La Fed mène une attaque mondiale de 500 points de base contre l'inflation : Eco Week

(Bloomberg) – La Réserve fédérale américaine et un certain nombre de ses homologues mondiaux lanceront une attaque rapide contre l'inflation au cours de la semaine à venir alors que leur engagement à maîtriser les prix à la consommation devient de plus en plus résolu.

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Trois jours de décisions de la banque centrale devraient entraîner des hausses de taux d'intérêt totalisant plus de 500 points de base combinés, avec le potentiel d'un décompte plus important si les responsables optent pour plus d'agressivité.

La Riksbank suédoise lancera l'assaut mardi, les décideurs politiques prévoyant selon les économistes d'accélérer le resserrement avec un mouvement de 75 points de base.

Ce n'est qu'un prélude à l'événement principal, lorsque les responsables américains devraient augmenter mercredi les coûts d'emprunt du même montant pour maintenir la pression sur la résurgence de l'inflation. Après un autre rapport sur l'indice des prix à la consommation dépassant les prévisions, certains investisseurs ont même misé sur une hausse gigantesque de 100 points de base.

Jeudi verra l'action la plus répandue. Les banques centrales des Philippines, d'Indonésie et de Taïwan devraient toutes relever leurs taux. L'attention se porte ensuite sur l'Europe, avec des hausses d'un demi-point ou plus prévues par la Banque nationale suisse, la Norges Bank et la Banque d'Angleterre. Plus au sud, la South Africa Reserve Bank poursuivra ses efforts avec un mouvement de 75 points de base attendu, et l'Égypte pourrait également agir.

Cependant, trois grandes banques centrales seront probablement absentes de la randonnée. Mercredi, les décideurs politiques brésiliens pourraient faire une pause après une série d'augmentations sans précédent au cours des 18 derniers mois.

Le lendemain, les responsables de la Banque du Japon persisteront probablement avec une position inchangée même s'ils s'inquiètent de la faiblesse du yen. Ensuite, leurs homologues turcs poursuivront probablement leur approche peu orthodoxe consistant à maintenir des taux bas – malgré une inflation supérieure à 80 %.

Ce que dit Bloomberg Economics…

"Dans une semaine chargée pour la politique monétaire, nous nous attendons à ce que la Fed augmente de 75 points de base et la Banque d'Angleterre de 50 points de base. Le calendrier de la semaine prochaine comprend également des décisions des banques centrales du Japon, de Suède, de Turquie, du Brésil, d'Indonésie et des Philippines, ainsi qu'une mise à jour sur les taux préférentiels des prêts de la PBOC.

–Tom Orlik, économiste en chef. Pour un aperçu complet, cliquez ici

Ailleurs dans la semaine à venir, les données sur le logement aux États-Unis, une annonce budgétaire du nouveau gouvernement britannique et les données sur l'inflation au Japon attireront également l'attention des investisseurs.

Cliquez ici pour découvrir ce qui s'est passé la semaine dernière et voici notre récapitulatif de ce qui se passe dans l'économie mondiale.

Économie américaine

Alors que tous les yeux sont braqués sur la décision de la Fed et la conférence de presse du président Jerome Powell, le calendrier des données économiques fournira des indices sur l'impact du resserrement de la banque centrale jusqu'à présent cette année.

Les rapports sur les mises en chantier de logements en août et les ventes de maisons précédemment détenues devraient être publiés respectivement mardi et mercredi. La projection médiane des achats de propriétés existantes prévoit une septième baisse mensuelle consécutive.

Les inscriptions hebdomadaires au chômage et les enquêtes S&P Global sur la fabrication et les services pour septembre complèteront une semaine de données relativement calme.

Asia

Le conseil d'administration de la BOJ prendra sa décision politique jeudi au milieu des spéculations selon lesquelles le Japon est sur le point d'intervenir sur les marchés des changes alors que le yen teste 145 pour un dollar.

Le gouverneur Haruhiko Kuroda devrait rester ferme pour maintenir la politique inchangée, bien qu'il soit susceptible de mettre fin à son programme de prêts de soutien Covid, ce qui pourrait ouvrir la voie à un ajustement des orientations prospectives.

Jeudi mettra en vedette un marathon des banques centrales en Asie, avec l'Indonésie, les Philippines et Taïwan définissant tous leur politique, et l'Autorité monétaire de Hong Kong réagissant au mouvement du jour au lendemain de la Fed.

En bas, Jonathan Kearns, de la Reserve Bank of Australia, parlera lundi des taux et des prix de l'immobilier, tandis que le sous-gouverneur de la RBA, Michele Bullock, s'exprimera à Bloomberg mercredi lors d'un événement exclusif.

Sur le front des données, les données nationales sur l'inflation au Japon publiées mardi devraient continuer à augmenter. Les premières données commerciales de la Corée du Sud publiées mercredi continueront de donner un aperçu du rythme de ralentissement de l'économie mondiale. Et Singapour publie des données sur l'inflation vendredi.

