Les actions de GE sont trop chères, ce qui fait mal Teladoc, et plus encore des analystes

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Ces rapports, extraits et édités par Barron's, ont été publiés récemment par des sociétés d'investissement et de recherche. Les rapports sont un échantillon de la pensée des analystes; ils ne doivent pas être considérés comme les opinions ou les recommandations de Barron. Certains des émetteurs des rapports ont fourni, ou espèrent fournir, des services de banque d'investissement ou d'autres services aux sociétés analysées.

General Electric

GE-NYSE

Neutri Prix ​​78.21 $ le 27 avril

par JP Morgan

General Electric traverse une période difficile, née de problèmes liés à l'effet de levier qui, combinés à des marchés finaux difficiles et à une concurrence intensifiée, ont laissé l'entreprise avec des passifs importants et peu de flux de trésorerie disponibles, ou FCF, pour la soutenir. La société a entrepris d'importants mouvements de portefeuille pour [réduire l'effet de levier], diluant les bénéfices fondamentaux futurs et le FCF. Nous pensons que des indications incomplètes empêchent une rue toujours optimiste de réinitialiser [ses prévisions], ce qui rend le titre moins cher qu'il ne l'est. Nous continuons de voir des inquiétudes structurelles sur les principaux marchés de l'électricité de GE, et maintenant une faiblesse structurelle dans l'aviation, combinée à un levier financier encore relativement élevé et à de nombreuses responsabilités extrêmes, tous des obstacles à un redressement rapide. Compte tenu de ce que nous considérons comme une faible qualité des bénéfices, nous pensons que le FCF reste la mesure la plus pertinente pour la valorisation et que les actions sont chères sur cette base, les investisseurs accordant le bénéfice du doute à une amélioration au cours des années à venir. Nous restons à l'écart. Objectif de prix de décembre : 55 $.

Fiserv

FISV-Nasdaq

Surpasser Prix ​​100.81 $ le 27 avril

par Raymond James

Nous maintenons notre note de surperformance [sur la société de services financiers et de technologie de paiement], après des résultats du premier trimestre meilleurs que prévu. Le secteur marchand continue de tirer la hausse, représentant la totalité du rythme des revenus du trimestre, tiré par une croissance de 39 % de Clover et une croissance de 20 % des volumes de Carat. Cela dit, nous notons que la conversion du FCF [la capacité de transformer les bénéfices d'exploitation en flux de trésorerie disponibles] restera probablement un point d'achoppement pour les investisseurs, car la conversion au premier trimestre de seulement 65 % est bien en deçà des niveaux historiques, même si nous notons que la direction a réaffirmé attentes pour une conversion de 95 % à 100 %. Bien que certains aient pu espérer que la société pointe au moins vers le haut de ses prévisions financières après la hausse du premier trimestre, nous pensons que la direction est prudente d'attendre, compte tenu de l'incertitude macroéconomique. Avec des actions qui se négocient à environ 13 fois les bénéfices estimés pour 2023, malgré la croissance des bénéfices par action au milieu des années 120, nous trouvons le rapport risque/récompense attrayant. Objectif de prix : XNUMX $.

Faisceau mondial

Beem-Nasdaq

Buy Prix ​​17.15 $ le 25 avril

par Maxim Group

Beam vend des produits pour la recharge de véhicules électriques sans connexion à un réseau électrique. La principale EV ARC [station de recharge] de l'entreprise tient dans une place de parking, génère de l'électricité à partir de panneaux solaires et stocke l'énergie avec des batteries. Beam se négocie à un multiple valeur d'entreprise/revenu de 6.9 ​​fois notre estimation de revenus de 2022 de 23.1 millions de dollars. Notre objectif de cours de l'action de 50 $ est basé sur un multiple EV/revenu de 10.9 fois notre estimation de revenu pour 2023 de 46.5 millions de dollars. Nous prévoyons que les revenus s'accéléreront en 2022 et resteront supérieurs à 100 % de croissance en 2023, et que la marge brute de Beam deviendra positive en 2022. Notre note est basée sur nos perspectives de demande de recharge de véhicules électriques et d'énergie propre.

Teladoc

Santé TDOC-NYSE

Neutri Prix ​​55.99 $ le 27 avril

par Crédit Suisse

Alors que les résultats du premier trimestre de Teladoc suivaient l'estimation consensuelle, les estimations mises à jour pour 2022 du chiffre d'affaires consolidé et de l'Ebitda ont été réduites de 6 % et 26 %, respectivement, à mi-parcours, le haut de la fourchette pour le nombre total de visites étant abaissé. Bien que Teladoc continue de s'attendre à une croissance durable de sa gamme de produits et de services, il rencontre des difficultés sur les marchés de la santé mentale et des maladies chroniques destinés directement aux consommateurs. Sur le marché de la santé mentale, des coûts publicitaires plus élevés dans certains canaux génèrent un rendement plus faible que prévu sur les dépenses de marketing. Sur le marché des maladies chroniques, Teladoc connaît un cycle de vente allongé, alors que les employeurs et les régimes de santé évaluent leurs stratégies à long terme pour offrir les avantages et les soins dont leurs populations ont besoin. En conséquence, Teladoc suppose désormais un rendement de revenus inférieur de 10 % par dollar de dépenses publicitaires pour l'année complète et prend une dépréciation de 6.6 milliards de dollars sur l'écart d'acquisition. Nous rétrogradons le titre de Surperformer et réduisons notre objectif de cours à 35 $ au lieu de 114 $.

Services aux entreprises Barrett

BBSI-Nasdaq

Surpasser Prix ​​73 $ le 27 avril

par Barrington Research

Barrett est un fournisseur leader de solutions de gestion d'entreprise, combinant l'externalisation des ressources humaines et le conseil en gestion professionnelle dans une plate-forme opérationnelle unique. Nous nous attendons à ce que Barrett [qui doit publier ses résultats le 4 mai] ait un chiffre d'affaires de 257.6 millions de dollars au premier trimestre. Nos prévisions représentent une augmentation d'une année sur l'autre de 17 % et une variation séquentiellement stable. Les revenus PEO de l'entreprise [revenus provenant de services, tels que les ressources humaines, dont un client a besoin mais qui n'ajoutent pas à ses bénéfices] sont basés sur un pourcentage de la facturation brute. Au quatrième trimestre de 2021, la facturation brute a augmenté de 13 %, d'une année sur l'autre, après la croissance de 12 % au troisième trimestre et la croissance de 17 % au deuxième trimestre. La croissance de la facturation brute au cours des trois derniers trimestres se compare favorablement aux quatre trimestres précédents. Objectif de cours de l'action : 85 $.

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