La Réserve fédérale s'inquiète d'une bombe à retardement de 31 XNUMX milliards de dollars avec l'Asie

Dans un monde de mines terrestres économiques, il est triste de dire que ce que les responsables de la Réserve fédérale peuvent craindre le plus, c'est le Congrès.

Plus précisément, les républicains contrôlent désormais la Chambre des représentants et la cote de crédit de l'Amérique. Ces «conservateurs» restent déterminés à tenir le gouvernement de Washington plafond de la dette otage comme tactique de négociation. Ne pas l'augmenter conduirait les États-Unis à leur tout premier défaut de paiement.

L'Asie se souvient de manière trop traumatisante de la dernière fois où les républicains ont joué avec le feu financier. Surtout les fonctionnaires de Pékin et de Tokyo, qui supervisent les plus grands stocks étrangers de titres du Trésor américain.

C'était en 2011, lorsque les membres du Congrès du GOP ont retardé l'augmentation de la limite d'emprunt afin que Washington puisse payer ses factures, y compris les paiements d'obligations d'État. Standard & Poor's a retiré aux États-Unis sa cote de crédit AAA. Ce fut un réveil brutal pour les plus grands bienfaiteurs financiers de Washington, dont la plupart se trouvent en Asie.

Ce SSPT a le Banque du Japon, la Banque populaire de Chine et d'autres autorités monétaires asiatiques de premier plan réduisant les bons du Trésor américain. Et voici que la Fed vient rappeler aux principaux banquiers de Washington que leurs milliards de dollars en avoirs sont de plus en plus en danger.

Lors de leur 31 janvier-février. 1 réunion politique, les responsables de la Fed ont fait part de leurs inquiétudes quant au fait que les joutes politiques sur la dette ébranleraient les marchés mondiaux.

"Un certain nombre de participants ont souligné qu'une longue période de négociations pour augmenter le plafond de la dette fédérale pourrait poser des risques importants pour le système financier et l'économie en général", a déclaré le procès-verbal de la réunion.

Tout cela fait que l'équipe du président de la Fed, Jerome Powell, s'inquiète autant, sinon plus, du sabotage politique à l'intérieur du pays que des événements extérieurs en Chine et en Ukraine. Parmi leurs plus grandes préoccupations figurent « les perturbations du système financier et de l'économie au sens large associées aux craintes que le plafond légal de la dette ne soit pas relevé en temps opportun ».

Ils ont souligné "l'importance pour les autorités compétentes de continuer à traiter les problèmes liés à la résilience du marché". En d'autres termes, la nation qui gère le marché mondial monnaie de réserve- et une dette de 31.4 billions de dollars - risque de perdre sa crédibilité dans un contexte d'instabilité politique croissante.

Pour l'instant, l'équipe de la secrétaire au Trésor Janet Yellen emploie une série de mesures comptables spéciales pour répondre aux obligations de Washington. Ces tactiques, cependant, ne sont bonnes que pour quelques mois.

L'économiste Shai Akabas du groupe de réflexion Bipartisan Policy Center note que les responsables de Washington "ont maintenant l'occasion d'injecter de la certitude dans l'économie américaine et mondiale en entamant sérieusement des négociations bipartites sur la santé budgétaire de notre pays et en prenant des mesures pour maintenir la pleine foi et crédit des États-Unis bien avant la date X ».

Il s'agit ici du moment où le gouvernement fédéral est contraint de revenir sur le remboursement de la dette. Le Congrès prépare les États-Unis pour leur propre objectif, encore plus grand qu'en 2011.

Dans un rapport récent, les économistes de la Fed de Kansas City Stefan Jacewitz, W. Blake Marsh et Nicholas Sly affirment que « bien que risques des marchés financiers augmentent lorsque les résolutions de plafond de la dette se produisent plus près des dates X, les résolutions qui surviennent après les dates X ont probablement les conséquences les plus importantes.

Les choses peuvent se dérouler comme le craignait Ian Bremmer. Chaque année, le PDG d'Eurasia Group établit une liste des principaux risques. L'un des scénarios désastreux de cette année est la façon dont les « États divisés d'Amérique » pourraient perturber les marchés.

«Le 2022 élections de mi-mandat», dit Bremmer, « a stoppé la glissade vers une crise constitutionnelle lors de la prochaine élection présidentielle américaine, car les électeurs ont rejeté pratiquement tous les candidats au poste de gouverneur ou de procureur général de l'État qui ont nié ou remis en question la légitimité de l'élection présidentielle de 2020 ».

Mais, prévient Bremmer, "les États-Unis restent l'une des démocraties industrielles avancées les plus politiquement polarisées et les plus dysfonctionnelles du monde à l'approche de 2023. Des divergences politiques extrêmes entre les États rouges et bleus rendront plus difficile pour les entreprises américaines et étrangères de traiter les États-Unis comme un marché unique cohérent, malgré des atouts économiques évidents. Et le risque de violence politique reste élevé.

La violence financière aussi. Le président Joe Biden aurait pu parler au nom des décideurs politiques asiatiques récemment lorsqu'il a déclaré qu'un défaut serait une "calamité" pour le économie mondiale. Et une bombe à retardement.

Dans un rapport publié cette semaine, les économistes de Goldman Sachs ont déclaré qu'ils "s'attendent à ce que la date limite de la dette soit atteinte du début à la mi-août". Goldman espère que le Congrès pourra éviter l'Armageddon financier. Mais, ajoutent-ils, l'incertitude politique sur le remboursement de la dette est la dernière chose dont les marchés mondiaux ont besoin.

Peut-être que le président de la Chambre, Kevin McCarthy, ne l'a pas remarqué, mais la course est lancée pour remplacer le dollar en tant que cheville ouvrière de la finance mondiale. Ce rôle confère à Washington un « privilège exorbitant », comme l'a dit le ministre français des Finances des années 1960, Valéry Giscard d'Estaing. Celui qui permet aux États-Unis de vivre au-dessus de leurs moyens, année après année.

Pour l'instant, du moins. En 2011, le yuan chinois n'occupait qu'une place négligeable dans les échanges. Aujourd'hui, il fait partie des cinq principales devises et sa stature ne cesse de croître. La PBOC bat la Fed, la BOJ et d'autres autorités du Groupe des Sept avec une monnaie numérique de banque centrale. Et la Chine est au centre d'un mouvement mondial visant à éroder le domination du dollar avec la Russie, l'Arabie saoudite et d'autres grands producteurs de pétrole.

En d'autres termes, les républicains au Congrès peuvent jouer avec le feu s'ils le souhaitent. Cela ne signifie pas que les meilleurs banquiers de Washington, ici en Asie, regarderont passivement ce cirque financier menacer la cote de crédit la plus importante au monde.