Ferrari surpasse les fabricants de véhicules électriques comme Tesla

Cette année, il ne s'agissait pas de savoir quel stock de constructeur automobile avait le mieux performé. Il s'agissait de savoir quel titre avait réussi à échapper au pire de la pression de vente de l'année.

Après croissance significative des actions automobiles en 2021, cette année s'est avérée décourageante avec l'éclatement de la bulle de démarrage des véhicules électriques, les faibles stocks de véhicules et la hausse des taux d'intérêt. Cela s'ajoutait aux craintes d'une récession et la « destruction de la demande » globale pour les ventes de l'industrie.

Plusieurs des plus grands constructeurs automobiles du monde bonne performance financière cette année, mais ce n'était pas suffisant pour compenser les préoccupations économiques extérieures que leurs jours les plus rentables pourraient être derrière eux.

"Nous nous préparons à des perspectives difficiles pour l'exercice 23 concernant la baisse des bénéfices automobiles à la demande (taux plus élevés), la déflation (baisse des prix / mix) et des changements défavorables dans l'équilibre offre / demande pour les véhicules électriques", a écrit l'analyste de Morgan Stanley, Adam Jonas, dans une note aux investisseurs. plus tôt ce mois-ci.

L'indice automobile FactSet, qui comprend les constructeurs automobiles et les pièces de rechange, est en baisse d'environ 38 % jusqu'à présent cette année, à la clôture de mardi. Tous les principaux constructeurs automobiles et startups de véhicules électriques ont connu des baisses à deux chiffres cette année, compensant partiellement ou complètement leurs gains en 2021.

De nombreuses startups EV autrefois prometteuses ont été parmi les plus grands perdants, car certaines ont rencontré des problèmes de capital ou n'ont pas pu augmenter la production aussi rapidement que prévu. Rivian, Lucid, Canou ainsi que Nikola ont connu des baisses de 76 % ou plus depuis le début de l'année.

Les constructeurs automobiles traditionnels ont pu mieux tempérer la baisse de leurs stocks que les startups de véhicules électriques. Mais les plus grands constructeurs automobiles américains - General Motors ainsi que Ford Motor – tous deux ont connu des baisses de plus de 40 %, sauf reprise surprise en fin d'année. D'autres comme stellante, Nissan, Toyota ainsi que Volkswagen ont diminué de plus de 25 %.

L'entreprise avec la plus faible baisse était Ferrari, dont l'année à ce jour n'a baissé que d'environ 18 %, ce qui en fait le titre de constructeur automobile le plus performant de l'année.

Qu'est-ce qui a motivé cette performance ? Pour commencer, le célèbre fabricant de voitures de sport haut de gamme n'est pas comme les autres constructeurs automobiles : il devrait vendre environ 13,000 322,000 de ses voitures de sport ressemblant à des bijoux d'ici la fin de l'année, soit moins que des géants comme General Motors n'en vendent en une journée. Mais ces voitures convoitées sortent à un prix de vente moyen d'environ XNUMX XNUMX $ chacune, selon les estimations de FactSet.

Même à ces prix, la liste d'attente pour une Ferrari est longue. L'entreprise limite sa production annuelle pour préserver son pouvoir de tarification et son exclusivité, une situation heureuse qui donne à Ferrari des marges bénéficiaires exceptionnellement fortes et garantit que son usine ne risque pas d'être inactive de sitôt.

La plupart des modèles Ferrari ont été vendus pour l'année début novembre, a déclaré le PDG Benedetto Vigna lors de la appel aux résultats du troisième trimestre, et il ne prévoit aucun problème de demande en 2023, quel que soit le comportement des économies mondiales.

Vigna a de bonnes raisons pour ce point de vue. Ferrari a plusieurs nouveaux modèles en route pour maintenir cette liste d'attente longue, y compris son premier véhicule de type SUV, un élégant quatre portes à moteur V12 appelé le Purosangue cela commence à environ 400,000 XNUMX $ aux États-Unis. Même à ce prix – et même pour une Ferrari à quatre portes – la demande est vive. Bien que Ferarri ne commencera même pas à expédier la Purosangue avant quelques mois, la société a temporairement cessé de prendre des commandes le mois dernier après avoir vendu les deux premières années de production.

"L'accent mis par la société sur la qualité et les performances uniques de ses véhicules est inébranlable, et a conduit un historique de performances financières résilientes, ainsi qu'une valeur de marque intangible importante et un véritable statut de luxe", a déclaré l'analyste de BofA Securities, John Murphy, aux investisseurs dans un Note du 13 décembre, réitérant une note d'achat sur Ferrari et un objectif de prix de 285 $.

Ensuite, il y a Tesla, qui s'est avérée être l'une des meilleures actions automobiles pour les investisseurs ces dernières années grâce à sa valorisation de type technologique de Wall Street. Les actions du fabricant de véhicules électriques ont chuté de plus de 68 % depuis le début de l'année.

Une grande partie de la baisse des actions Tesla est venu depuis PDG Elon Musk a acquis la plateforme de médias sociaux Twitter. L'action a baissé de plus de 50 % depuis la clôture de l'opération le 27 octobre.

"Nous pensons que l'augmentation du sentiment négatif sur Twitter pourrait persister à long terme, limiter sa performance financière et devenir un surplomb continu sur TSLA", analyste d'Oppenheimer Colin Rusch a écrit dans une note ceci mois déclassant les actions pour effectuer de surperformance.

Les analystes de Wall Street s'attendent à ce que 2023 soit une autre année agitée pour les actions automobiles. Voici comment les constructeurs automobiles traditionnels, ainsi que les meilleures startups émergentes de véhicules électriques, se sont comportés cette année.

• Ferrari (COURSE) : -18%
• Stellantis (STLA) : -25%
• Toyota (MC) : -26 %
• Nissan (NSANY) : -35%
• General Motors (GM) : -43%
• VW (VWAGY) : -46%
• Ford (F) : -46%
• Fisker (FRS): -57%
• Tesla (TSLA) : -68%
• Nio (NIO) : -68%
• Lordstown (RIDE) : -69%
• Nikola (NKLA) : -75%
• Rivien (RIVN): -82%
• Lucide (LCID): -83%
• Canoo (GOEV) : -86%

- CNBC's Michael Bloom contribué à ce rapport.