Les fonds Fidelity cherchent à faire des paris plus importants sur des actions individuelles

(Bloomberg) - Fidelity Investments demande aux actionnaires de signer une proposition qui permettrait à 13 des fonds de croissance de l'entreprise de dépasser les limites de la taille des participations dans des actions individuelles.

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Les fonds – qui détenaient près de 140 milliards de dollars au 30 novembre – détenaient déjà des participations relativement importantes dans des géants de la technologie, notamment Apple Inc., Amazon.com Inc. et Microsoft Corp.

Si les actionnaires approuvent la proposition déposée la semaine dernière, les fonds de croissance pourraient acheter encore plus d'actions dans ces sociétés et profiter des baisses du marché cette année. Un porte-parole de Fidelity, basé à Boston, a refusé de commenter.

Les plus grandes entreprises technologiques américaines ont toutes chuté cette année, Apple et Amazon ayant respectivement chuté de 21 % et 47 % jusqu'à la clôture de mercredi.

Apple, Microsoft et Alphabet Inc., société mère de Google, "représentent de très grandes parties de l'univers à forte croissance", a déclaré Robby Greengold, stratège de Morningstar Inc., lors d'un entretien téléphonique. "Il a été très difficile pour tout gestionnaire de croissance de surpondérer ces actions" en raison des règles des fonds communs de placement en matière de diversification, a-t-il déclaré.

Le dossier ne précise pas quelles positions Fidelity pourrait chercher à renforcer.

Risque, Volatilité

La plupart des fonds communs de placement choisissent d'être diversifiés, un statut que les investisseurs associent souvent à moins de risque et de volatilité. En vertu de ces règles, les fonds doivent limiter le nombre d'investissements individuels qui représentent plus de 5 % de leurs actifs nets — ces participations ne pouvant constituer plus d'un quart de l'actif net total.

Les fonds communs de placement diversifiés détenaient environ 92% des 24 billions de dollars d'actifs totaux du secteur en 2020, a déclaré la Securities and Exchange Commission des États-Unis au Congrès en février. Pourtant, certains fonds de croissance se sont requalifiés en « non diversifiés », leur permettant ainsi de dépasser le plafond de 25 %.

T. Rowe Price Group Inc., par exemple, a obtenu l'approbation des actionnaires l'année dernière pour reclasser ses fonds Blue Chip Growth et Growth Stock comme non diversifiés. Blue Chip Growth détenait près de la moitié de ses actifs dans des participations de plus de 5% à la fin du mois de septembre, tandis que Growth Stock équivalait à environ 32%, selon les rapports des investisseurs.

Le conseil d'administration de Fidelity a déjà approuvé le reclassement. Si les actionnaires sont d'accord, il entrera en vigueur le 1er mai.