FTX, le démêler échange de crypto-monnaie, a chuté de son perchoir très médiatisé directement au tribunal de la faillite.
Vendredi matin, FTX et des entités liées, dont Alameda Research, sa société affiliée de trading de crypto, ont déposé une requête en faillite en vertu du chapitre 11 auprès du tribunal américain des faillites du district du Delaware. FTX a un rapport Un manque à gagner de 8 milliard de dollars, et le PDG de l'entreprise, Sam Bankman-Fried, a démissionné.
La chute de grâce a été rapide. Maintenant, cependant, la résolution contrôlée par le tribunal concernant les créanciers – des prêteurs aux titulaires de compte – qui seront payés et le montant qu'ils recevront peut prendre du temps et être compliquée, selon les experts.
"Les clients doivent se préparer à ce qui pourrait être un cas de faillite très compliqué et complexe", a déclaré Daniel Besikof, associé chez Loeb & Loeb.
Mais doivent-ils se préparer à récupérer leur argent ? C'est une histoire potentiellement différente, a déclaré Besikof.
« Les conditions de service de FTX prévoient que les dépôts des clients doivent rester la propriété des clients. Si tel est le cas, et si les dépôts des clients existent toujours, les clients auraient alors le droit de récupérer ces dépôts, probablement assez rapidement. Cependant, c'est une question compliquée, et on ne sait pas quelle position prendra FTX ou quels dépôts restent encore », a-t-il déclaré.
Mais si les dépôts sont considérés comme la propriété de FTX, il est probable que les clients ne recevront pas de distributions tant qu'un plan de remboursement ordonné par le tribunal ne sera pas élaboré – "ce qui est dans plusieurs mois, au moins", a déclaré Besikof.
En plus du dépôt de bilan de FTX, d'autres cas de faillite en cours comportent des échanges cryptographiques Réseau Voyager Digital et Celsius; fonds spéculatif crypto Capitale des trois flèches est également impliqué dans une procédure de faillite. Pendant ce temps, aucune jurisprudence sur les cas de faillite de crypto à l'étranger ne crée de précédent ici.
"Nous n'avons vraiment que ces trois et nous sommes toujours en train de les comprendre", a déclaré Christopher Odinet, professeur de droit et de finance à l'Université de l'Iowa, qui se concentre sur les crypto-monnaies et les jetons non fongibles et sur la manière dont ils s'articulent avec les règles de prêt commercial et de faillite.
Ainsi, la procédure FTX sera probablement mélangée à des questions juridiques ouvertes – et il y en a beaucoup. En voici quelques-uns, selon Besikof : Qui possède des actifs cryptographiques ? Les demandes de recouvrement des clients sont-elles évaluées en crypto-monnaie ou en dollars américains ? Et quand l'évaluation a-t-elle lieu ?
Les crypto-monnaies se négocient 24h/7 et XNUMXj/XNUMX au lieu des séances de bourse traditionnelles. Vendredi, Bitcoin
BTCUSD,
prenait un martèlement et oscillait autour d'un creux de deux ans.
"Le dépôt de bilan était la décision appropriée pour donner au groupe FTX" l'opportunité d'évaluer sa situation et de développer un processus visant à maximiser les recouvrements pour les parties prenantes ", a déclaré John Ray, le nouveau PDG de l'entreprise, dans un communiqué.
La société possédait des "actifs précieux" et Ray a déclaré qu'il souhaitait "assurer à chaque employé, client, créancier, contractant, actionnaire, investisseur, autorité gouvernementale et autre partie prenante que nous allons mener cet effort avec diligence, minutie et transparence".
Qu'est-ce que la faillite du chapitre 11 ?
Il existe différents chapitres du code américain des faillites. L'un d'eux est le chapitre 11.
Dans cette partie du code, le débiteur — ici FTX, Alameda Research et al. — les dossiers de réorganisation de l'entreprise et de paiement de ses créanciers. Cela contraste avec d'autres parties du code de la faillite, comme le chapitre 7, où une entreprise liquide des biens afin de rembourser les créanciers.
Une affaire de faillite met un terme à la tentative de quiconque de récupérer des actifs en dehors du tribunal des faillites, a expliqué Besikof. "L'effondrement de FTX a été extrêmement rapide, donc j'imagine que FTX devra utiliser ce sort de respiration pour se ressaisir très rapidement. En attendant, les titulaires de compte doivent s'attendre à ce que les retraits restent gelés pour le moment.
Dans un jeudi tardif Tweet concernant les retraits de FTX US, la société a déclaré qu'ethereum
ETHUSD,
les retraits "reprendront sous peu, nos excuses pour le retard". FTX n'a pas immédiatement répondu à une demande de commentaire sur le statut de retrait.
Qui sont les créanciers de FTX ?
La requête en faillite de FTX estime qu'elle compte plus de 100,000 XNUMX créanciers (c'est la case la plus élevée qui puisse être cochée). Mais qui sont-ils ?
