La Fed pourrait détruire l'un des plus grands booms de l'histoire de Main Street America

Si une récession approche, quelqu'un a oublié de le dire aux entrepreneurs.

Alors que les taux d'intérêt augmentent, que l'inflation persiste et que la valeur nette de la propriété que de nombreux fondateurs d'entreprise utilisent pour démarrer diminue, les formations de petites entreprises font quelque chose d'inattendu - elles augmentent. En effet, après une petite accalmie au début de cette année, les nouvelles formations d'entreprises ont retrouvé les niveaux élevés observés l'automne dernier, et leurs propriétaires embauchent rapidement, a déclaré John Haltiwanger, un économiste de l'Université du Maryland dont le nouveau document avec l'économiste de la Réserve fédérale Ryan Decker documente le s'orienter.

Si les données persistent, la résilience de la création de petites entreprises indique un "nouveau plateau" d'activité qui pourrait ajouter des millions d'emplois à l'économie, dit Haltiwanger. Mais les risques incluent que la Fed elle-même étouffe tellement les conditions financières que le boom des petites entreprises est étouffé.

"Même avec la volatilité et la flambée [plus tôt dans la pandémie de Covid], nous sommes toujours 30% plus élevés en 2022 qu'en 2019", a déclaré Haltiwanger. "Les gens sont optimistes quant à l'avenir et c'est bon signe." 

Le Census Bureau a signalé près de 433,000 313,000 nouvelles applications commerciales en octobre, contre 2019 413,000 en décembre 552,000, avant le début de la pandémie de Covid, et 2020 350,000 pas plus tard qu'en juin. Entre-temps, les nouvelles applications professionnelles ont grimpé en flèche, atteignant 500,000 2021 en juillet XNUMX, diminuant à XNUMX XNUMX à Noël et rebondissant à XNUMX XNUMX à la mi-XNUMX, selon le Bureau. 

Covid a changé l'équation économique

Tamara Meyer a lancé sa nouvelle entreprise à l'automne 2020. Danny Sweis a ouvert la sienne à l'été 2022.

Meyer, un avocat d'entreprise chevronné à Saint-Pétersbourg, en Floride, a quitté son poste de vice-président juridique dans l'une des trois principales sociétés de soins gérés pour ouvrir Lakewood Strategy & Consulting, qui aide les entreprises à organiser leurs services juridiques internes. Un gros enjeu : gérer les perturbations liées au Covid et retenir les talents juridiques dans un marché du travail perturbé.

Sweis, un chef dont les parents d'origine jordanienne l'ont élevé à Oklahoma City, a ouvert Ragadan, qui, selon lui, mélange la cuisine du Moyen-Orient et du pays de l'élevage américain, dans le quartier Uptown de Chicago en août dernier. 

Les deux racontent des histoires familières de désir vieux de plusieurs années de se lancer seuls, et comment la restructuration induite par Covid de l'équilibre travail-vie personnelle, et des conditions économiques, a présenté au moins autant d'opportunités que de risques pour chacun d'eux. 

"La sagesse conventionnelle dit, si proche de la retraite, pourquoi mélanger les cartes?" dit Meyer. Les changements de travail induits par Covid, dans tous les secteurs, signifiaient des opportunités pour des consultants comme elle. «Covid a mélangé le jeu de perspective pour tout le monde. C'était un moment critique pour voir ce qui faisait vibrer votre équipe.

Lorsque Covid a frappé, Sweis travaillait pour Cornerstone Restaurant Group, basé à Chicago, créant un restaurant sur le parcours de golf de Michael Jordan en Floride. Lorsque ce projet a pris fin, l'impact immédiat que Sweis a vu était que les loyers commerciaux étaient offerts à des rabais énormes alors que d'autres entreprises fermaient. Il a attendu, pensant qu'il gagnerait peu d'argent s'il ouvrait en 2020. Il a pris le temps de planifier, et lui et sa femme ont eu un bébé. Mais alors que les actions ont bondi en 2020 et pendant la majeure partie de 2021, sa confiance dans la reprise économique a augmenté, a-t-il déclaré.

"Les gens vont manger", a déclaré Sweis. "Les gens aiment se plaindre de l'économie, mais la plupart sont plutôt satisfaits de leur situation personnelle."

Les entreprises nouvellement créées ont suivi des schémas familiers à ceux qui ont suivi les nouvelles de Covid, ou ont vu leur propre vie perturbée – c'est-à-dire presque tout le monde.

