Comme toujours, la dernière semaine avant la période de calme de la Réserve fédérale avant la prochaine réunion politique a été chargée pour les observateurs de la Fed à la recherche d'indices sur la prochaine décision de la banque centrale.
Et cette fois, au cours d'une semaine au cours de laquelle les plus grandes nouvelles de la Fed n'avaient rien à voir avec la politique, lorsque la Fed révélé mercredi Le président de la Fed, Jerome Powell, avait été testé positif au COVID-19.
Selon la Fed, Powell éprouvait de légers symptômes et travaillait à distance tout en s'isolant à la maison. La divulgation est intervenue 13 jours avant la réunion politique de deux jours de la Fed, qui doit commencer le 31 janvier.
Quant à ce que l'annonce de la Fed du 1er février pourrait réserver aux investisseurs, la semaine dernière, plusieurs responsables de la Fed ont indiqué qu'ils étaient favorables à un ralentissement du rythme des hausses de taux d'intérêt, tout en continuant à augmenter et à maintenir des taux d'intérêt plus élevés.
Les responsables sont encouragés par les signes de ralentissement de l'inflation, bien que beaucoup signalent une inflation toujours élevée des services hors logement, et craignent d'être « truqués », comme l'a dit le gouverneur de la Fed, Chris Waller.
Voici un résumé du discours de la Fed de la semaine dernière, le dernier que nous entendrons avant la prochaine annonce politique de la Fed :
Vice-président de la Réserve fédérale Lael Brainard
Même avec la modération récente, l'inflation reste élevée et la politique devra être suffisamment restrictive pendant un certain temps pour s'assurer que l'inflation revienne à 2 % de manière durable… Nous sommes déterminés à maintenir le cap.
Dans un discours jeudi à la University of Chicago School of Business, a déclaré Brainard, bien qu'il y ait des signes encourageants de baisse de l'inflation, la banque centrale devrait maintenir le cap de la politique monétaire restrictive.
Brainard a déclaré qu'elle était encouragée par une récente décélération de la croissance des salaires et des tendances des prix des biens de base et des services non liés au logement – ce qui, selon elle, indique que nous ne connaissons pas une spirale prix-salaires de style années 1970.
Lorsqu'on lui a demandé quel impact avait le dénouement du bilan de la Fed, Brainard a déclaré que les estimations de l'impact étaient probablement de 50 à 75 points de base de resserrement.
Gouverneur de la Fed Chris Waller
Il semble y avoir peu de turbulences à venir, donc je suis actuellement favorable à une augmentation de 25 points de base lors de la prochaine réunion du FOMC à la fin de ce mois.
Parlant à la Conseil des relations extérieures vendredi, le gouverneur de la Fed, Chris Waller, s'est dit encouragé par la Rapport sur l'IPC de décembre, mais a noté que mesurée sur une base mensuelle, l'inflation est là où elle était en mars lorsque la Fed a commencé à relever les taux d'intérêt et, par cette mesure, a essentiellement évolué latéralement toute l'année.
Waller a également applaudi la modération de la croissance des salaires, mais affirme que les salaires doivent encore baisser davantage pour faire baisser l'inflation.
Waller a également déclaré que le marché est plus optimiste que la Fed quant à la baisse plus rapide de l'inflation cette année, obligeant la banque centrale à renoncer à relever ses taux.
Waller a déclaré que ce serait formidable si cela se produisait, mais que la Fed devait gérer le risque que l'inflation ne recule pas. Pour ces raisons, Waller est favorable à la poursuite de la hausse des taux, mais à un rythme plus lent.
Au-delà de cela, nous avons encore un chemin considérable à parcourir vers notre objectif d'inflation de 2 %, et je m'attends à soutenir la poursuite du resserrement de la politique monétaire.
Susan Collins, présidente de la Fed de Boston
Il y a plus de travail à faire. Je prévois la nécessité de nouvelles augmentations de taux, peut-être à un rythme plus lent, en fonction des données entrantes, avant de maintenir les taux à un niveau suffisamment restrictif pendant un certain temps.
