Ferrari s'attend à nouveau à des bénéfices plus élevés, tandis que la nouvelle Purosangue élargira son attrait

Malgré les craintes d'une récession mondiale, les super-riches veulent toujours Ferrari pour éliminer plus de ses voitures de sport 8 et 12 cylindres chères et grondantes aussi vite que possible.

Eh bien, probablement pas aussi vite que Ferrari le peut. Cela pourrait courir le risque d'inonder le marché et de saper ses prix. L'astuce est (et Ferrari semble l'avoir perfectionnée); toujours maintenir l'offre juste derrière la demande. De cette façon, les prix et les bénéfices peuvent augmenter progressivement, et le cours de l'action peut refléter le statut de l'entreprise en tant qu'acteur du luxe aux côtés d'énormes profiteurs comme Hermès, LVMH, Prada, Ferragamo, Moncler ou Richemont. Il ne s'agit pas d'un basher métallique banal comme une Volkswagen ou une Stellantis.

Ferrari a également rappelé aux investisseurs que son nouveau SUV, le Purosangue (pur-sang), sera mis en vente au deuxième trimestre, ainsi que de nouveaux modèles hybrides rechargeables.

Le dernier rapport financier de Ferrari montre que le bénéfice ajusté avant intérêts, impôts, dépréciation et amortissement (EBITDA) du quatrième trimestre a augmenté de 18 % pour atteindre 469 millions d'euros (503 millions de dollars) par rapport à la même période de 2021. Ferrari prévoit que l'EBITDA augmentera entre 2.13 milliards d'euros ( 2.29 milliards de dollars) à 2.18 milliards d'euros en 2023, contre 1.77 milliard d'euros l'an dernier (1.9 milliard de dollars). Les bénéfices pour l'ensemble de l'année ont été légèrement meilleurs que les prévisions de la société, entre 1.7 et 1.74 milliard d'euros.

Le chercheur en investissement Bernstein a déclaré qu'il n'y avait aucune raison de douter de la capacité de Ferrari à respecter ses prévisions cette année, "à l'exception de la guerre, de la peste et peut-être d'une" famine "de gaz naturel".

Mais il était un peu prudent sur le long terme.

"Nous pensons que le multiple de Ferrari est plus durable en période de récession, lorsque son statut de valeur refuge brille le plus. Les investisseurs sont prêts à payer pour s'assurer un semblant de stabilité de portefeuille. Au-delà de 2023, alors que le risque de récession se dissipe, nous sommes de plus en plus prudents. Les investisseurs peuvent rechercher des rendements plus élevés ailleurs, tandis qu'une croissance plus faible du BPA (bénéfice par action) au-delà de 2024 risque de remettre à zéro les attentes multiples », a déclaré l'analyste de Bernstein, Daniel Roeska.

La banque d'investissement UBS a déclaré que la performance de Ferrari avait coché toutes les bonnes cases pour satisfaire les investisseurs.

« En conséquence, les objectifs à moyen terme semblent de plus en plus conservateurs. Dans une situation macroéconomique incertaine, nous considérons Ferrari comme un investissement solide soutenu par une demande record et un fort pouvoir de fixation des prix, conduisant à une visibilité élevée des bénéfices. Il filtre favorablement à la fois par rapport au luxe avec sa défensive et sa marge à la hausse et par rapport à l'automobile où les inquiétudes concernant la demande augmentent et les marges sont sous pression », a déclaré UBS dans un rapport.

UBS a ajouté ces facteurs pour étayer sa thèse -

· Commandes à un niveau record, couvrant jusqu'en 2024.

· Demande de Purosangue "extraordinairement élevée" (selon le PDG Benedetto Vigna), bien au-dessus des attentes.

· Forte demande constatée dans toutes les régions.

· 4 nouveaux lancements attendus en 2023.

Orwa Mohamad, analyste dans une société mondiale de recherche primaire Troisième pont, a qualifié les performances de Ferrari de solides, avec des marges bénéficiaires attrayantes et l'une des augmentations de volume les plus importantes au cours des 10 à 12 dernières années.

Il n'était pas si sûr de la croissance des volumes physiques, mais la Purosangue aurait un grand impact.

"Bien qu'il est peu probable que les volumes de voitures de sport de Ferrari augmentent à nouveau en 2023, c'est une année vraiment excitante pour Ferrari avec le tant attendu V12 Purosangue qui arrive dans les salles d'exposition - étendant la marque à une clientèle plus riche et plus large. Le nouveau PDG de Ferrari (Vigna) doit faire ses preuves au cours des 18 prochains mois et tirer pleinement parti du lancement de leur nouveau SUV et hypercar. Comment M. Vigna met sur le marché de nouvelles technologies définira la marque pour une nouvelle génération.

Ferrari dévoilera son premier véhicule entièrement électrique en 2025 et ce sera une nouvelle entreprise stimulante pour l'entreprise.

"Passer à l'EV supprime essentiellement une pierre angulaire du succès de Ferrari. C'est l'une des raisons pour lesquelles Ferrari n'est pas pressé de passer au VE complet. Leur premier modèle électrique pourrait bien finir par être le Purosangue. Cela pourrait être utilisé comme une passerelle pour stimuler la croissance du marché chinois, sur lequel Lamborghini et Bentley sont sans doute en tête », a déclaré Mohamad.

Ferrari a déclaré qu'elle s'attend à ce que les voitures entièrement électriques représentent 5 % des ventes en 2025 et 40 % en 2030. Les hybrides essence/électrique représenteront 40 % en 2030, le reste étant toujours des moteurs à combustion interne (ICE).

Ferrari prévoit de dépenser 4.4 milliards d'euros (4.72 milliards de dollars) pour développer des voitures électriques tout électriques et hybrides rechargeables afin de représenter 60 % de ses ventes d'ici 2026. Dans le même temps, Ferrari affirme que ses bénéfices annuels mesurés par l'EBITDA (bénéfice avant intérêts, impôts et amortissements) s'accélérera pour atteindre 2.7 milliards d'euros (2.89 milliards de dollars) en 2026, contre 1.5 milliard d'euros (1.61 milliard de dollars) l'année dernière.

Ferrari vend des supercars en édition limitée comme les Monza SP1 et SP2 pour environ 1.85 million de dollars chacune. La Purosangue sera en concurrence avec les Lamborghini Urus, Bentley Bentayga et Aston Martin DBX.