en 2023 et une reprise ultérieure des bénéfices en 2024, ajoute Colas.
Et c'est ainsi que cela pourrait fonctionner. Nous devons d'abord supposer qu'une contraction de l'économie américaine et mondiale l'année prochaine ne surprendra pas une entreprise du S&P 500, et qu'elle est donc en mesure d'ajuster ses coûts pour maintenir, voire améliorer légèrement, sa rentabilité. Il y a la croissance des bénéfices de 5 % pour 2023.
Ensuite, comme la récession contribue à réduire l'inflation notamment en 2023, les banques centrales commenceront à réduire les taux d'intérêt, stimulant une expansion économique en 2024. À ce moment-là, les entreprises désormais beaucoup plus maigres verront leurs bénéfices s'accélérer et le marché l'anticipera. Il y a la croissance des bénéfices de 17% pour 2024.
Colas a une mise en garde. "Il est intéressant de noter qu'il est plus difficile de plaider en faveur du S&P 4,800 2024 si nous ne voyons pas de récession américaine/mondiale l'année prochaine. Si, par exemple, nous parvenons à éviter une contraction économique l'année prochaine, les entreprises n'auront que peu d'impulsion pour redimensionner leurs structures de coûts. Cela, à son tour, limitera l'effet de levier des bénéfices en 2023. Si les marchés ne peuvent pas raconter une histoire décente sur la croissance des bénéfices au cours de l'année, ils seront moins susceptibles de mettre un multiple sain sur les bénéfices futurs en XNUMX. "
En résumé, un tel scénario dépendra de la gravité de toute contraction économique et de la manière dont les entreprises la gèrent, en particulier de la manière dont elles réduisent efficacement les coûts. "Bien que nous ne pensions pas que le S&P 500 puisse atteindre 4,800 XNUMX l'année prochaine, comprendre qu'un cas ultra-haussier est utile pour handicaper les scénarios les plus probables", conclut Colas.
Marchés
Futures S&P 500
-1.41%
3.488%
+ 0.27%
-2.12%
+ 0.85%
ES00,
étaient en baisse de 1.2% alors qu'une semaine agitée se termine sur le pied arrière. Rendements de référence des bons du Trésor à 10 ans
TMUBMUSD10Y,
a augmenté de 5.1 points de base à 3.499% et l'indice du dollar
DXY,
a à peine changé alors que les traders continuaient d'évaluer la trajectoire probable de la politique monétaire de la banque centrale. Contrats à terme sur le pétrole brut américain
CL.1,
a chuté de 2.7 % et l'or
GC00,
était légèrement en hausse.
Pour plus de mises à jour sur le marché et des idées commerciales exploitables pour les actions, les options et la cryptographie, abonnez-vous à MarketDiem par Investor's Business Daily.
Le bourdonnement
Comme si le marché n'avait pas été assez stressant ! Vendredi nous apporte "quadruple sorcellerie", à l'expiration de quatre types de dérivés liés à des actions. Goldman Sachs a calculé que les contrats d'options liés à 4 XNUMX milliards de dollars d'actions, de contrats à terme sur indices boursiers et de fonds négociés en bourse devraient se conclure.
Actions Maxar Technologies
+ 124.81%
MAXR,
a plus que doublé après que le groupe de renseignement géospatial et aérospatial a accepté une prise de contrôle de 6.4 milliards de dollars par Advent International.
Les données économiques attendues vendredi incluent les PMI américains de la fabrication et des services du S&P de décembre, tous deux publiés à 9 h 45, heure de l'Est.
Partages Adobe
+ 2.99%
ADBE,
sont en hausse d'environ 5 % dans l'action de précommercialisation après la livraison du géant du logiciel revenus bien perçus après la cloche de clôture du jeudi.
Actions de Guardant Health
-27.14%
+ 16.39%
GH,
chutent de plus de 30 % et les actions du concurrent Exact Sciences
EXA,
bondit de plus de 20 % après que le premier a déclaré résultats d'une étude l'utilisation de son test sanguin pour dépister le cancer colorectal ne semble pas surpasser le test de dépistage d'échantillons de selles d'Exact Sciences.
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4.305%
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Le tableau
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Source : https://www.marketwatch.com/story/given-up-on-wall-street-heres-how-stocks-could-rally-20-next-year-says-veteran-analyst-11671191138?siteid= yhoof2&yptr=yahoo