Le rapport NFP de vendredi a dépassé les attentes : alors pourquoi le dollar a-t-il chuté ?

Le rapport sur la masse salariale non agricole (NFP) de février devait être publié vendredi dernier – une semaine plus tard que d'habitude. Il a montré que le l'emploi salarié a augmenté de 311 XNUMX en février, tandis que le taux de chômage a légèrement augmenté.

La publication a créé beaucoup de volatilité sur les marchés financiers. Les devises, en particulier, ont été touchées car la Dollar américain tanké sur les nouvelles.

En février, l'économie américaine a créé plus d'emplois que les estimations du consensus. En conséquence, la moyenne mobile sur 3 mois des gains d'emplois s'est raffermie à 351 XNUMX.

Alors pourquoi le dollar a-t-il chuté alors que l'économie a créé plus d'emplois en février que prévu par le marché ?

Le taux de chômage a augmenté

Plus tôt dans la semaine, le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a témoigné devant la Chambre et le Sénat. Le témoignage de deux jours a déclenché de la volatilité sur les marchés financiers, le président de la Fed suggérant que les données récentes favorisent une hausse des taux de 50 points de base plus tard en mars.

Comme nous l'avons signalé ici, les marchés ont considéré le message de Powell comme belliciste, et sa férocité pesait sur le risque. En conséquence, les actions ont chuté et le dollar s'est raffermi.

Mais après le rapport NFP, le dollar a inversé ses gains. L'une des raisons est le taux de chômage, qui a augmenté en février.

Powell a fait valoir qu'un taux de chômage plus élevé est nécessaire dans la lutte contre l'inflation. En outre, il a laissé entendre que les données à venir qui seront publiées jusqu'à la décision de mars seront importantes pour la Fed.

Le taux de chômage était une donnée à surveiller. Elle a montré que la Fed est sur la bonne voie dans sa lutte contre l'inflation et fait pencher la balance vers 25 pb en mars, et non 50 pb.

Les gains d'emploi antérieurs révisés à la baisse

Une autre raison pour laquelle les investisseurs ont vendu le dollar américain était les données précédentes. Les gains d'emploi en décembre et en janvier ont été révisés de 34,000 XNUMX de moins qu'annoncés précédemment. Le changement a adouci le rapport solide de février.

À la fin de la séance de négociation et de la semaine, le dollar a annulé certaines de ses pertes. Les actions ne se sont jamais redressées, car la nouvelle d'une panique bancaire en Californie a fait la une des journaux.

Au total, les semaines à venir sont cruciales pour les marchés. La Fed est dans la position ingrate de relever les taux lorsque les banques font faillite et que le taux de chômage augmente.