La Fed voit maintenant les taux dépasser 5% en 2023

Ces derniers mois L'inflation aux États-Unis a globalement suivi une tendance à la baisse, bien qu'il reste élevé en termes historiques. Malgré cela, les projections actualisées de la Réserve fédérale pour décembre montrent que la majorité des décideurs s'attendaient à ce que les taux dépassent 5 % en 2023. En revanche, la dernière fois que la Fed a partagé des projections en septembre, aucun décideur n'a vu des taux dépasser 5 % en 2023.

Décision de décembre

La décision de la Fed de relever ses taux de 0.5 point de pourcentage lors de sa réunion de décembre était largement attendue. Il s'agissait d'un rythme de hausses plus lent que les mouvements de 0.75 point de pourcentage que nous avons observés lors de nombreuses réunions en 2022.

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L'angle le plus intéressant était la fourniture par la Fed de projections économiques pour 2023 et au-delà, y compris évaluations prospectives du niveau des taux d'intérêt à court terme.

Randonnées jusqu'en 2023

Il semble que les taux d'intérêt de pointe tomberont dans la fourchette de 5 % à 5.5 % pour 2023 selon les dernières projections de la Fed. Cela implique quelques hausses supplémentaires des taux d'intérêt au début de 2023, bien que des mouvements probablement moins nombreux et nettement plus faibles que ceux observés en 2022.

Les marchés sont globalement d'accord avec l'évaluation de la Fed. Les contrats à terme sur les taux d'intérêt impliquent une probabilité de nouvelles hausses au début de 2023, mais la Fed maintiendra très probablement les taux stables d'ici le printemps dans le cas central.

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À moyen terme, la Fed s'attend à ce que les taux à court terme baissent en 2024, bien que l'éventail des résultats soit large. Les taux devraient ensuite baisser davantage, selon les estimations de la Fed, pour revenir en 2025 à environ 2.5 % à plus long terme. À l'appui de ces scénarios de taux d'intérêt, l'inflation du PCE devrait rester légèrement supérieure à l'objectif, à environ 3 % pour 2023, mais revenir plus près de 2 % en 2025.

Scepticisme à l'égard de l'inflation

Ces récentes projections montrent clairement que la Fed n'est pas entièrement convaincue par l'apaisement de l'inflation depuis la fin de l'été. La Fed craint que les pressions salariales dans l'économie américaine continuent de faire monter les prix et que la récente série de chiffres d'inflation globalement positifs ne soit pas suffisante pour suggérer que l'inflation reviendra à 2 % sans hausse des taux plus longtemps de la part de la Fed.

L'inflation a peut-être atteint un sommet aux États-Unis, mais la Fed n'est pas encore prête à cesser de relever les taux.