Ford et General Motors se concentrent sur la demande pendant les résultats

DETROIT – Parlons du pricing power.

Au moins, General Motors ainsi que Ford Motor le fera probablement cette semaine alors qu'ils publient les résultats du quatrième trimestre et les prévisions pour 2023, Wall Street surveillant les signes d'affaiblissement de la demande des consommateurs et un paysage tarifaire plus difficile.

L'un ou l'autre problème signifierait une baisse des bénéfices cette année pour les constructeurs automobiles, qui devraient publier des résultats relativement solides au quatrième trimestre par rapport aux bénéfices modérés de l'année précédente. GM devrait déclarer un bénéfice par action de 1.69 $ au quatrième trimestre, soit une augmentation de 25 % par rapport à la période de l'année précédente, tandis que Ford devrait déclarer un BPA de 62 cents, soit plus du double des 26 cents affichés un an plus tôt, selon Estimations consensuelles de Refinitiv.

Les constructeurs automobiles ont enregistré des résultats records ces dernières années dans un contexte de pénurie de véhicules neufs et de demande résiliente des consommateurs. Ils ont misé sur le maintien demande refoulée à mesure que les niveaux de stocks se normalisent, dans l'espoir d'éviter de fortes remises ou des incitations à déplacer des véhicules.

Mais ce scénario se neutralise lentement. Et cela laisse les prix et les bénéfices des véhicules neufs fluctuer.

Cox Automotive rapporte que les constructeurs automobiles de Detroit ont l'un des niveaux de stock les plus élevés de l'industrie, notant que le nombre de véhicules diffère considérablement d'une marque à l'autre. De plus, les incitations augmentent lentement.

On craint généralement que la demande refoulée ait été en grande partie érodé au milieu des craintes de récession et les problèmes d'abordabilité résultant de la hausse des taux d'intérêt et des prix record de près de 50,000 XNUMX $ en moyenne pour un véhicule neuf.

Ford le lundi baisser les prix de départ sur sa Mustang Mach-E électrique, quelques semaines après le leader de l'industrie du véhicule électrique Tesla sabre sa prix propres.

Duncan Aldred, responsable de la marque GMC de GM, a indiqué que la marque de camions et de VUS s'attend à continuer d'augmenter son prix de transaction moyen, qui, selon lui, a atteint un nouveau record de plus de 63,405 XNUMX $ au cours du quatrième trimestre.

Ces prix de transaction en hausse sont dus en partie aux camionnettes redessinées et au lancement du SUV électrique Hummer, qui dépasse les 110,000 XNUMX $. GM a commencé la production de ce SUV cette semaine dans une usine de Detroit, a déclaré la société lors d'une table ronde avec les médias lundi.

GM est prévu signaler ses résultats mardi avant l'ouverture des marchés, suivis par Ford après la cloche Jeudi.

Wall Street se prépare à une "exiger la destruction" scénario pour les derniers trimestres, ce qui signifie qu'une grande partie de sa concentration cette semaine sera sur les prévisions des constructeurs automobiles pour 2023.

Goldman Sachs a déclaré qu'il s'attend à ce que les prévisions soient inférieures au consensus, "en raison du prix et du mix ainsi que de la baisse des bénéfices des services financiers".

GM devrait se diriger vers une baisse d'environ 20 % du bénéfice ajusté par action pour l'ensemble de l'année 2023, selon les estimations de Refinitiv. Le BPA 2023 de Ford devrait chuter de près de 16 % par rapport à 2022.

"Nous estimons que GM et Ford pourraient connaître une baisse notable de leur rentabilité cette année, car les bénéfices peuvent être alourdis par la baisse des prix des véhicules et les pertes dues à la croissance des volumes de véhicules électriques", a écrit Emmanuel Rosner, analyste de la Deutsche Bank, dans une note aux investisseurs plus tôt ce mois-ci.

Rosner a déclaré que le risque d'orientation est déjà bien anticipé et ne devrait cependant pas nuire aux actions.

Adam Jonas de Morgan Stanley s'attend à ce que la détérioration des prix, la gamme de véhicules à moindre coût et la baisse des bénéfices des bras financiers des constructeurs automobiles "lancent potentiellement une restructuration et coupent les" projets spéciaux "pour défendre le résultat net", a-t-il déclaré dans une note aux investisseurs la semaine dernière.

Au milieu des craintes persistantes de récession, les constructeurs automobiles n'ont pas encore annoncé de licenciements substantiels ou de réductions de coûts similaires à ceux qui ont frappé d'autres secteurs, particulièrement technique, difficile. Wall Street attendra avec impatience une mise à jour sur ces fronts cette semaine.

Ford aurait prévu de supprimer jusqu'à 3,200 XNUMX emplois à travers l'Europe et de déplacer certains travaux de développement de produits aux États-Unis, Le syndicat allemand IG Metall a déclaré La semaine dernière. GM, qui a vendu ses activités européennes en 2017, n'a pas annoncé de telles actions.

GM et Ford ont déclaré qu'ils continueraient d'investir dans les véhicules électriques, quels que soient les facteurs macroéconomiques. Tout changement dans ces plans serait également notable pour les investisseurs.

- CNBC's Michael Bloom contribué à ce rapport.