La Fed relève ses taux de 0.50 point de pourcentage alors que l'inflation baisse

Faits marquants

• L'inflation n'a augmenté que de 0.1 % au mois de novembre, portant le taux annuel global à 7.1 %, contre 7.7 % le mois dernier.
• Aujourd'hui, la Fed a de nouveau relevé les taux d'intérêt, bien que l'augmentation de 0.50 point de pourcentage soit une augmentation moins agressive que les quatre dernières augmentations de 0.75 point de pourcentage.
• Le «dot plot» des membres de la Fed montre une projection médiane du taux de base atteignant 5.1% d'ici la fin de 2023, avant de baisser les années suivantes.

Oui, l'inflation est encore élevée. Mais ça baisse, et cette tendance s'accélère. Les derniers chiffres ont été publiés, montrant que l'indice des prix à la consommation n'a augmenté que de 0.1 % en novembre.

Ce chiffre est en deçà des 0.3 % qui avaient été projetés et ramène le taux annuel à 7.1 %. Cela place le taux global à son plus bas niveau depuis décembre 2021.

C'était une époque plus simple. FTX était toujours une entreprise de premier ordre, la reine était toujours avec nous et la Russie n'avait pas encore envahi l'Ukraine. Pour les investisseurs, les portefeuilles semblaient toujours très sains. Nous étions de si doux enfants d'été, en particulier ceux qui investissaient massivement dans la cryptographie.

Depuis lors, les marchés se sont effondrés, l'inflation a grimpé en flèche, bien qu'une récession ne soit étonnamment pas encore arrivée.

Mais est-ce que cela pourrait être un signe que les choses commencent à tourner ?

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Le taux annuel d'inflation globale chute pour le 5e mois consécutif

L'indice des prix à la consommation, la mesure de l'inflation la plus largement utilisée aux États-Unis, a culminé à 9.1 % en juin. Depuis lors, il a baissé lentement chaque mois pour atteindre son niveau actuel de 7.1 %.

La bonne nouvelle est que le rythme de cette tendance semble s'accélérer, les prix n'ayant augmenté que de 0.1 % en novembre.

Entre juillet et août, le taux annuel global n'a baissé que de 0.2 %, le mois suivant, il n'a baissé que de 0.1 %, en octobre, il était en baisse de 0.5 % et le dernier chiffre représente une réduction de 0.6 % par rapport au mois précédent.

Alors que le taux d'inflation mensuel global a légèrement augmenté, de nombreux secteurs ont vu les prix chuter. Les aliments ont augmenté de 0.5 % pour le mois et les vêtements ont augmenté de 0.2 %, tandis que l'essence a diminué de 2 % au cours du mois.

En plus de mauvaises nouvelles pour le Carvana assiégé, les prix des voitures et camions d'occasion ont encore baissé de 2.9 % en novembre. D'autres baisses ont été enregistrées dans le gaz canalisé qui recule de 3.5 % et les services de soins médicaux qui reculent de 0.7 %.

Il n'y a eu aucune augmentation notable dans aucun des éléments mesurés par le Bureau of Labor Statistics des États-Unis. La plus forte augmentation a été enregistrée par le mazout qui a augmenté de 1.7 %. Dans l'ensemble, c'est une très bonne nouvelle pour les consommateurs.

L'inflation sous-jacente, qui exclut les produits alimentaires et énergétiques qui peuvent être particulièrement volatils, a augmenté de 0.2 % en novembre. Bien que ce soit légèrement supérieur au taux global, il s'agit également de la plus faible augmentation depuis août 2021.

D'autres signes que nous assistons peut-être au début d'un revirement.

La Fed relève ses taux de 0.50 point de pourcentage

Ce qui nous amène à la Fed. L'objectif de la récente hausse majeure des taux a été la poursuite d'une baisse de l'inflation.