Europe, Moyen-Orient, Afrique

Alors que le Royaume-Uni prendra lundi congé national pour les funérailles de la reine Elizabeth II, les activités de politique monétaire reprendront comme d'habitude jeudi dans une décision retardée d'une semaine pour permettre le deuil.

La réunion de la BOE sera la première occasion pour les responsables de réagir aux perspectives modifiées créées par les efforts du nouveau Premier ministre Liz Truss pour contenir la crise du coût de la vie, et la chute de la livre au plus bas depuis 1985. Les économistes prédisent au moins la moitié augmentation de taux de -point alors que les responsables sont confrontés à une inflation qui reste inconfortablement élevée.

Le lendemain, le nouveau chancelier de l'Échiquier, Kwasi Kwarteng, organisera un "événement fiscal" au cours duquel il devrait confirmer son intention d'inverser une récente augmentation de l'assurance nationale - une taxe sur les salaires - et donner plus de détails sur le programme de soutien de Truss.

La BNS pourrait augmenter ses taux de 0.75 point de pourcentage lors de sa décision trimestrielle de jeudi, une décision agressive pour correspondre à l'augmentation de la zone euro, même si l'inflation en Suisse est bien inférieure à celle du reste de l'Europe. La banque centrale norvégienne augmentera probablement une demi-heure plus tard également, maintenant un rythme accéléré après que les prix à la consommation de base aient clairement dépassé ses prévisions.

Plus tôt dans la semaine, parallèlement à une augmentation des taux attendue par la Riksbank suédoise, les investisseurs se concentreront sur la mesure dans laquelle les décideurs politiques prévoient d'accélérer les futurs plans de resserrement au milieu des preuves croissantes que la plus grande économie nordique se dirige vers une récession en 2023.

Dans la région euro, les discours du vice-président de la Banque centrale européenne, Luis de Guindos, et du chef de la Bundesbank, Joachim Nagel, pourraient attirer l'attention des investisseurs, ainsi que la première série d'enquêtes auprès des directeurs d'achat pour septembre, prévue vendredi.

Si l'on regarde vers le sud, les données du Ghana de mardi montreront probablement que la croissance économique a ralenti à 3 % au deuxième trimestre en raison de la hausse des taux et d'un effondrement du cedi qui a fait encore grimper les prix déjà en hausse.

Pendant ce temps, mercredi, un rapport en Afrique du Sud devrait révéler que l'inflation s'est atténuée en août après la baisse des prix de l'essence, même si le taux devrait toujours rester au-dessus du plafond de 6 % de la banque centrale.

Les inquiétudes concernant une nouvelle faiblesse du rand et un désancrage des attentes de prix seront au centre des préoccupations du comité de politique monétaire de la SARB jeudi. Les accords de taux à terme commençant dans un mois – utilisés pour spéculer sur les coûts d'emprunt – prévoient pleinement une augmentation de 75 points de base, avec une probabilité d'un mouvement plus important de 100 points de base à 82%.

Jeudi, la Turquie devrait laisser ses taux inchangés après une baisse brutale en août, bien qu'un ralentissement de l'économie et l'approche des élections de l'année prochaine signifient que davantage de mesures de relance restent à l'ordre du jour.

L'Égypte augmentera probablement ses taux d'intérêt le même jour alors que les pressions inflationnistes augmentent et que la livre poursuit sa baisse progressive.

Amérique Latine

L'enquête prisée de la banque centrale brésilienne auprès des économistes débute la semaine, avec un regard résolument tourné vers 2023 et au-delà. Plus tard lundi, la Colombie fait état d'une activité économique en juillet, montrant probablement un certain refroidissement entre mai et juin.

Ensuite, les chiffres de la production du deuxième trimestre en Argentine pourraient montrer une force surprenante étant donné les turbulences politiques et commerciales qui secouent la deuxième économie d'Amérique du Sud.

Le point culminant au Chili sera le procès-verbal de la réunion de la banque centrale du 6 septembre, où les décideurs politiques ont accéléré le resserrement avec une hausse plus importante que prévu de 100 points de base pour pousser le taux directeur à un record de 10.75 %.

Attendez-vous à ce que les lectures des prix à la consommation du Mexique en milieu de mois augmentent très légèrement à partir de 8.77 %, ce qui suggère que le pic d'inflation prévu par Banxico pour le troisième trimestre pourrait être arrivé.

La banque centrale du Brésil devrait maintenir son taux directeur inchangé à 13.75 % après un record de 12 hausses consécutives de 2 % en mars 2021. Les traders voient moins de 50 % de chances d'une nouvelle augmentation dans les mois à venir, et il est possible que le Brésil – parmi les premiers à commencer à resserrer dans le monde en mars 2021 – devient également parmi les premiers à terminer.