Le rapport sur les résultats du troisième trimestre de Ford Motor Co. ne devrait pas être trop dramatique puisque la société a déjà mis en garde contre la hausse des coûts et les problèmes d'inventaire, mais le rapport de General Motors Co. pourrait être une autre histoire car les analystes de Wall Street ont augmenté leurs estimations. à une époque où l'on s'inquiète de plus en plus de l'affaiblissement de la demande.
Ford devrait déclarer un bénéfice par action de 27 cents par action, selon une enquête FactSet auprès des analystes, en baisse par rapport aux 51 cents par action de la même période il y a un an. C'est également une baisse par rapport aux 39 cents par action fin septembre et moins de la moitié des 57 cents attendus à la fin du deuxième trimestre.
Pendant ce temps, le consensus FactSet EPS pour GM a glissé à 1.88 $ contre 1.94 $ à la fin du troisième trimestre, mais a augmenté de 1.71 $ au début du trimestre. Il y a un an, GM affichait un BPA de 1.52 $.
Pour les revenus, le consensus FactSet pour Ford est de 37.46 milliards de dollars, en hausse de 5.0 % par rapport à il y a un an, et pour GM, de 42.09 milliards de dollars, en hausse de 57.2 %.
L'analyste de JPMorgan, Ryan Brinkman, a déclaré vendredi dans une note aux clients qu'il était "peu probable qu'il y ait beaucoup de mystère" dans les chiffres de Ford, étant donné le annonce préalable du constructeur automobile le mois dernier, lorsqu'il a déclaré que les coûts d'approvisionnement seraient de 1 milliard de dollars de plus que prévu en raison de l'inflation, et que jusqu'à environ 45,000 XNUMX véhicules seraient garés en raison de la pénurie de pièces.
"Nous soupçonnons que Ford a peut-être mordu la balle proverbiale au 3e trimestre, pensant peut-être qu'il pourrait s'avérer plus avantageux de régler avec les fournisseurs maintenant, y compris car les directions des fournisseurs ont peut-être été désireuses de signer des accords avec leur propre calendrier de rapports trimestriels à l'esprit", a écrit Brinkman. dans une note aux clients.
Mais pour GM, Brinkman a déclaré que "le degré auquel GM bat ou rate au 3e trimestre peut également dépendre du calendrier des accords avec les fournisseurs", ce qui, selon lui, est difficile à déterminer de l'extérieur. Il a cependant déclaré qu'il pensait que le fait que GM n'ait pas également annoncé à l'avance pourrait signifier qu'il avait l'intention d'étaler les paiements des fournisseurs sur une période plus longue que Ford.
Pendant ce temps, Brinkman a réitéré ses notes de surpondération sur les actions des deux constructeurs automobiles.
Les actions de Ford ont chuté de 41.3 % depuis le début de l'année jusqu'à vendredi, tandis que les actions de GM ont chuté de 40.3 %. La moyenne industrielle du Dow Jones
DJIA,
+ 2.47%
a chuté de 14.5 % cette année et l'indice S&P 500
SPX,
+ 2.37%
a chuté de 21.3 %.
Il pense que même si les chiffres publiés par Ford seront probablement conformes au consensus, la réaction de l'action aux résultats dépendra probablement de la discussion de la direction sur la durabilité relative jusqu'en 2023 des vents contraires et des vents arrière qui ont amené la société à annoncer à l'avance.
Pour GM, Brinkman pense que la production a été plus forte que prévu, ce qui pourrait faire grimper les résultats au-dessus du consensus de Wall Street. Il s'attend à un BPA de 1.91 $ au troisième trimestre.
Mais plutôt que de savoir comment les entreprises se sont comportées au troisième trimestre, la vraie question pour les investisseurs est de savoir ce que les entreprises diront des perspectives pour le reste de cette année et l'année prochaine alors que les attentes de récession augmentent.
Alors que Brinkman a déclaré que les réactions des investisseurs sur ce que signifie l'annonce préalable de Ford pour 2023 sont probablement exagérées, Patrick Hummel d'UBS a déclaré récemment que l'avertissement de Ford était «l'éclair» qui précède le «tonnerre».
Hummel a déclaré que l'exécution de Ford dans les véhicules électriques a été "solide", et il aime cet élan de VE de GM, compte tenu d'un solide pipeline de lancement. Mais les véhicules électriques ne sont pas le problème.
Hummel a déclaré qu'il pensait que les perspectives du secteur automobile "se détérioraient rapidement" car une récession est désormais probable. Fondamentalement, "la destruction de la demande semble inévitable à un moment où l'offre s'améliore", ce qui n'augure rien de bon pour les bénéfices et les coûts des stocks à l'avenir.
