La Fed pourrait devoir relever ses taux à 6%, selon l'économiste monétaire Taylor

(Bloomberg) – La Réserve fédérale doit augmenter considérablement ses taux d'intérêt, jusqu'à peut-être 6%, pour réduire l'inflation, a déclaré vendredi l'influent économiste monétaire John Taylor.

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Il a déclaré lors d'une conférence économique à New York que les taux étaient encore "assez bas" lorsqu'ils sont mesurés en termes réels corrigés de l'inflation ou lorsqu'ils sont comparés à des règles de politique monétaire comme celle qu'il a élaborée il y a une trentaine d'années et qui porte son nom.

"C'est une préoccupation", a déclaré le professeur de l'Université de Stanford via une téléconférence. « Vous ne pourrez pas faire baisser le taux d'inflation à moins de suivre une politique similaire aux politiques du passé » qui sont énoncées dans les règles de politique monétaire.

La fourchette cible actuelle de la Fed pour le taux des fonds fédéraux à un jour est de 3.75 % à 4 %. Les décideurs politiques ont prévu en septembre une éventuelle augmentation à 4.6% l'année prochaine, bien que le président Jerome Powell ait suggéré la semaine dernière que les taux pourraient devoir aller plus haut que cela.

Taylor a souligné le risque de développement d'une spirale salaires-prix qui alimente un taux d'inflation qui est désormais trois fois supérieur à l'objectif de 2% de la Fed.

"L'un des dangers à l'avenir est que les salaires augmentent et tentent de correspondre au taux d'inflation plus qu'ils ne l'ont déjà fait", a-t-il déclaré lors de la conférence organisée par le Shadow Open Market Committee, un groupe d'universitaires et d'anciens décideurs politiques qui surveillent la Fed. .

L'ancien vice-président de la Fed, Donald Kohn, a fait écho à cette préoccupation lors de la conférence.

"Je m'inquiète des interactions prix/salaire/prix", a-t-il déclaré, ajoutant que "l'évolution du marché du travail sera déterminante pour savoir où ils augmenteront le taux d'intérêt et à quelle vitesse ils pourront le faire baisser".

Kohn, qui est maintenant chercheur principal à la Brookings Institution, a déclaré qu'il faudrait probablement une légère récession pour mettre l'inflation sur une trajectoire durable dans une fourchette de 2% à 3%.

"C'est peut-être un vœu pieux", a-t-il ajouté, tout en soulignant à quel point les perspectives sont incertaines.