Le flux de trésorerie disponible est la clé de la survie des entreprises, et c'est pourquoi j'aime ces 2 actions

J'ai appris beaucoup de choses en dirigeant ma propre petite entreprise au cours de la dernière décennie et demie. L'un des plus critiques est l'importance de ces trois mots - flux de trésorerie disponibles - pour le succès de toute entreprise. Si votre entité peut constamment produire des flux de trésorerie disponibles, elle survivra probablement. S'il ne peut pas, il rejoindra la myriade d'entreprises qui ferment chaque année.

J'ai également appliqué cette leçon à mon incursion dans l'investissement immobilier avec succès. Et en dehors de l'essentiel des petites sociétés de développement de biotechnologie dans mon portefeuille - où, de par leur nature même, les flux de trésorerie sortent à mesure qu'ils développent leurs pipelines - j'essaie de m'assurer que la majeure partie du reste de mon portefeuille se compose d'entités qui sont dégageant un flux de trésorerie disponible décent. Je pense que les flux de trésorerie sont d'une importance considérable en ce moment compte tenu de la myriade de défis auxquels l'économie est confrontée et avec une récession probable à l'horizon en 2023.

Examinons quelques noms qui génèrent des flux de trésorerie solides et semblent sous-évalués, même dans ce marché incertain.

Je vais commencer par GXO Logistics (GXO) , le plus grand fournisseur de logistique contractuelle pure-play au monde. Il offre l'entreposage, la distribution et l'exécution des commandes dans plus de 950 installations couvrant environ 200 millions de pieds carrés.

GXO fonctionne sur un modèle d'asset light, ne possédant que sept de ses entrepôts. Le reste est soit loué par GXO, soit détenu ou loué par ses clients, qui comprennent des entreprises de premier plan dans des secteurs verticaux tels que la vente au détail omnicanal, l'alimentation et les boissons, la technologie et l'électronique, l'industrie et la fabrication, et les biens de consommation emballés. Ses baux correspondent généralement à des contrats clients pluriannuels (généralement de cinq à sept ans) avec des répercutions sur l'inflation et des garanties de volume minimum.

Les dépenses en capital sont concentrées sur des technologies telles que la robotique pour améliorer la productivité du travail, la gestion des entrepôts, la gestion des stocks, la prévision de la demande et l'automatisation. Les actions de GXO ont été réduites de moitié au cours de l'année écoulée en raison de préoccupations autour de l'Europe, où elle tire plus de la moitié de son chiffre d'affaires global et fait par conséquent face à des problèmes de change. Cependant, GXO a dépassé les attentes avec les trois rapports trimestriels en 2022. GXO a dégagé 116 millions de dollars de flux de trésorerie d'exploitation au troisième trimestre. L'action a une capitalisation boursière de 5.2 milliards de dollars et se négocie actuellement à une valeur d'entreprise/EBITDA ajusté estimé pour l'exercice 2023 de 7. J'ai établi une nouvelle position dans GXO cette semaine via des ordres d'achat couverts.

J'ai également ajouté à mes avoirs principaux dans la société d'oncologie à moyenne capitalisation Exelixis (EXEL) cette semaine. L'action se négocie près du bas de sa fourchette de négociation à long terme.

Alors que les actions d'Exelixis ne sont allées nulle part depuis des années, les actions ont été un excellent candidat d'appel couvert "rincer, laver et répéter" à ces niveaux. Sur la capitalisation boursière de 5.3 milliards de dollars de l'action, un peu plus de 2 milliards de dollars sont représentés par la trésorerie nette de son bilan. En équivalant à cela, les actions vont pour 2x les revenus avec une croissance des ventes chez les adolescents. Les flux de trésorerie ont augmenté le solde de trésorerie de l'entreprise de plus de 10 % jusqu'à présent en 2022.