Il est peu probable que la Fed relève ses taux lors de sa réunion de mars, selon Moody's Analytics

L'économiste en chef de Moody's Analytics, Mark Zandi, pense qu'il est peu probable que la Réserve fédérale augmente les taux d'intérêt lors de sa réunion de mars, car il y a une "charge d'incertitude" autour des récentes faillites bancaires.

La tourmente financière de ces derniers jours affectera certainement la prise de décision en matière de politique monétaire lorsque le Federal Open Market Committee se réunira la semaine prochaine, a-t-il ajouté.

"Je pense qu'ils se concentrent sur les faillites bancaires qui ont secoué le système bancaire et les marchés au cours des deux derniers jours", a déclaré mercredi Zandi à "Street Signs Asia" de CNBC.

"Il y a une cargaison d'incertitude ici", par conséquent, la Fed voudra être prudente, a-t-il ajouté. "Je pense qu'ils vont… [to] décider de ne pas augmenter les taux d'intérêt lors de la réunion de la semaine prochaine."

Ses commentaires font suite à la fermeture vendredi par les régulateurs américains de la Silicon Valley Bank et à la prise de contrôle de ses dépôts dans le cadre de la plus grande faillite bancaire américaine depuis la crise financière de 2008 – et la deuxième plus importante jamais enregistrée.

Dimanche, les décideurs se sont précipités pour soutenir les déposants de la SVB et de la Signature Bank, qui a également été fermée, pour endiguer la panique autour des risques de contagion.

Le calcul de la Fed sur les taux d'intérêt pourrait se compliquer alors que l'économie américaine continue de lutter contre une inflation élevée. Les dernières données de l'indice des prix à la consommation de mardi ont montré que l'inflation avait augmenté en février, mais était conforme aux attentes.

Alors que l'inflation reste un problème pour l'économie américaine, "elle se modère" et évolue dans la bonne direction, a déclaré Zandi.

"Mais c'est très élevé. Je pense… que d'autres hausses de taux pourraient être de mise. Mais à ce stade, il est beaucoup plus important de se concentrer sur ce qui est dans votre visage – c'est-à-dire le potentiel de problèmes plus importants dans le système bancaire », a-t-il expliqué.

Zandi n'est pas le seul à demander une pause dans les hausses de taux. Lundi, Goldman Sachs a déclaré qu'il ne s'attendait pas à ce que la Fed relève ses taux ce mois-ci. Mais le marché prévoit toujours une hausse de 25 points de base la semaine prochaine, selon une estimation du CME Group.

Mardi, Moody's Investors Service a ramené sa vision de l'ensemble du système bancaire américain de stable à négative.

L'agence de notation a noté les mesures extraordinaires prises pour consolider les banques touchées. Mais a déclaré que d'autres institutions avec des pertes non réalisées ou des déposants non assurés pourraient toujours être à risque.

"Je ne fais pas partie de l'agence de notation et je n'ai aucun commentaire sur l'action des notations, c'est indépendant", a déclaré Zandi. Mais il a noté que cette décision était logique dans le contexte de taux d'intérêt plus élevés, ce qui pourrait exercer une pression sur le système bancaire.

Pourtant, au niveau fondamental, l'économiste pense que le système bancaire américain est dans une "très bonne situation".

Les institutions défaillantes étaient inhabituelles en ce sens qu'elles s'adressaient au secteur technologique dans le cas de SVB et aux marchés de la cryptographie, dans le cas de Signature, a noté Zandi.

"Il y a des banques qui sont en difficulté, mais elles sont idiosyncrasiques", a-t-il déclaré. Ils se sont emmêlés avec les problèmes du secteur technologique et du marché de la cryptographie. En dehors de cela, le système est bien capitalisé, très liquide, avec une bonne gestion des risques. ” 

Les actions des banques régionales et un grand nombre de noms connus ont été touchés plus tôt dans la semaine alors que les investisseurs nerveux craignaient que l'action du gouvernement et la prise de contrôle des deux banques ne se propagent à l'ensemble du secteur. Mais les actions des banques ont fortement augmenté mardi alors que les banques régionales tentaient de rebondir après une vente massive.

"L'intervention très agressive des décideurs politiques sur le marché" a beaucoup aidé, a déclaré Zandi, ainsi que des signaux indiquant que le gouvernement "va faire tout ce qu'il faut pour soutenir le système bancaire".

Malgré les mesures rassurantes, l'économiste a déclaré que la Fed devrait encore suspendre ses hausses de taux pour évaluer à quel point les conditions se sont resserrées et quel est l'impact sur l'économie au sens large et, finalement, sur l'inflation.

Il s'attend à ce que la Fed procède à deux autres hausses de taux d'un quart de point de pourcentage - 25 points de base à chaque fois, lors des réunions du FOMC de mai et juin.

Pour l'instant, Zandi a réitéré qu'il valait mieux que la Fed «prenne juste une respiration ici, fasse une pause et voit comment le système bancaire réagit à tout cela et à quel point l'économie en général sera restreinte», et pourrait recommencer à augmenter à nouveau les taux plus tard en mai si l'inflation demeure un problème. 

 - Jeff Cox de CNBC a contribué à ce rapport