Bullard de la Fed voit des taux de 3.5% mettre en place des réductions en 2023 ou 24

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Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, a exhorté les décideurs politiques à relever les taux d'intérêt à 3.5 % cette année pour faire baisser l'inflation par rapport à un sommet de près de quatre décennies, ajoutant que certaines de ces hausses pourraient être annulées à la fin de l'année prochaine ou en 2024.

Bullard a rappelé mercredi au Economic Club de Memphis que fin 2019, avant la pandémie de Covid-19, les taux de la Fed étaient de 1.55%, le rendement du Trésor à 10 ans était de 1.86% et les taux hypothécaires étaient inférieurs à 4%.

"Cela peut fournir une référence pratique pour savoir où la constellation de taux pourrait se stabiliser une fois l'inflation maîtrisée aux États-Unis", a-t-il déclaré lors de la présentation virtuelle.

Bullard, qui a été le responsable le plus belliciste de la Fed cette année, a soutenu le plan du président Jerome Powell d'augmenter les taux d'intérêt d'un demi-point lors des deux prochaines réunions. Il a ensuite déclaré aux journalistes qu'il recherchait actuellement une autre hausse de cette taille en septembre si les données arrivaient comme prévu. Pourtant, il a également répété que les taux pourraient redescendre en 2023 ou 2024 une fois que l'inflation reviendrait à la cible.

'Bon plan'

"Je pense que nous avons un bon plan pour le moment", a déclaré Bullard aux journalistes. "Cette augmentation de 50 points de base par réunion est le double du rythme normal que le comité a utilisé ces dernières années, ce qui montre qu'il y a beaucoup d'unanimité autour du passage rapide au neutre dans cet environnement de forte inflation dans lequel nous nous trouvons."

Le Federal Open Market Committee a relevé les taux d'un demi-point le mois dernier pour calmer l'inflation la plus élevée en 40 ans et les responsables ont signalé qu'ils augmenteraient à nouveau du même montant lors de leurs réunions de juin et juillet. Ils ont également commencé à réduire leur bilan massif à un rythme mensuel de 47.5 milliards de dollars à partir de mercredi, passant à 95 milliards de dollars en septembre, dans un processus également appelé resserrement quantitatif.

Bullard a déclaré que le fait de précharger les hausses de taux cette année plutôt que de les étaler sur deux ans ou plus permettrait à la Fed de contrer l'inflation, dont une grande partie a été causée par des mesures de relance budgétaire et monétaire par opposition aux problèmes d'approvisionnement liés à Covid.

"Nous voulons aller aussi vite que possible", a-t-il déclaré.

L'économie américaine commence déjà à ralentir en réponse à une moindre relance monétaire, citée dans le rapport Beige Book sur les conditions économiques régionales. Bullard a déclaré aux journalistes que c'était attendu et bienvenu. On devrait s'attendre à ce que la croissance ralentisse à un taux tendanciel à long terme, d'environ 1.75-2%, a-t-il déclaré.

« Cela ne me surprend pas, a dit Bullard. «Je dirais que dans l'ensemble, les rapports anecdotiques que j'ai entendus – dont certains ont filtré dans le Beige Book – sont cohérents avec la croissance continue de l'économie américaine: sur certains marchés, très, très forte. Dans d'autres plus tempérés.

(Mises à jour avec les commentaires de la conférence de presse commençant au premier paragraphe.)