La Fed "n'a rien accompli" sur le marché du travail, déclare Dudley

(Bloomberg) - La Réserve fédérale "n'a rien accompli" en assouplissant le marché du travail américain, même après quatre hausses consécutives de 75 points de base, a déclaré l'ancien président de la Fed de New York, Bill Dudley.

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Le rapport sur l'emploi de vendredi montrant un gain de 261,000 XNUMX emplois et une légère augmentation du chômage en octobre n'est "pas compatible avec un relâchement du marché du travail", a déclaré Dudley, président du comité de Bretton Woods et conseiller principal de Bloomberg Economics, lors d'une conférence sur l'avenir. des finances à Singapour lundi.

"Il y a beaucoup de travail à faire, et malheureusement, cela va faire beaucoup de mal au reste du monde car à mesure que la Fed se resserre, le dollar s'apprécie, cela met plus de pression sur les autres économies de marché émergentes - en particulier celles qui ont pris sur beaucoup de dettes en dollars », a-t-il déclaré.

La douleur du dollar est déjà évidente alors que les devises des pays émergents et développés subissent des coups, faisant pression sur les banquiers centraux pour qu'ils augmentent ou interviennent sur les marchés ; ou les deux. Dans le même temps, les risques de croissance et d'endettement ont placé de nombreuses économies sur une trajectoire politique différente, le Royaume-Uni, l'Australie et le Canada faisant partie de ceux qui s'écartent notablement de la trajectoire de la Fed.

"La réaction de la Fed à tout cela est:" Vraiment vraiment désolé que nous vous causions toute la douleur, mais nous devons nous occuper de notre problème principal, qui est l'inflation américaine - la ramener à 2% "" dit Dudley.

Ce que veut le président de la Fed, Jerome Powell, c'est "prendre suffisamment de médicaments aujourd'hui pour que les attentes d'inflation ne se détachent pas afin qu'il n'ait pas à faire quelque chose de vraiment, vraiment dur plus tard", a déclaré l'ancien responsable de la Fed. La banque centrale américaine a commencé "très lentement" à se resserrer, et cela était évident dans les quatre hausses démesurées qu'elle a dû faire, a déclaré Dudley.

"Nous sommes au tout début de cette mission" visant à resserrer suffisamment la politique pour ralentir l'économie et faire baisser l'inflation, a-t-il déclaré. "La Fed n'a en fait encore rien accompli en termes d'assouplissement du marché du travail."

Plus de Dudley à la conférence :

Il a déclaré que le débat qui fait rage sur la question de savoir si l'inflation post-Covid est "transitoire" est trompeur, étant donné qu'il comporte des éléments des deux. "Il y a des éléments transitoires comme les prix des voitures d'occasion, mais il y a aussi des éléments beaucoup plus persistants", a-t-il déclaré. "Le problème que nous avons aux États-Unis aujourd'hui est que l'inflation sous-jacente se situe entre 4 et 6 % selon la mesure que vous regardez"
Quant à savoir si la Fed augmenterait son objectif de 2%, Dudley est sceptique, car "les gens considéreraient cela comme n'améliorant pas la crédibilité"
Interrogé sur la stabilité des marchés financiers américains, Dudley a déclaré que "les inquiétudes sont assez faibles" car l'accent a été beaucoup plus mis sur le renforcement du système bancaire depuis la crise financière mondiale et les bilans des ménages et des entreprises sont en bien meilleur état.
"Je ne pense pas que les États-Unis soient dans une situation britannique", a-t-il déclaré. Les États-Unis n'ont pas une « très mauvaise proposition budgétaire » similaire et le système bancaire américain est plus sain et représente une part du secteur financier national plus faible qu'au Royaume-Uni.
Pourtant, il existe une "préoccupation résiduelle" concernant la taille et la croissance du marché du Trésor américain, le bilan des négociants principaux soutenant ce marché n'augmentant pas "proportionnellement".

Dudley est également chroniqueur Bloomberg Opinion ainsi que chercheur principal au Centre d'études de politique économique de l'Université de Princeton.