FedEx Miss est la pire que les analystes de la Deutsche Bank aient vue en 20 ans

(Bloomberg) - Les analystes de Wall Street n'ont pas mâché leurs mots en discutant des prévisions de FedEx Corp. pour le trimestre en cours - qui ont été ratées par un glissement de terrain - et de son retrait des prévisions pour l'année complète. C'est vraiment mauvais.

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Pour les chercheurs de la Deutsche Bank AG, c'est le pire rapport qu'ils aient vu depuis deux décennies.

"FedEx a préannoncé hier soir l'ensemble de résultats le plus faible que nous ayons vu par rapport aux attentes au cours de nos ~ 20 ans d'analyse des entreprises", ont déclaré les analystes de la banque, dont Amit Mehrotra, dans une note aux clients.

Le géant de la livraison de colis a déclaré jeudi soir dans un communiqué qu'il s'attend à ce que les bénéfices du premier trimestre, hors certains éléments, soient de 3.44 dollars par action, soit environ 33% de moins que l'estimation moyenne des analystes de 5.10 dollars. En outre, FedEx a retiré ses prévisions de bénéfices pour 2023, affirmant que les tendances macroéconomiques se sont « considérablement aggravées », tant au niveau international qu'aux États-Unis, et sont susceptibles de se détériorer davantage, alimentant les craintes d'une baisse généralisée des bénéfices.

Au moins quatre analystes côté vente couvrant l'action ont abaissé leurs recommandations vendredi sur FedEx, l'action ayant chuté de 23%. L'analyste de Robert W. Baird & Co., Garrett Holland, a résumé les opinions, le qualifiant de "quartier laid". Les sombres perspectives ont poussé les actions de son rival United Parcel Service Inc., du géant du commerce électronique Amazon.com Inc. et des sociétés de livraison européennes bien dans le rouge.

"L'avertissement de FedEx est venu comme une gifle. C'est un signe solide que l'économie a commencé à ralentir », a déclaré Ipek Ozkardeskaya, analyste senior chez Swissquote. "C'est certainement le premier d'une série d'avertissements que nous pourrions voir pour les trimestres à venir."

Certains stratèges étaient déjà prudents sur les perspectives de bénéfices avant l'avertissement de FedEx. Michael Hartnett, de Bank of America Corp., a déclaré vendredi dans une note qu'une récession des bénéfices conduirait probablement les actions américaines à de nouveaux creux, tandis que les stratèges de la Deutsche Bank ont déclaré que les bénéfices des entreprises devraient chuter, mettant le S&P 500 à risque de beaucoup vente plus profonde.

FedEx n'est pas la seule entreprise à avertir que le contexte macroéconomique est susceptible d'avoir un impact sur les résultats. Le chef des finances de General Electric Co. a déclaré jeudi que les défis de la chaîne d'approvisionnement pèsent sur ses performances au troisième trimestre, tandis que certaines des plus grandes banques de Wall Street s'attendent à de fortes baisses des frais de banque d'investissement pour le trimestre en cours, les investisseurs étant toujours effrayés par l'inflation. , des hausses de taux et une éventuelle récession.

En Europe, les avertissements sur les bénéfices ont déjà commencé à se faire sentir. Le conglomérat britannique Associated British Foods Plc a averti que les bénéfices du prochain exercice fiscal seront inférieurs, car la hausse des coûts de l'énergie et un dollar plus fort pèsent sur son activité de vêtements Primark, tandis que le fabricant suédois d'électroménagers Electrolux AB a déclaré que les bénéfices diminueraient "de manière significative" au troisième trimestre dans un contexte d'accélération rapide de l'inflation et de faible confiance des consommateurs.

Ces signes inquiétants ont déjà incité les analystes à modérer leurs attentes, les révisions à la baisse des bénéfices hebdomadaires dépassant les mises à niveau pendant environ quatre mois aux États-Unis, selon un indice Citigroup Inc. Mais il reste peut-être encore un long chemin à parcourir pour réinitialiser les attentes - les estimations des bénéfices des analystes pour les entreprises américaines sont proches de niveaux record, malgré une chute de 18% pour l'indice de référence S&P 500 cette année.

Pour se prémunir contre la myriade de vents contraires auxquels sont confrontées les entreprises, certains stratèges suggèrent d'être sélectifs quant aux expositions régionales à l'approche de la saison des résultats.

"La faiblesse des bénéfices de FedEx est centrée sur l'Asie et l'Europe, où nous rencontrons en effet les plus grands défis économiques, tandis que l'activité américaine est raisonnablement forte", a déclaré Marija Veitmane, stratège senior chez State Street Global Markets. "Cela correspond à notre évaluation plus large des conditions macroéconomiques actuelles. En effet, les États-Unis sont notre marché préféré.

Les stratèges de Goldman Sachs Group Inc. sont d'accord, affirmant que les entreprises américaines qui font la plupart de leurs affaires à domicile s'en tireront mieux que celles exposées à l'Europe, où une récession est pratiquement garantie. En termes de dollars, le Stoxx Europe 600 a pris du retard sur le S&P 500 cette année, tandis qu'un panier Goldman d'entreprises américaines avec 100 % de ventes intérieures a surperformé celui qui suit celles qui sont fortement exposées à l'Europe.