"Nous pensons que cela conduira probablement à un changement de paradigme d'une offre insuffisante à une offre excédentaire, et par conséquent, à une baisse des marges induite par les prix et la composition", a écrit Hummel.
A lire également: L'action Ford est désormais une «vente» chez UBS alors qu'un problème d'offre excédentaire se profile.
Les investisseurs doivent donc porter une attention particulière à ce que Ford et GM disent à propos de 2022, et/ou s'ils prévoient un pic en 2023.
GM a déclaré en juillet, dans son rapport du deuxième trimestre, qu'il prévoyait un BPA ajusté pour 2022 compris entre 6.50 $ et 7.50 $. Le consensus FactSet se situe dans la moitié inférieure de cette fourchette, à 6.75 $.
Pendant ce temps, le consensus FactSet EPS 2022 pour Ford était de 1.98 $ pour la dernière fois, contre 2.03 $ fin septembre, mais en hausse par rapport à 1.93 $ à la fin du deuxième trimestre.
Autres numéros à surveiller
Pour Ford, voici quelques autres chiffres à surveiller :
- Inventaires. Ford a déclaré des stocks de 13.98 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, en légère baisse par rapport à 14.65 milliards de dollars au 31 mars, mais en forte hausse par rapport à 12.07 dollars au 31 décembre. Ford a également déclaré en septembre qu'il s'attendait à avoir environ 40,000 45,000 à XNUMX XNUMX véhicules en inventaire à la fin du troisième trimestre manquant de certaines pièces.
- Le consensus FactSet pour les flux de trésorerie d'exploitation est de 1.52 milliard de dollars, en baisse par rapport aux 2.9 milliards de dollars rapportés au deuxième trimestre.
- Part de marché. Au deuxième trimestre, la part de marché mondiale était de 5.3 %, en hausse de 0.3 point de pourcentage par rapport à il y a un an, la part de marché de l'Amérique du Nord ayant augmenté de 2.5 points de pourcentage pour atteindre 12.9 %.
- Ford a déclaré en septembre qu'il prévoyait un bénéfice ajusté avant intérêts et impôts (EBIT) pour le troisième trimestre compris entre 1.4 et 1.7 milliard de dollars.
Pour GM :
- Inventaires. GM a déclaré des stocks automobiles de 16.86 milliards de dollars à la fin du deuxième trimestre, ce qui était bien supérieur aux stocks de 14.84 milliards de dollars au 31 mars, qui à leur tour étaient en forte hausse par rapport aux 12.99 milliards de dollars au 31 décembre.
- GM a déclaré en juillet qu'il s'attendait à un EBIT ajusté pour 2022 compris entre 13.0 et 15.0 milliards de dollars.
- GM a fourni des prévisions pour 2022 concernant les flux de trésorerie disponibles ajustés de l'automobile en juillet, entre 7.0 milliards de dollars et 9.0 milliards de dollars.
- GM a déclaré en juillet qu'il s'attend à un revenu net de 2022 à 9.6 milliards de dollars pour 11.2.
Ford a déjà «mordu la balle proverbiale» avant les bénéfices, mais les résultats de GM pourraient aller dans les deux sens
Le rapport sur les résultats du troisième trimestre de Ford Motor Co. ne devrait pas être trop dramatique puisque la société a déjà mis en garde contre la hausse des coûts et les problèmes d'inventaire, mais le rapport de General Motors Co. pourrait être une autre histoire car les analystes de Wall Street ont augmenté leurs estimations. à une époque où l'on s'inquiète de plus en plus de l'affaiblissement de la demande.
GM
+ 4.67%
+ 3.57%
DG,
devrait publier ses résultats du troisième trimestre le 25 octobre, avant la cloche d'ouverture, tandis que Ford
F,
doit se présenter le lendemain, après la cloche de clôture.
Ford devrait déclarer un bénéfice par action de 27 cents par action, selon une enquête FactSet auprès des analystes, en baisse par rapport aux 51 cents par action de la même période il y a un an. C'est également une baisse par rapport aux 39 cents par action fin septembre et moins de la moitié des 57 cents attendus à la fin du deuxième trimestre.
Pendant ce temps, le consensus FactSet EPS pour GM a glissé à 1.88 $ contre 1.94 $ à la fin du troisième trimestre, mais a augmenté de 1.71 $ au début du trimestre. Il y a un an, GM affichait un BPA de 1.52 $.
Pour les revenus, le consensus FactSet pour Ford est de 37.46 milliards de dollars, en hausse de 5.0 % par rapport à il y a un an, et pour GM, de 42.09 milliards de dollars, en hausse de 57.2 %.
