La mesure d'inflation préférée de la Fed arrive à point nommé

L'inflation d'août a été plus forte que ce que la Réserve fédérale américaine (Fed) voudrait voir dans le Rapport sur les revenus et les dépenses personnelles d'août. En excluant les coûts de la nourriture et de l'énergie, les prix ont augmenté de 0.6 % d'un mois à l'autre en utilisant l'indice des prix de la consommation et des dépenses personnelles (PCE). Cela se traduit par une inflation annualisée de 0 %, si l'on considère la tendance mensuelle de manière isolée, par rapport à l'objectif de 7.4 % de la Fed.

Les prix de l'énergie ont largement chuté en août, de sorte que les chiffres du PCE sont un peu meilleurs. Néanmoins, les prix des aliments ont augmenté de 0.8 % d'un mois sur l'autre. C'est une grande préoccupation pour la Fed. En partie à cause de son impact sur les ménages à faible revenu.

En outre, bien que les prix des biens aient baissé, en partie en raison de la baisse des coûts de l'énergie, les prix des services ont augmenté de 0.6 % en glissement mensuel. Dans l'ensemble, il n'y avait aucune preuve réelle que l'inflation est sous contrôle dans ce rapport. L'inflation s'est accélérée par rapport à juillet.

Autres mesures de l'inflation

Cette mesure d'inflation particulière est celle que la Fed privilégie. Cela signifie que c'est un indice de nouvelles hausses des taux d'intérêt, lorsque la Fed se réunira à nouveau en novembre et décembre 2022. Actuellement, le marché voit plus de hausses de taux sur la table lors de ces réunions.

En revanche Données sur l'inflation de l'IPC, bien qu'ils ne soient toujours pas rassurants, ont offert des signes indiquant que certaines parties de l'économie voient les prix se modérer. C'est parce que les données de l'IPC sont un peu plus détaillées dans la façon dont elles décomposent les prix, mais aussi parce que le taux global d'inflation de l'IPC est inférieur à 0.1 % contre 0.3 % dans le rapport PCE.

Données IPP

En conséquence, les prix à la production (PPI) ont chuté de 1.2 % en août. Cela pourrait être un indicateur avancé de la baisse des prix pour les consommateurs. En effet, les prix pour les producteurs peuvent être supérieurs à ceux pour les consommateurs finaux. Cependant, encore une fois, la Fed voudra voir cela dans les chiffres plutôt que de spéculer.

Toujours, l'inflation de PCE a donné une des lectures d'inflation les plus fortes pour le mois d'août une fois comparée à d'autres index.

Services

Une chose sur laquelle la plupart des mesures de l'inflation peuvent s'accorder, c'est que les prix des services continuent d'augmenter. C'est exactement ce que la Fed ne veut pas voir. Il craint que l'inflation ne s'enracine dans l'économie américaine. Les prix des services sont quelque peu rigides, tandis que les prix des biens peuvent être plus volatils. À ce titre, les augmentations continues des prix des services peuvent être un signal que l'inflation pourrait persister.

Mesures prospectives

Pourtant, tous ces rapports sur l'inflation sont des indicateurs retardés, alors que nous entrons en octobre, ces données donnent un aperçu des tendances des prix à partir d'août. C'est relativement passéiste.

Prévision de l'inflation

La prévision immédiate de l'inflation de la Fed de Cleveland pour septembre a actuellement une inflation IPC à 0.3% et une inflation PCE à 0.3%. C'est un peu mieux que certaines des données d'août au moins pour les chiffres du PCE, mais, encore une fois, la Fed voudra regarder au-delà des chiffres et des fluctuations des coûts de l'énergie pour des signaux sur l'évolution des tendances sous-jacentes de l'inflation.

Prix ​​en baisse ?

En regardant des données actuelles plus anecdotiques, certains prix sont clairement en baisse. Les prix du pétrole et du gaz ont chuté en septembre aux États-Unis. Les taux de fret pour le transport par conteneurs ont chuté assez fortement pendant la majeure partie de 2022. Il y a signes que les prix de l'immobilier aux États-Unis commencent à baisser, et même les prix alimentaires pourraient se modérer, si l'on examine les tendances récentes des prix agricoles. De plus, comme le les risques d'une récession américaine semblent augmenter, ce qui peut également entraîner une baisse de certains prix, car les entreprises cherchent à augmenter leurs ventes.

Cependant, même ces diverses tendances, si elles se maintiennent, pourraient ne pas entraîner une baisse des prix assez large ou assez rapide pour atteindre les objectifs de la Fed. Il est également clair que la Fed préférerait de loin voir des tendances plus positives dans ces rapports sur l'inflation. Les données d'août leur ont donné peu de raisons d'être optimistes. C'est l'une des raisons pour lesquelles le mois de septembre a été difficile pour les marchés financiers.