Où de nouvelles entreprises sont créées

Le plus grand nombre de nouvelles entreprises ouvertes a été dans le commerce de détail hors magasin, qui a bondi alors que les acheteurs évitaient les magasins en 2020 et a conservé sa part de marché depuis. La deuxième plus grande catégorie de nouvelles entreprises était dans les services professionnels comme Meyer's, dont beaucoup ont été créées par des personnes qui ont décidé de travailler à domicile ou d'ouvrir un bureau près de chez elles. 

Et le plus grand nombre de nouveaux entrants sont venus dans les zones suburbaines, car les travailleurs ont déplacé leur propre lieu de travail – et leurs dépenses pour le déjeuner et d'autres services – vers leur lieu de résidence plutôt que vers les centres-villes où ils se rendaient autrefois dans des bureaux. Cela peut aider à expliquer pourquoi l'industrie de la restauration, longtemps l'un des principaux employeurs de petites entreprises dans les centres-villes, a toujours perdu 300,000 2020 emplois depuis février XNUMX.

La plus grande question a été de savoir si ces nouvelles entreprises se développaient suffisamment pour créer des emplois pour quiconque autre que leurs fondateurs. Haltiwanger dit que la réponse est oui.

En utilisant les données de la série Business Employment Dynamics du Département du travail, Haltiwanger et Decker affirment que les nouvelles entreprises créent désormais jusqu'à 1 million de nouveaux emplois par trimestre. Si cela dure, cela signifie 4 millions par an, compensés par 2.5 millions perdus à mesure que d'autres petites entreprises ferment. 

"Nous examinons activement les [données de formation d'entreprise] pour détecter les signes d'un ralentissement économique", a déclaré Haltiwanger. « Jusqu'à présent, sur le marché du travail, nous ne le voyons pas. Dans d'autres parties de l'économie, nous le sommes », a-t-il déclaré, pointant le marché du logement et les ventes de biens durables.

L'embauche par de nouvelles entreprises décrites par Decker et Haltiwanger est une force majeure dans une économie qui comptait plus de 153 millions d'emplois au total en octobre, en hausse de 5.3 millions par rapport à l'année précédente. Une récente enquête auprès des propriétaires de petites entreprises à travers le pays a montré que même si les licenciements font la une des journaux, les entrepreneurs ne trouve pas assez de travailleurs pour tous les postes qu'ils souhaitent pourvoir.

"Son principal effet [macroéconomique] d'où je me tiens est le roulement du marché du travail qu'il provoque", a déclaré Steve Colyar, économiste chez Moody's Analytics. Il fait valoir que les nouvelles entreprises semblent absorber de nombreux travailleurs qui ont changé d'industrie, ce qui représente une partie de la pressions salariales que les grands employeurs déclarent. "Même si les gains nets d'emplois sont plus faibles, l'ampleur de cette réaffectation des travailleurs est vraiment intéressante."

Sweis, dont commune de quartier vient d'être classé par Chicago Magazine comme l'un des "10 restaurants les plus chauds de Chicago en ce moment," a déclaré avoir rejoint la tendance consistant à s'installer en dehors du centre-ville pour travailler plus près de chez lui. 

Après des années à travailler dans des restaurants du centre-ville, il a ouvert Ragadan dans une zone économiquement mixte à sept miles au nord du Loop, a-t-il déclaré. Il vient d'ajouter deux employés à temps partiel, a-t-il dit, et espère avoir cinq à sept employés d'ici un an. Meyer a déclaré qu'elle évaluait l'opportunité d'ajouter du personnel maintenant, mais dit que son processus est plus lent car elle a besoin de travailleurs hautement spécialisés.

"La première année, vous travaillez beaucoup", a déclaré Sweis. 

Il y a encore des questions sur la durée du boom de la création de nouvelles entreprises et sur l'ampleur de son impact, dit Haltiwanger. Son article avec Decker énumère les risques: l'activité des startups avait ralenti pendant des années avant Covid pour des raisons qui ne sont pas bien comprises, on ne sait pas encore si les nouvelles entreprises stimuleront la productivité de l'économie – et, ont-ils dit, les efforts de la Fed pour resserrer la politique monétaire politique peut conduire à une récession.

"Les jeunes entreprises créées pendant la pandémie et la tendance continue à la hausse des applications professionnelles pourraient être menacées en cas de ralentissement économique généralisé", ont-ils déclaré.

Mais Sweis soutient que le destin de Ragadan tourne autour d'une question beaucoup plus simple.

"Tant que je cuisine de la bonne nourriture, rien de tout cela n'a d'importance", a-t-il déclaré.

"Le fait que tant d'entreprises aient ouvert suggère que ce sera persistant", a déclaré Haltiwanger. "Cela ne va pas changer au cours des prochains mois."