Vraisemblablement, la grande majorité sont des clients, a déclaré Besikof.
Ils pourraient également inclure des prêteurs, des travailleurs, des fournisseurs de logiciels, des fournisseurs, des entrepreneurs indépendants et autres, a déclaré Odinet. "Cela va créer beaucoup de concurrence et de conflits entre tous les clients" et tous les autres qui se disputent l'argent, a-t-il noté.
C'est pourquoi il est essentiel de voir ce que disent les conditions d'utilisation de l'entreprise sur les actifs des clients, a déclaré Odinet. Si les actifs des clients sont interprétés par le tribunal comme appartenant réellement à l'entreprise, ils deviendront des actifs sur lesquels d'autres créanciers soutiendront qu'ils ont une créance, a-t-il déclaré.
Dans son étude de diverses conditions de service d'échange de crypto, Odinet a déclaré avoir vu des échanges indiquant qu'ils ne possédaient pas la crypto mais la détenaient simplement au nom d'une personne. Il a également vu des termes indiquant que la bourse contrôle l'actif et que l'utilisateur ne fait que passer des ordres «d'achat» et de «vente» que la plate-forme accorde. Et il a vu une formulation peu claire.
"Le plus souvent, il est généralement difficile de savoir comment l'entreprise détient l'actif", a déclaré Odinet.
Les conditions de service de FTX indiquent que les actifs numériques appartiennent au client, a-t-il noté. Par exemple, les termes disent : "Le titre de vos actifs numériques vous appartiendra à tout moment et ne sera pas transféré à FTX Trading."
Mais il peut encore y avoir des questions. "Parfois, la façon dont les gens pensent les choses lorsqu'ils interagissent avec ces sociétés de cryptographie et la façon dont les choses se passent réellement d'un point de vue juridique sont assez différentes", a déclaré Odinet.
Créanciers garantis et chirographaires
Dans les cas de faillite, il y a des créanciers chirographaires et des créanciers garantis.
Les créanciers garantis ont des garanties, ce qui, a expliqué Besikof, est "un énorme avantage car ils ont le droit de récupérer la valeur de ces garanties en cas de faillite".
Les créanciers chirographaires, quant à eux, manquent de garantie. Ils partagent donc le produit restant «après avoir fait la queue derrière les créanciers garantis et les honoraires professionnels de l'entreprise en faillite», a-t-il déclaré.
Les titulaires de compte FTX sont-ils des créanciers chirographaires ou garantis ?
C'est encore indéterminé, a déclaré Besikof. "Si les clients possèdent les pièces, ils devraient pouvoir récupérer leurs pièces et ne pas être traités comme des créanciers chirographaires."
Cependant, "si les pièces appartiennent à la succession, alors probablement oui", le titulaire du compte ne serait pas garanti, a-t-il déclaré.
Malgré tout le drame entourant l'effondrement de FTX, le dépôt de bilan initial est assez sec et se compose principalement de cases à cocher. Mais il y a une case cochée qui vaut la peine d'être considérée.
Dans «l'estimation des fonds disponibles», les avocats de FTX et d'Alameda Research ont coché la case en disant: «Les fonds seront disponibles pour être distribués aux créanciers non garantis». Ce n'est pas une garantie de ce qui va suivre, a déclaré Besikof. "C'est important, mais c'est aussi la norme dans les cas qui ne sont pas totalement dénués d'actifs."
Réglementation cryptographique - ou son absence
Mais même si les actifs sont la propriété du client aux yeux du juge de la faillite, notent les experts, il y a toujours un problème.
Si une banque traditionnelle se retrouve soudainement à court de liquidités, il existe des filets de sécurité du gouvernement, à commencer par la Federal Deposit Insurance Corporation, qui a été créée à la suite de Les banques de l'époque de la dépression s'enfuient. Mais il n'y a pas d'assurance gouvernementale adaptée à cette crise de liquidité crypto moderne, a noté Odinet.
Les crypto-monnaies et les courtiers qui les négocient ne sont pas réglementés, ce qui signifie qu'il n'est peut-être pas légalement possible pour les agences gouvernementales d'intervenir pour rembourser les clients de FTX, a déclaré l'avocat d'entreprise Eric Snyder, président des faillites chez Wilk Auslander.
"En l'absence de toute réglementation, il sera difficile de démontrer une fraude si les accords entre FTX et leurs clients permettaient à FTX d'utiliser les investissements à leur discrétion", a déclaré Synder.
«La crypto n'est pas réglementée comme les autres sociétés financières. Ils n'ont pas les mêmes lois qui protègent les investisseurs. Dans un marché non réglementé, cela peut dépendre de ce que le client a accepté. »
-Steven Gelsi a contribué à ce rapport
Source : https://www.marketwatch.com/story/ftx-filed-for-chapter-11-bankruptcy-heres-what-account-holders-should-know-about-this-very-messy-and-complex- faillite-cas-11668202547?siteid=yhoof2&yptr=yahoo