L'expiration des options de 2.3 billions de dollars vendredi pourrait supprimer une voie critique de soutien aux actions, selon les analystes

Il s'agit notamment d'options liées à des indices boursiers comme le S&P 500
SPX,
-1.28%,
ainsi que ceux liés aux fonds négociés en bourse comme le SPDR S&P 500 trust
ESPION,
-1.32%,
ainsi que des options sur actions uniques.

Pourquoi est-ce important? Comme Fishman l'a expliqué dans une note en juin, l'expiration des options ajoute une couche de "complexité de positionnement" au marché. Depuis que la Réserve fédérale a annoncé sa deuxième hausse de 75 points de base des taux d'intérêt en juillet, les stratèges du marché, dont Marko Kolanovic de JPMorgan Chase & Co., ont cité le positionnement comme le facteur critique qui pousse les marchés à la hausse, alors que les investisseurs ont poursuivi le rallye en remettant de l'argent dans travailler sur le marché. Alors que certains ont opté pour l'achat pur et simple d'actions, d'autres ont privilégié les contrats d'options à court terme, comme les contrats mensuels et hebdomadaires expirant le vendredi.

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Bien que la valeur notionnelle de 2.3 billions de dollars de vendredi ne soit pas notable en soi, elle est supérieure à ce que les investisseurs ont vu en août en 2021, 2020 et 2019, selon la note de Fishman de juin.

L'expiration vendredi des contrats d'options pourrait supprimer un pilier important du soutien du marché sous la forme du positionnement des concessionnaires, selon les données de Spotgamma.

Les options liées au S&P 500 ont favorisé les prix d'exercice autour du niveau de 4,300 200, ce qui correspond à peu près à la moyenne mobile sur XNUMX jours de l'indice. Au cours de la semaine dernière, ce niveau a agi comme un plafond sur l'indice qui n'a pas encore franchi.

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L'achat massif d'options a créé un tampon pour le marché en forçant les courtiers en options à acheter des actions pour couvrir leur exposition.

Mais les analystes de Spotgamma ont déclaré que les concessionnaires n'auront pas autant de risque à la hausse à couvrir, après les expirations de vendredi, ce qui peut supprimer une source critique d'achat sur le marché pendant les jours caniculaires d'août, lorsque les volumes de négociation sont généralement faibles.

Les actions américaines se négociaient à la baisse vendredi. Le S&P 500
SPX,
-1.28%
était en baisse d'environ 1.3%, près de 4,229 XNUMX, tandis que le Dow Jones Industrial Average
DJIA,
-0.88%
était hors de 0.8% et le Nasdaq Composite
COMP,
-1.93%
était de 2% inférieur.