Topline
Les minutes de la dernière réunion de la Réserve fédérale ont montré que la banque centrale est toujours sur la bonne voie pour relever les taux d'intérêt le mois prochain, mais n'a donné aucune indication sur l'agressivité avec laquelle les autorités agiraient pour annuler les mesures de relance de l'ère pandémique, dont les perspectives ont déclenché une large liquidation du marché. le mois dernier.
Le président du Conseil de la Réserve fédérale, Jerome Powell, témoigne devant un comité sénatorial le 11 janvier.
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Faits marquants
Dans un résumé détaillé de sa réunion de fin janvier, les responsables ont déclaré qu'il serait "bientôt approprié" de relever les taux d'intérêt au-delà de la fourchette de 0 à 0.25 %, où ils sont restés depuis avril 2020.
Les responsables ont reconnu que les valorisations des actifs étaient «élevées» sur tous les marchés, l'indice S&P 500 en particulier proche de ses niveaux les plus chers de l'histoire, par rapport aux bénéfices des entreprises - ce que les acteurs du marché craignaient de contribuer à un futur ralentissement.
Dans un autre effort pour aider à freiner l'inflation, les participants à la réunion ont déclaré qu'ils s'attendaient à ce que la Fed doive commencer à réduire son bilan de près de 9 XNUMX milliards de dollars d'ici le troisième trimestre, près d'un an et demi plus tôt que prévu en décembre.
Bien que les responsables n'aient pas précisé exactement quand la hausse des taux interviendrait, le président de la Fed, Jerome Powell, a déclaré lors d'une conférence de presse à la fin du mois dernier qu'ils étaient "enclins" à augmenter les taux lors de leur prochaine réunion en mars, mais qu'ils ne décideraient pas avant. .
Les actions ont peu changé en territoire négatif après l'annonce, le Dow Jones Industrial Average chutant de 172 points, ou 0.5%, le S&P 500 de 0.4% et le Nasdaq à forte teneur technologique de 0.9%.
Ce qu'il faut surveiller
La prochaine réunion politique de deux jours de la banque centrale se terminera le 17 mars, lorsque les responsables devraient annoncer si - et de combien - ils augmenteront les taux d'intérêt. Les économistes de Goldman Sachs prévoient que la Fed annoncera sept hausses consécutives de 25 points de base lors de chacune des réunions de politique monétaire restantes cette année, soit plus du double des trois hausses prévues par de nombreux responsables.
Fond clé
Des taux d'intérêt historiquement bas et des milliards de dollars de dépenses publiques sans précédent ont contribué à maintenir l'économie à flot pendant la pandémie, mais des niveaux d'inflation historiquement élevés ont secoué le marché ces derniers mois, et plus encore récemment. L'indice S&P 500 a chuté de 7.5 % cette année dans un contexte d'inquiétudes croissantes concernant les hausses de taux d'intérêt, qui ont tendance à nuire aux bénéfices des entreprises et aux cours des actions. "La Fed a une voie très étroite pour ramener l'économie vers une économie où l'inflation est plus faible mais où la croissance ne ralentit pas de manière significative, et je pense que la voie est devenue encore plus étroite", a déclaré vendredi à Politico l'économiste américain en chef de la Deutsche Bank, Matthew Luzzetti, après le département du Travail a révélé le mois dernier que les prix à la consommation avaient augmenté au rythme le plus rapide en près de 40 ans.
Contra
La semaine dernière, le président de la Fed, James Bullard, est devenu le premier responsable de la banque centrale à approuver ouvertement une hausse de 50 points de base en mars. "J'étais déjà plus belliciste, mais j'ai considérablement augmenté ce que je pense que le comité devrait faire", a déclaré Bullard après le rapport sur l'inflation de janvier, ajoutant qu'il "aimerait voir" des hausses totalisant 100 points de base d'ici le 1er juillet. Il a également a évoqué la possibilité que la Fed soit ouverte à une augmentation d'urgence des taux, déclarant qu '«il fut un temps où le comité aurait réagi à quelque chose comme ça en organisant une réunion maintenant. . . . Je pense que nous devrions être agiles et considérer ce genre de choses. Goldman a déclaré que si un autre responsable se joignait à Bullard pour devenir plus belliciste, il reconsidérerait ses prévisions de sept hausses de 25 points de base cette année.
Lectures complémentaires
La Fed prépare une hausse des taux d'intérêt en mars pour lutter contre la flambée de l'inflation malgré la chute des marchés boursiers (Forbes)
Les actions plongent après que les minutes de la Fed montrent que la banque centrale pourrait supprimer plus de stimulus (Forbes)
Le « réveil » de la Fed : les investisseurs « perdent confiance » après la dernière flambée de l'inflation : à quel point les hausses de taux pourraient-elles être agressives ? (Forbes)
Source : https://www.forbes.com/sites/jonathanponciano/2022/02/16/stocks-keep-struggling-after-fed-minutes-signal-march-interest-rate-hike-still-on-track/