Bullard de la Fed voit un changement en 2023 avec la fin des randonnées à chargement frontal

(Bloomberg) – Le président de la Réserve fédérale de Saint-Louis, James Bullard, a déclaré qu'il s'attend à ce que la banque centrale mette fin à sa « précharge » de hausses agressives des taux d'intérêt d'ici le début de l'année prochaine et passe à maintenir une politique suffisamment restrictive avec de petits ajustements comme l'inflation refroidit.

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"Vous devez réfléchir à ce qu'est le niveau raisonnable", a déclaré Bullard mercredi dans une interview télévisée Bloomberg avec Kathleen Hays à Saint-Louis, suggérant qu'il ne voit pas actuellement la nécessité de pousser les taux plus haut que les responsables ne l'ont déjà prévu.

L'objectif est de passer à "un niveau significativement restrictif" qui fera baisser l'inflation. "Mais cela ne signifie pas que vous montez pour toujours", a-t-il déclaré.

Le Federal Open Market Committee a prévu en septembre une hausse des taux à 4.5%-4.75% l'année prochaine, ce qui, selon Bullard, pourrait exercer une pression à la baisse sur l'inflation. L'indice de référence de la Fed se situe actuellement dans une fourchette cible de 3 % à 3.25 %.

La Fed devrait augmenter ses taux d'intérêt de 75 points de base lors de sa réunion du 1er au 2 novembre – sa quatrième augmentation consécutive de cette taille – alors que les banquiers centraux cherchent à calmer l'inflation la plus élevée depuis quatre décennies. Les investisseurs parient également qu'une autre augmentation de cette ampleur est probable en décembre, les marchés voyant les taux approcher 5% l'année prochaine pour freiner les prix.

Alors que le comité a « lancé » des hausses agressives pour tenter de rattraper rapidement l'inflation près d'un sommet de quatre décennies, Bullard a déclaré qu'il avait hâte de passer à une politique plus normale.

"En 2023, je pense que nous serons plus proches du point où nous pourrons mener ce que j'appellerais une politique monétaire ordinaire", a-t-il déclaré. "Maintenant, vous êtes au bon niveau du taux directeur, vous exercez une pression à la baisse sur l'inflation, mais vous pouvez vous ajuster au fur et à mesure que les données arrivent en 2023."

Bullard a déclaré que le résultat de la réunion de novembre "a été plus ou moins intégré aux marchés" pour une hausse de 75 points de base, bien qu'il préfère attendre jusqu'à la réunion pour décider de sa préférence pour l'ampleur du mouvement.

Quant à décembre, il ne voulait pas "préjuger" de ce qu'il soutiendrait lors de cette réunion, bien qu'il ait réitéré les commentaires d'il y a quelques jours selon lesquels la Fed pourrait reporter le resserrement prévu en 2022 à partir de 2023, laissant ouverte la possibilité d'un 75 hausse des points de base.

Bullard a été parmi les responsables les plus bellicistes de la Fed cette année et a exprimé sa dissidence lors de la réunion de mars en faveur d'une hausse des taux plus importante. Il a été le premier à suggérer publiquement des hausses de 75 points de base, devenues routinières cette année dans le cadre de la lutte contre l'inflation.

Une fois qu'un taux restrictif est atteint qui exerce une pression sur les prix, Bullard a déclaré que le comité de politique pourrait suspendre les taux ou faire de petits ajustements à la hausse si les données arrivent mal.

"Ce n'est pas qu'il n'y aurait pas d'autres ajustements, mais ils seraient davantage basés sur les données entrantes que sur le fait que nous essayions de partir de zéro et d'atteindre un niveau raisonnable", a-t-il déclaré. Les autorités n'ont commencé à grimper qu'en mars et ont depuis relevé les taux de trois points de pourcentage lors de la campagne de resserrement la plus rapide depuis les années 1980.

Les prix à la consommation de base aux États-Unis, qui excluent les aliments et l'énergie, ont augmenté de 6.6% en septembre par rapport à il y a un an, le plus rapide depuis 1982, selon un rapport du département du Travail la semaine dernière. Cela continue une tendance inquiétante pour les décideurs politiques après que la jauge s'est également accélérée en août.

Les responsables de la Fed ont décrit le marché du travail comme tendu à un degré malsain. La masse salariale non agricole a augmenté de 263,000 3.5 en septembre et le taux de chômage est tombé à XNUMX %, correspondant à un creux de cinq décennies.

Bullard a déclaré mercredi que le marché du logement ressentait l'impact des hausses de taux d'intérêt de la banque centrale, qui ont « changé la dynamique » dans ce secteur.

Même ainsi, le marché du logement ne représente pas l'ensemble de l'économie, a déclaré Bullard. "C'est un gros navire et il faut un certain temps pour diriger le navire", a-t-il déclaré.

–Avec l'aide de Craig Torres.

(Mises à jour avec commentaires sur les perspectives 2023 pour les taux commençant au premier paragraphe)