Lorsque la Fed augmente les taux d'intérêt, il est plus coûteux pour les particuliers et les entreprises d'emprunter de l'argent. Par exemple, si vous avez une carte de crédit avec un taux d'intérêt variable, le taux d'intérêt que vous payez sur votre solde impayé augmentera probablement lorsque la Fed augmentera les taux d'intérêt.

Cela peut rendre plus difficile pour les particuliers et les entreprises de contracter de nouvelles dettes, ce qui peut contribuer à ralentir l'économie en réduisant le montant des dépenses et des investissements qui ont lieu.

En plus de rendre l'emprunt plus coûteux, des taux d'intérêt plus élevés peuvent également rendre l'épargne plus attrayante. Lorsque les taux d'intérêt sont élevés, les particuliers et les entreprises peuvent tirer davantage profit de leur épargne, ce qui peut les inciter à épargner davantage et à dépenser moins. Cela contribue à réduire la demande de biens et de services, ce qui peut contribuer à faire baisser encore plus l'inflation.

Avec cet objectif en tête, ils ont augmenté les taux de 0.75 point de pourcentage lors des quatre dernières réunions consécutives. C'est un niveau d'augmentation énorme, et c'est le rythme d'augmentation le plus rapide observé depuis le début des années 1980.

Autant l'inflation semble commencer à s'adoucir, autant la Fed ne devrait pas ralentir trop rapidement. À 7.1 %, l'inflation est toujours à son plus haut niveau depuis près de 40 ans, ce n'est donc pas encore tout à fait la mission accomplie.

C'est pourquoi nous avons encore vu un grand bond des taux ce mois-ci, la Fed augmentant le taux de la banque centrale de 0.50 point de pourcentage. Cela était conforme aux projections de la plupart des analystes basées sur les données économiques publiées et les commentaires faits ces dernières semaines par le président de la Fed, Jerome Powell.

Les taux d'intérêt vont-ils encore augmenter ?

Le cycle actuel de hausse des taux n'est certainement pas terminé. Tant que le taux d'inflation restera élevé, la Fed continuera probablement à augmenter les taux d'intérêt. Ils ont clairement indiqué qu'ils prévoyaient de ramener le taux global à l'objectif à long terme de 2 à 3 %, ce qui signifie qu'ils ont encore du chemin à faire.

Nous verrons probablement les taux continuer à augmenter au premier semestre 2023.

Jerome Powell l'a confirmé lors d'une conférence de presse après l'annonce de la Fed en déclarant : « Nous avons parcouru beaucoup de chemin et les effets complets de notre resserrement rapide jusqu'à présent ne se sont pas encore fait sentir. Nous avons encore du travail à faire.

À partir de là, cela dépendra de la réaction du taux d'inflation. S'il baisse rapidement comme certains le prédisent, nous pourrions voir la Fed maintenir ses taux stables, voire les baisser au T2/T3. Cela dit, si l'inflation reste obstinément élevée, les taux continueront presque certainement d'augmenter vers la seconde moitié de 2023.

Après chaque réunion de la Fed, les membres individuels sont interrogés sur ce qu'ils pensent que les taux sont susceptibles d'être à l'avenir. C'est ce qu'on appelle le « tracé de points ». Presque tous les membres pensent que le taux de base dépassera 5 % en 2023, certains suggérant qu'il pourrait atteindre près de 6 %.

A partir de là, le consensus général est que les taux redescendent en dessous de 5% en 2024, puis une prévision médiane de 3.1% prévue en 2025.

Qu'est-ce que tout cela signifie pour les investisseurs ?

En réalité, rien de tout cela n'est inattendu. En conséquence, les marchés n'ont pas beaucoup réagi aux nouvelles. La conclusion positive pour les investisseurs est que les membres de la Fed pensent que l'inflation sera maîtrisée en 2024, ce qui est un bon résultat pour les entreprises et les consommateurs.

Lorsque les nouvelles commencent à tourner, il ne serait pas surprenant de voir le marché boursier faire de même. Pour les investisseurs, cela pourrait signifier que 2023 est une meilleure année que ce qui a été une terrible année 2022, même si bien sûr rien n'est garanti.

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