Les responsables de la Réserve fédérale ont convenu plus tôt ce mois-ci que de plus petites augmentations des taux d'intérêt devraient avoir lieu dès qu'ils évalueront l'impact de la politique sur l'économie, ont indiqué les procès-verbaux de la réunion publiés mercredi.
Reflétant les déclarations que plusieurs responsables ont faites au cours des dernières semaines, le résumé de la réunion indiquait de petites hausses de taux à venir. Les marchés s'attendent généralement à ce que le Federal Open Market Committee chargé de fixer les taux revienne à une augmentation de 0.5 point de pourcentage en décembre, après quatre hausses consécutives de 0.75 point de pourcentage.
Bien que laissant entendre que de plus petits mouvements étaient à venir, les responsables ont déclaré qu'ils voyaient encore peu de signes de ralentissement de l'inflation. Cependant, certains membres du comité se sont dits préoccupés par les risques pour le système financier si la Fed continuait d'avancer au même rythme agressif.
"Une majorité substantielle de participants ont jugé qu'un ralentissement du rythme d'augmentation serait probablement bientôt approprié", indique le procès-verbal. "Les décalages et l'ampleur incertains associés aux effets des mesures de politique monétaire sur l'activité économique et l'inflation figuraient parmi les raisons invoquées pour justifier l'importance d'une telle évaluation."
Le procès-verbal a noté que les hausses plus petites donneraient aux décideurs une chance d'évaluer l'impact de la succession de hausses de taux. La prochaine décision de la banque centrale sur les taux d'intérêt est le 14 décembre.
Le résumé note que quelques membres ont indiqué que "le ralentissement du rythme de croissance pourrait réduire le risque d'instabilité du système financier". D'autres ont dit qu'ils aimeraient attendre pour ralentir le rythme. Les responsables ont déclaré qu'ils voyaient l'équilibre des risques sur l'économie désormais orienté à la baisse.
Concentrez-vous sur le débit final, pas seulement sur le rythme
La déclaration après la réunion du Federal Open Market Committee chargé de fixer les taux a ajouté une phrase que les marchés ont interprétée comme un signal indiquant que la Fed procédera à de plus petites augmentations à l'avenir. Cette phrase disait : « Pour déterminer le rythme des augmentations futures de la fourchette cible, le Comité tiendra compte du resserrement cumulé de la politique monétaire, des décalages avec lesquels la politique monétaire affecte l'activité économique et l'inflation, et des évolutions économiques et financières.
Les investisseurs y ont vu un clin d'œil à une intensité réduite des hausses après quatre augmentations consécutives de 0.75 point de pourcentage qui ont porté le taux d'emprunt au jour le jour de référence de la Fed à une fourchette de 3.75 à 4 %, le plus élevé en 14 ans.
Quand les randonnées se termineront-elles ?
Source : https://www.cnbc.com/2022/11/23/fed-minutes-november-2022.html