(Bloomberg) – Les espoirs de redressement pour les actions asiatiques abondent après une valorisation de près de 5 2023 milliards de dollars, les investisseurs pariant que certains des plus gros épouvantails de l’année dernière se transformeront en vents favorables pour XNUMX.
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Une réouverture complète de la Chine et un ralentissement du cycle de resserrement de la Réserve fédérale seront des facteurs clés pour que l'indice MSCI Asie-Pacifique se remette de sa pire année depuis 2008. Des signes de soulagement sont apparus alors que Pékin abandonne sa politique zéro Covid et que le dollar s'apprécie. en baisse par rapport à son sommet, mais les investisseurs meurtris auront besoin de davantage de catalyseurs.
Dans l’ensemble, on s’attend à ce que l’Asie surperforme les États-Unis. Le point bas du cycle baissier des puces sera étroitement surveillé pour les marchés à forte composante technologique de Corée du Sud et de Taiwan, tandis que le virage belliciste de la Banque du Japon pourrait avoir des effets d'entraînement dans toute la région.
"Des valorisations modestes, un positionnement léger des investisseurs et de bons fondamentaux sont des tampons qui devraient aider les actions asiatiques à résister à la volatilité à court terme", a déclaré Zhikai Chen, responsable des actions des marchés émergents asiatiques et mondiaux chez BNP Paribas Asset Management.
Voici quelques facteurs qui pourraient déterminer l’évolution de 2023 pour les marchés boursiers asiatiques :
La renaissance de la Chine
Un rebond de la plus grande économie d’Asie sera essentiel pour relancer les bénéfices dans la région. Mais la vigueur de la reprise du marché dépendra de l’évolution de l’épidémie de Covid en Chine, avec des inquiétudes croissantes concernant les perturbations des chaînes d’approvisionnement mondiales. Les vacances du Nouvel An lunaire pourraient également déclencher de nouvelles infections.
La propagation du Covid « pèsera lourdement sur la consommation et la croissance économique de la Chine, au moins pour le premier semestre 2023 », a déclaré Amir Anvarzadeh, stratège chez Aometric Advisors Pte. a écrit dans une note.
La reprise économique qui s’ensuivrait pourrait également se traduire par une demande accrue de matières premières et une inflation plus élevée, compliquant ainsi l’évolution des taux des banques centrales mondiales.
Les événements politiques, notamment l'Assemblée populaire nationale de mars, seront surveillés à la recherche d'indices sur des politiques plus favorables à la croissance. Dans le même temps, les perspectives pour le secteur immobilier restent sombres, les actions étant proches d'un marché techniquement baissier malgré le soutien politique de Pékin.
La descente du dollar
Un billet vert suralimenté pendant une grande partie de l'année dernière a pesé sur les actions asiatiques, celles qui ont fortement emprunté en dollars et les importateurs ressentant plus de souffrance. La baisse de 19 % de l'indice MSCI Asie-Pacifique en 2022 a effacé 5 XNUMX milliards de dollars de la valeur marchande des sociétés membres.
La pression a commencé à s'atténuer à mesure que l'on s'attend de plus en plus à ce que la Fed devienne moins belliciste, permettant ainsi à l'indicateur du dollar Bloomberg de baisser depuis septembre.
Les investisseurs étrangers pourraient revenir après avoir retiré près de 60 milliards de dollars des actions émergentes asiatiques hors de Chine en 2022, la plus grande sortie depuis que Bloomberg a commencé à compiler des données annuelles en 2010.
Fabricants de copeaux
La Corée du Sud et Taïwan, qui abritent les plus grands fabricants de puces au monde, dont Samsung Electronics Co. et Taiwan Semiconductor Manufacturing Co., ont connu une année difficile en raison du recul de la demande d'électronique et de la hausse des coûts d'emprunt qui ont affecté les valeurs technologiques.
Les investisseurs s’attendent à ce que les bénéfices et les réductions d’investissement atteignent leur point bas, et beaucoup s’attendent à un revirement au second semestre 2023. Les marchés boursiers n’ont pas tardé à refléter cet optimisme.
Mais la tentative de l'administration Biden de freiner les ambitions technologiques de Pékin pourrait affecter les activités de TSMC ainsi que d'autres fabricants de puces et équipementiers asiatiques, alors que les États-Unis tentent d'impliquer d'autres pays dans leurs efforts. Le soutien de l'État chinois à son industrie des semi-conducteurs devrait compenser certaines mauvaises nouvelles.
Tensions géopolitiques
Même si de nombreux facteurs laissent entrevoir une meilleure année à venir, les investisseurs font preuve d’optimisme avec une dose de prudence face au risque d’une recrudescence des tensions géopolitiques.
Les relations sino-américaines semblent s’être améliorées, mais les désaccords sur le statut de Taiwan et l’incertitude persistante concernant une querelle d’audit freinent les paris haussiers sur la Chine.
Les analystes affirment que le risque géopolitique est l'un des facteurs reflétés dans la valorisation de l'indice MSCI Chine, qui est inférieure à l'écart historique moyen par rapport à son homologue mondial.
Une BOJ belliciste
La décision surprise prise par la Banque du Japon en décembre de doubler le plafond des rendements obligataires a suscité des attentes d'une nouvelle politique belliciste. Cela renforcera probablement le yen et pèsera sur les exportateurs du pays, tels que les constructeurs technologiques et automobiles.
La performance du marché influencera l'indicateur MSCI Asie, qui considère les actions japonaises comme la composante la plus importante avec une pondération de 32 %.
Tout changement supplémentaire de la part de la BoJ aura des répercussions au-delà du Japon et de l’Asie, étant donné que les entreprises et les particuliers japonais sont d’importants acheteurs d’actifs étrangers et que le yen est une importante monnaie de financement mondiale.
–Avec l'aide d'Abhishek Vishnoi.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/five-things-watch-asia-stocks-000000935.html