Les responsables de la Fed s'engagent à augmenter davantage les taux jusqu'à ce qu'il y ait une baisse "significative" de l'inflation

Topline

La Réserve fédérale a réaffirmé qu'il est peu probable qu'elle lève le pied de la pédale alors qu'elle continue d'augmenter les taux d'intérêt jusqu'à ce que l'inflation diminue de manière significative, les responsables indiquant qu'il faudra "du temps" avant un renversement de la politique monétaire, selon la minutes de la dernière réunion politique de la banque centrale.

Faits marquants

Les responsables de la Fed ont "souligné" qu'un ralentissement de la demande "jouerait un rôle important" dans la réduction des pressions inflationnistes, la plupart des participants affirmant qu'il faudrait probablement "du temps" avant que "l'essentiel" du resserrement de la politique monétaire n'ait un impact significatif.

Bien qu'il y ait eu peu d'indications spécifiques pour les futures hausses de taux, certains responsables ont reconnu qu'il y avait un risque que la banque centrale puisse relever les taux et resserrer les conditions financières plus que nécessaire.

La Réserve fédérale a relevé les taux d'intérêt de 75 points de base lors de sa dernière réunion politique en juillet - la deuxième hausse de taux en autant de mois - dans le but de faire baisser l'inflation, qui reste "élevée" et n'a pas encore diminué de manière "significative". " façon.

Alors que les responsables de la Fed ont jusqu'à présent été catégoriques sur le fait qu'ils continueraient à augmenter les taux d'intérêt jusqu'à ce que la flambée de l'inflation soit maîtrisée, les investisseurs ne savent pas à quelle vitesse la Fed continuera à augmenter les taux et pendant combien de temps.

Certains experts ont prédit que la banque centrale ralentira ou inversera le rythme des hausses de taux d'ici l'année prochaine, tirée par des données économiques récentes montrant que les prix à la consommation ont légèrement baissé en juillet, augmentant de 8.5 % sur une base annuelle, contre 9.1 % le mois précédent.

Mercredi, les traders étaient presque également divisés sur la question de savoir si la Fed augmenterait ses taux de 75 points de base supplémentaires en septembre, par opposition à une augmentation plus faible de 50 points de base, selon les données du CME Group.

Citation cruciale:

"Les participants ont jugé qu'il était nécessaire de passer à une politique restrictive" pour promouvoir "un maximum d'emploi et de stabilité des prix", selon la Fed minutes. Les responsables ont également convenu que, "à mesure que l'orientation de la politique monétaire se durcirait davantage, il deviendrait probablement approprié à un moment donné de ralentir le rythme des augmentations des taux directeurs tout en évaluant les effets des ajustements cumulatifs des politiques sur l'activité économique et l'inflation".

Contexte clé:

Le marché boursier s'est redressé ces dernières semaines grâce à l'optimisme croissant quant à un pivot potentiel de la politique monétaire de la Réserve fédérale, en particulier après le refroidissement de l'inflation le mois dernier. Depuis le point bas du marché le 16 juin, le S&P 500 a rebondi de près de 17 %, en bonne voie pour cinq semaines consécutives de gains.

À surveiller:

Les experts prédisent en grande partie qu'il faudra des preuves plus claires - au-delà d'un mois de données - d'un ralentissement de l'inflation avant que la Réserve fédérale ne puisse réduire ses fortes hausses de taux et resserrer sa politique monétaire. "Pour plaider en faveur d'une hausse importante à court terme [sur les marchés], il faut être très optimiste quant à une désinflation intense et au début d'un cycle d'assouplissement de la Fed" d'ici le début de 2023, déclare le fondateur de Vital Knowledge, Adam Crisafulli, qui trouve ce scénario "très difficile". à envisager. »

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