Concentrez-vous sur la maximisation de l'EBITDA pour gagner le meilleur prix pour votre entreprise privée

Souvent, les propriétaires de petites entreprises sont obsédés par le multiple que leur entreprise rapportera une fois vendue. Alors que les multiples is important - une entreprise vendue à 9 fois l'EBITDA vaut 50% de plus que si elle était vendue à 6 fois plusieurs - cette focalisation peut être erronée.

C'est parce que le multiple de l'EBITDA, défini comme le bénéfice avant intérêts, impôts et amortissement, auquel l'entreprise est vendue est, très franchement, hors de leur contrôle direct. Le marché détermine le multiple à travers le processus de vente orchestré par la banque d'investissement ou le conseiller financier du vendeur qui implique idéalement plusieurs acheteurs potentiels.

Quoi is sous le contrôle du propriétaire de l'entreprise se trouve l'EBITDA et les mesures prises pour le maximiser. En améliorant l'EBITDA, les vendeurs contribuent à maximiser le gain qu'ils en tireront.

Tout d'abord, un peu de contexte. L'EBITDA, et non le bénéfice net, est la mesure clé pour évaluer les entreprises privées. Regarder les entreprises sans l'impact de "ITDA" - intérêt les paiements, fonction de l'endettement de l'entreprise ; impôts, qui varient en fonction des juridictions où l'entreprise est basée et génère des revenus ; dépréciation, qui tend à être plus pour les fabricants, moins pour ceux qui ont peu d'actifs physiques ; et amortissement, généralement plus grande pour les entreprises qui ont réalisé des acquisitions en série, aide à normaliser la valeur dans des secteurs et des structures de capital disparates.

Essayez ceci si vous envisagez de vendre une entreprise : mettez-vous à la place d'un acheteur et considérez ces étapes qui auront un impact direct sur l'EBITDA et généreront une entreprise avec des rendements financiers de meilleure qualité :

· Réduire les dépenses personnelles qui traversent le compte de résultat. Il est avantageux de sevrer l'entreprise du financement des réparations domiciliaires ou de garder vos enfants sur le P&L. Si vous ne le faites pas, votre acheteur le fera.

· Obtenez des états financiers vérifiés. Les audits pour les petites entreprises ne sont pas chers. Vous réaliserez des multiples des 10,000 XNUMX $ environ que vous dépensez grâce à l'intérêt moindre de l'acheteur.

· Discutez à l'avance de la rémunération des primes. Les petites entreprises utilisent souvent d'importantes primes post-EBITDA pour récompenser les principaux dirigeants et restituer le capital aux membres de la famille. Si la rémunération future de la direction et les paiements familiaux ne sont pas comptabilisés dans le compte de résultat, discutez-en avant la vente.

· Éliminer les avantages. Les propriétaires du marché intermédiaire peuvent être liés aux bateaux, aux voitures, aux avions privés et aux adhésions à des country clubs que leur entreprise finance. Mais reconnaissez qu'une fois que ces avantages sont majorés au multiple de l'acheteur, ils auront un impact négatif disproportionné sur la valeur perçue de l'entreprise.

· Documenter les dépenses non récurrentes. Il se passe des choses dans la vie de chaque petite entreprise, alors documentez les accidents, les chutes et les dépenses discrétionnaires plus élevées pour vous assurer que l'entreprise obtient un crédit pour un BAIIA qui s'avérera plus robuste qu'autrement.

Ces suggestions sont vraies quel que soit le type de vente que vous envisagez - ESOP, M&A ou IPO.

Considérez nos conseils au propriétaire de plusieurs entreprises liées constituées en sociétés distinctes avec des noms différents et des états financiers distincts. Le propriétaire nous a retenus pour vendre l'entité combinée, mais les informations financières historiques n'existaient pas pour celle-ci. Par conséquent, il a eu trois grèves contre lui. La création d'états financiers unifiés représenterait beaucoup de travail pour un acheteur. Les entreprises séparées suscitaient la méfiance quant à l'intégrité de l'ensemble. Et chaque entité avait des rajouts distincts, tels que les dépenses personnelles et la rémunération excédentaire.

Nous lui avons recommandé d'investir dans un rapport « Qualité des bénéfices » préparé par une entreprise réputée, ce qui lui a permis de présenter aux acheteurs potentiels des états financiers clairs, cohérents et bien vérifiés décrivant l'entreprise comme l'opportunité d'investissement attrayante qu'elle était vraiment. Le propriétaire a réalisé une sortie réussie avec un retour sur investissement exponentiel sur le coût du rapport sur la qualité des gains.

Un puissant avantage émerge en prenant des mesures pour maximiser l'EBITDA avant de commencer le processus de vente. C'est l'ascenseur psychologique que ces actions procurent à l'acheteur. Tout comme l'aménagement paysager et la tonte de votre jardin sont synonymes d'ordre et d'entretien qui incitent positivement un acheteur potentiel à payer votre prix demandé, un acheteur potentiel sera plus intéressé par l'acquisition de votre entreprise si son rapport de diligence raisonnable sur la « qualité des revenus » révèle quelques signaux d'alarme. .

En vérité, ces étapes proactives sont le seul facteur ayant un impact sur le multiple de votre entreprise qui is sous votre contrôle. Alors, améliorez l'attrait de votre entreprise avant de commencer le processus de vente. Vous capitaliserez sur son EBITDA de haute qualité et présenterez votre entreprise sous son jour le plus attrayant - et cela maximisera son multiple.