Président de la Fed de Boston Susan Collins a déclaré jeudi à la Réserve fédérale de Boston qu'elle s'attend à de nouvelles hausses de taux, mais à un rythme plus lent, pointant vers une inflation des services encore élevée tirée par la croissance des salaires.
Collins a déclaré qu'elle pensait que les taux – qui se situent entre 4.25 et 4.5 % – devront être relevés juste au-dessus de 5 % avant de les maintenir à ce niveau pendant un certain temps. Les taux sont en territoire restrictif et nous approchons peut-être du pic, a déclaré Collins, il est donc logique d'augmenter les taux à un rythme plus lent et d'équilibrer les risques de faire baisser l'inflation par rapport à la hausse significative du chômage.
Lorie Logan, présidente de la Fed de Dallas
Pour être clair, je ne vois pas l'argument en faveur d'un rythme plus lent comme dépendant beaucoup des dernières données… Un rythme plus lent n'est qu'un moyen de s'assurer que nous prenons les meilleures décisions possibles.
Prenant la parole à Austin, Texas mercredi soir, La présidente de la Fed de Dallas, Lorie Logan, a déclaré elle veut ralentir le rythme des hausses de taux pour s'assurer que la Fed marche sur la corde raide de la maîtrise de l'inflation sans faire couler l'économie. Logan a déclaré qu'elle surveillait les conditions financières et que si elles se desserraient, la Fed pourrait toujours augmenter davantage les taux, même après une pause.
"C'est pourquoi j'ai soutenu la décision du FOMC le mois dernier de réduire le rythme des hausses de taux", a déclaré Logan. "Et les mêmes considérations suggèrent de ralentir davantage le rythme lors de la prochaine réunion."
Patrick Harker, président de la Fed de Philadelphie
Je m'attends à ce que nous augmentions les taux encore quelques fois cette année, même si, à mon avis, l'époque où nous les augmentions de 75 points de base à la fois est sûrement révolue. À mon avis, des hausses de 25 points de base seront appropriées à l'avenir.
Patrick Harker, président de la Fed de Philadelphie, parler dans le Delaware et du New Jersey cette semaine, a également déclaré qu'il était favorable à un ralentissement du rythme des hausses de taux et qu'à un moment donné cette année, il s'attend à ce que le taux directeur soit suffisamment restrictif pour maintenir les taux en place et laisser la politique monétaire faire son travail.
Harker a déclaré que la réduction du bilan de la Fed supprime également une quantité importante d'accommodements.
Président de la Fed de Saint-Louis James Bullard
Pourquoi ne pas aller là où nous sommes censés aller ?… Pourquoi décrocher ?
Le président de la Fed de St Louis, James Bullard, s'est séparé du peloton cette semaine lorsqu'il réitéré au Wall Street Journal Les responsables de la Fed devraient augmenter le taux des fonds fédéraux au-dessus de 5% aussi «rapidement que possible» avant de suspendre les hausses de taux pour faire baisser l'inflation.
Lorsqu'on lui a demandé s'il était ouvert à une autre hausse de taux d'un demi-point lors de la prochaine réunion de la Fed, Bullard a répondu : "Pourquoi ne pas aller là où nous sommes censés aller ?... Pourquoi décrocher ?"
Pour l'avenir, les responsables se concentrent sur l'indice du coût de l'emploi pour décembre, à la fin du mois, car davantage de signes de ralentissement de la croissance des salaires.
Les projections de la Fed de décembre ont montré que les responsables s'attendaient à relever les taux à un peu plus de 5 % cette année par rapport à la fourchette actuelle entre 4.25 % et 4.5 %.
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Source : https://finance.yahoo.com/news/fed-officials-lay-the-groundwork-for-slowing-rate-hikes-during-busy-week-of-fedspeak-114018981.html