L'analyste de JPMorgan, Ryan Brinkman, a déclaré vendredi dans une note aux clients qu'il était "peu probable qu'il y ait beaucoup de mystère" dans les chiffres de Ford, étant donné le annonce préalable du constructeur automobile le mois dernier, lorsqu'il a déclaré que les coûts d'approvisionnement seraient de 1 milliard de dollars de plus que prévu en raison de l'inflation, et que jusqu'à environ 45,000 XNUMX véhicules seraient garés en raison de la pénurie de pièces.
"Nous soupçonnons que Ford a peut-être mordu la balle proverbiale au 3e trimestre, pensant peut-être qu'il pourrait s'avérer plus avantageux de régler avec les fournisseurs maintenant, y compris car les directions des fournisseurs ont peut-être été désireuses de signer des accords avec leur propre calendrier de rapports trimestriels à l'esprit", a écrit Brinkman. dans une note aux clients.
Mais pour GM, Brinkman a déclaré que "le degré auquel GM bat ou rate au 3e trimestre peut également dépendre du calendrier des accords avec les fournisseurs", ce qui, selon lui, est difficile à déterminer de l'extérieur. Il a cependant déclaré qu'il pensait que le fait que GM n'ait pas également annoncé à l'avance pourrait signifier qu'il avait l'intention d'étaler les paiements des fournisseurs sur une période plus longue que Ford.
Pendant ce temps, Brinkman a réitéré ses notes de surpondération sur les actions des deux constructeurs automobiles.
Les actions de Ford ont chuté de 41.3 % depuis le début de l'année jusqu'à vendredi, tandis que les actions de GM ont chuté de 40.3 %. La moyenne industrielle du Dow Jones
+ 2.47%
+ 2.37%
DJIA,
a chuté de 14.5 % cette année et l'indice S&P 500
SPX,
a chuté de 21.3 %.
Il pense que même si les chiffres publiés par Ford seront probablement conformes au consensus, la réaction de l'action aux résultats dépendra probablement de la discussion de la direction sur la durabilité relative jusqu'en 2023 des vents contraires et des vents arrière qui ont amené la société à annoncer à l'avance.
Pour GM, Brinkman pense que la production a été plus forte que prévu, ce qui pourrait faire grimper les résultats au-dessus du consensus de Wall Street. Il s'attend à un BPA de 1.91 $ au troisième trimestre.
Mais plutôt que de savoir comment les entreprises se sont comportées au troisième trimestre, la vraie question pour les investisseurs est de savoir ce que les entreprises diront des perspectives pour le reste de cette année et l'année prochaine alors que les attentes de récession augmentent.
Alors que Brinkman a déclaré que les réactions des investisseurs sur ce que signifie l'annonce préalable de Ford pour 2023 sont probablement exagérées, Patrick Hummel d'UBS a déclaré récemment que l'avertissement de Ford était «l'éclair» qui précède le «tonnerre».
Hummel a déclaré que l'exécution de Ford dans les véhicules électriques a été "solide", et il aime cet élan de VE de GM, compte tenu d'un solide pipeline de lancement. Mais les véhicules électriques ne sont pas le problème.
Hummel a déclaré qu'il pensait que les perspectives du secteur automobile "se détérioraient rapidement" car une récession est désormais probable. Fondamentalement, "la destruction de la demande semble inévitable à un moment où l'offre s'améliore", ce qui n'augure rien de bon pour les bénéfices et les coûts des stocks à l'avenir.
"Nous pensons que cela conduira probablement à un changement de paradigme d'une offre insuffisante à une offre excédentaire, et par conséquent, à une baisse des marges induite par les prix et la composition", a écrit Hummel.
A lire également: L'action Ford est désormais une «vente» chez UBS alors qu'un problème d'offre excédentaire se profile.
Les investisseurs doivent donc porter une attention particulière à ce que Ford et GM disent à propos de 2022, et/ou s'ils prévoient un pic en 2023.
GM a déclaré en juillet, dans son rapport du deuxième trimestre, qu'il prévoyait un BPA ajusté pour 2022 compris entre 6.50 $ et 7.50 $. Le consensus FactSet se situe dans la moitié inférieure de cette fourchette, à 6.75 $.
Pendant ce temps, le consensus FactSet EPS 2022 pour Ford était de 1.98 $ pour la dernière fois, contre 2.03 $ fin septembre, mais en hausse par rapport à 1.93 $ à la fin du deuxième trimestre.
Autres numéros à surveiller
Pour Ford, voici quelques autres chiffres à surveiller :
Pour GM :
Source : https://www.marketwatch.com/story/ford-already-bit-the-proverbial-bullet-ahead-of-earnings-but-gm-results-could-go-either-way-11666388529?siteid= yhoof2&yptr=yahoo