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Alors que la Réserve fédérale a fait des progrès pour refroidir l'économie, il y a encore eu "peu de progrès convaincants" dans la réduction de la croissance des salaires et de l'inflation élevée, selon les analystes de Goldman Sachs, qui prédisent qu'il restera difficile pour la banque centrale de monter en flèche prix maîtrisés sans récession.
Bien que les marchés se soient ralliés à l'apaisement des craintes de récession ces dernières semaines, tous les experts ne sont pas … [+]
Richard Drew / Presse associée
Faits marquants
Les marchés ont rebondi ces dernières semaines grâce à l'optimisme croissant selon lequel l'inflation a peut-être atteint un sommet et que l'économie américaine peut éviter une récession, mais tous les experts ne sont pas d'accord avec ces perspectives optimistes.
Les analystes de Goldman Sachs, dirigés par l'économiste en chef Jan Hatzius, soutiennent que la Réserve fédérale a encore une tâche monumentale à accomplir pour ramener l'inflation à un niveau normalisé sans provoquer de récession, avec un "chemin étroit vers un atterrissage en douceur".
L'entreprise note que la croissance du PIB a ralenti à un rythme où l'offre peut "rattraper" la demande grâce à la baisse du soutien budgétaire et à un resserrement "indispensable" des conditions financières par la Réserve fédérale.
Le rééquilibrage de l'offre et de la demande sur le marché du travail, cependant, est "un bon début mais il reste encore beaucoup à faire", l'entreprise estimant que bien que les offres d'emploi aient diminué, l'écart entre les emplois et les travailleurs disponibles ne s'est réduit que d'environ un- quart du montant estimé nécessaire pour un atterrissage en douceur.
De plus, il y a eu "peu de progrès convaincants jusqu'à présent" dans la réduction de la croissance élevée des salaires et des prix à la consommation, affirme Goldman, soulignant que l'inflation reste "large" car "les mesures de la tendance sous-jacente sont élevées".
La firme craint qu'il soit difficile d'éviter une récession, car les analystes doutent que l'économie américaine puisse "se permettre de rééquilibrer l'offre et la demande en douceur et progressivement sans que l'inflation élevée ne se normalise entre-temps".
Citation cruciale:
Alors que le sentiment des investisseurs s'est amélioré ces dernières semaines, "les ours soulignent que l'inflation reste historiquement élevée, les valorisations sont supérieures aux moyennes historiques avec un risque pour les bénéfices de 2023, et les investisseurs particuliers n'ont pas encore eu de moment de capitulation", selon le chef de la recherche en investissement de Nationwide, Mark Hacket. "Alors que nous continuons d'être dans une période de confusion, le sentiment évolue rapidement alors que les marchés sont positifs.
À surveiller:
La Réserve fédérale a relevé ses taux d'intérêt de 75 points de base supplémentaires lors de sa dernière réunion politique en juillet. Combiné à un rapport sur l'inflation meilleur que prévu pour juillet, cela a "indiqué clairement" que les responsables de la Fed prévoyaient de "ralentir le rythme du resserrement", selon les analystes de Goldman, qui prévoient une hausse des taux de 50 points de base en septembre. par des augmentations de 25 points de base en novembre et en décembre, respectivement.
Plus de lecture:
Source : https://www.forbes.com/sites/sergeiklebnikov/2022/08/15/fed-still-has-a-long-way-to-go-as-it-tries-to-tame-inflation- sans-provoquer-de-récession-goldman-prédit/