Stock Ford, que nous avons recommandé dans un article de couverture en novembre 2020, a chuté de 12.3 % aux nouvelles, bien que le titre soit toujours en hausse d'environ 35 % par rapport au moment où nous l'avons choisi.
C'est un énorme manque, mais il contient aussi des éclats de bonnes nouvelles. L'un des problèmes est que les véhicules qui n'étaient pas produits étaient plus rentables que ceux qui l'étaient. Les estimations de Wall Street montrent que le bénéfice d'exploitation sur les camions et les VUS inachevés est d'environ 14,000 3,000 $ chacun, bien mieux que la marge moyenne de 2022 600 $ sur les véhicules vendus au cours du premier semestre 1. Remettez les 200 millions de dollars pour les véhicules et enlevez le XNUMX milliard de dollars en augmentation des coûts, et Ford aurait peut-être dépassé les attentes du troisième trimestre d'environ XNUMX millions de dollars dans un environnement d'exploitation normal.
Ford agit comme s'il pouvait faire ces profits. La société s'en est tenue à une prévision antérieure de bénéfices d'exploitation pour l'année complète de 11.5 à 12.5 milliards de dollars. Compte tenu de ses performances au cours des trois premiers trimestres de l'année, Ford devra gagner environ 4.5 milliards de dollars au quatrième trimestre pour atteindre ces chiffres. L'analyste de RBC, Joseph Spak, prévoit environ 3.1 milliards de dollars pour le trimestre, tandis que l'appel consensuel à Wall Street est d'environ 3.2 milliards de dollars de bénéfices d'exploitation.
L'analyste de Citigroup, Itay Michaeli, affirme que pour que Ford maintienne ses prévisions de bénéfices d'exploitation pour l'ensemble de l'année face à des coûts plus élevés, il devra avoir un mélange de produits beaucoup plus favorable - plus de camions et de VUS, moins de berlines - et de meilleurs prix que il s'était attendu. La volonté de la société de maintenir ses prévisions montre également que les constructeurs automobiles ne sont confrontés à aucun problème de demande, a-t-il déclaré.
Loin de là. Si L'activité camions de Ford est vraiment aussi rentable que le suggèrent les calculs, c'est une sacrée entreprise. Cela indique également une croissance à long terme, tant que la vente de versions électriques de ses camionnettes les plus populaires, les F-150, peut atteindre la barre des bénéfices élevés. L'ensemble du secteur des camions garantit que Ford gagnera de l'argent en passant d'une entreprise qui fabrique des véhicules à essence à une autre qui fabrique des véhicules électriques. En bas de la route, EVs pourraient aider à augmenter la rentabilité globale de Ford si elles finissaient par être plus rentables que les offres à essence bas de gamme.
Le marché a supposé que d'autres constructeurs automobiles auraient les mêmes problèmes que Ford...
General Motors
(GM), qui nous avons recommandé en mai, a chuté de 11 % la semaine dernière, mais ce n'est peut-être pas le cas. "Nous ne serions pas rapides pour extrapoler les problèmes de Ford à d'autres [fabricants d'automobiles]", a écrit Spak de RBC dans un rapport de lundi. "De toute évidence, l'offre est toujours instable, mais différents problèmes affectent différents constructeurs automobiles à différents moments."
Cela n'a pas non plus changé l'opinion de Ford. Aucun analyste n'a dégradé le titre. Spak évalue toujours les actions Ford à Hold, avec un objectif de cours de 15 $. Michaeli évalue également les actions Hold, avec un prix cible de 16 $. Pourtant, c'est en hausse de 30 % par rapport à la clôture de vendredi de 12.31 $.
La mise à jour de Ford n'a pas ébranlé Wall Street, et elle n'a pas ébranlé Barron. Son stock vaut toujours la peine d'être possédé.
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