Waller de la Fed soutient des hausses de taux d'un demi-point lors de "plusieurs" réunions

(Bloomberg) – Le gouverneur de la Réserve fédérale, Christopher Waller, a déclaré qu'il souhaitait continuer à augmenter les taux d'intérêt par paliers d'un demi-point de pourcentage jusqu'à ce que l'inflation redescende vers l'objectif de la banque centrale américaine.

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"Je soutiens un resserrement de la politique de 50 points de base supplémentaires pour plusieurs réunions", a-t-il déclaré lundi à Francfort. "En particulier, je ne supprimerai pas les hausses de 50 points de base tant que je ne verrai pas l'inflation se rapprocher de notre objectif de 2%", a-t-il déclaré lors d'un événement organisé par l'Institut de stabilité monétaire et financière.

Les banquiers centraux américains ont relevé les taux d'un demi-point ce mois-ci pour calmer l'inflation la plus élevée en 40 ans et ont signalé qu'ils augmenteraient à nouveau du même montant lors de leurs réunions de juin et juillet. Ils commenceront également à réduire leur bilan massif à un rythme mensuel de 47.5 milliards de dollars à partir de mercredi, passant à 95 milliards de dollars en septembre, dans un processus également appelé resserrement quantitatif.

Les autorités comptent sur une combinaison de taux plus élevés et de QT pour rééquilibrer l'offre et la demande qui ont été dépassées pendant la pandémie. Waller a déclaré que divers modèles économiques suggèrent que la réduction globale du bilan équivaudrait à environ "quelques hausses de taux de 25 points de base", tout en avertissant que ces estimations étaient très incertaines.

Les données publiées vendredi ont montré que l'indicateur préféré de la Fed sur les pressions sur les prix, l'indice des prix des dépenses de consommation personnelle, a augmenté de 6.3 % le mois dernier par rapport à avril 2021, soit plus de trois fois l'objectif de 2 % de la Fed. Les données ont également montré que les dépenses de consommation américaines se maintiennent alors que les ménages puisent dans leurs économies.

La forte inflation a provoqué la colère des Américains et nui à la cote de popularité de Joe Biden. Le président tiendra une rare réunion avec Powell dans le bureau ovale mardi pour discuter de l'état de l'économie américaine et mondiale, selon un communiqué de la Maison Blanche.

Waller, qui est devenu l'un des membres les plus bellicistes de la banque centrale américaine depuis qu'il est devenu gouverneur en décembre 2020, a déclaré que personne ne devrait douter de l'engagement de la Fed à freiner les pressions sur les prix.

'Faire plus'

"D'ici la fin de cette année, je soutiens le maintien du taux directeur à un niveau supérieur au neutre", a déclaré Waller, faisant référence au niveau des taux d'intérêt qui n'accélèrent ni ne ralentissent l'économie. "Si les données suggèrent que l'inflation est obstinément élevée, je suis prêt à faire plus."

Les autorités prévoyaient en mars que le taux neutre se situerait autour de 2.4%, selon l'estimation médiane de leurs prévisions trimestrielles qui seront mises à jour en juin.

Les marchés financiers ont basculé violemment ces dernières semaines alors que les investisseurs s'inquiétaient du risque que la Fed puisse déclencher une récession en resserrant trop agressivement, alors même que les pressions sur les prix assombrissent les perspectives de bénéfices des entreprises.

Mais parler d'une pause en septembre – que le chef de la Fed d'Atlanta, Raphael Bostic, a suggéré le 23 mai "pourrait avoir du sens" si l'inflation se refroidit – a encouragé la spéculation selon laquelle la Fed pourrait ne pas augmenter les coûts d'emprunt aussi haut que certains l'avaient craint.

Ces espoirs ont pris de l'ampleur après que les minutes de la réunion de la Fed des 3 et 4 mai publiées la semaine dernière ont montré que la plupart des responsables étaient disposés à adopter une approche plus flexible plus tard cette année après avoir « accéléré » la suppression de leur soutien politique.

Waller a déclaré que son propre plan de hausse des taux était "à peu près conforme" aux attentes des marchés financiers.

"Les marchés s'attendent à environ 2.5 points de pourcentage de resserrement cette année", a-t-il déclaré. "Cette attente représente un degré significatif de resserrement de la politique, conformément à l'engagement du FOMC de maîtriser l'inflation et, si nous devons faire plus, nous le ferons."

Les responsables de la Fed espèrent parvenir à un atterrissage en douceur de l'économie en refroidissant les prix sans provoquer une forte augmentation du chômage, qui est proche d'un creux de 50 ans de 3.6 %.

Waller s'est dit convaincu que cela peut être fait parce que le niveau de la demande de main-d'œuvre est extraordinairement élevé – avec deux postes vacants pour chaque personne à la recherche d'un emploi – une situation difficile à laquelle il a dit que les États-Unis n'avaient jamais été confrontés auparavant.

"Parce que nous sommes dans cette situation vraiment extrême, je pense que nous pouvons augmenter les taux", a-t-il déclaré. "Je préconise que nous le fassions maintenant, alors que l'économie est forte et que l'économie peut supporter ces taux plus élevés."

(Mises à jour avec les commentaires des questions-réponses de Waller dans les derniers paragraphes.)