Le parc national de Grand Teton a un avertissement sévère pour les visiteurs de l'oasis de montagne du Wyoming. "Les ours sont actifs", indique-t-il sur son site Web. "Voyagez en groupes de trois ou plus, faites du bruit et emportez un spray anti-ours", est le conseil officiel.
Vous devez vous demander si le président de la Réserve fédérale, Jerome Powell, a été touché par un spray anti-ours lorsqu'il est arrivé au parc pour son discours du vendredi matin à l'assemblée annuelle. Symposium économique de Jackson Hole, organisé par la Federal Reserve Bank de Kansas City.
Wall Street a passé toute la semaine dernière à s'inquiéter de ce que Powell dirait vendredi matin. Les craintes qu'il prenne un ton belliciste ont atténué le rallye estival déchirant qui a entraîné une hausse de 20% du marché haussier du Nasdaq Composite de la mi-juin à la mi-août. Les bénéfices du trimestre de juin se sont avérés juste meh, plutôt que terribles, et il y avait optimisme éphémère, la Fed pourrait conclure son cycle de resserrement plus tôt que prévu. Mais à l'approche de la conférence de vendredi, deux tendances inquiétantes se sont développées. Tout d'abord, les taux d'intérêt ont cessé de baisser, le rendement du Trésor à 10 ans remontant au-dessus du niveau de 3 %, signe que les investisseurs prévoient d'autres hausses importantes à venir. Deuxièmement, nous avons obtenu des bénéfices pas si importants de sociétés dont les trimestres se terminaient en juillet.
C'était particulièrement vrai dans le secteur de la technologie.
Dell Technologies
(symbole : DELL) tard jeudi réduit ses perspectives pour l'ensemble de l'année, citant le ralentissement des dépenses en ordinateurs personnels et en matériel d'entreprise. Cela s'est produit un jour après que le géant du logiciel Salesforce.com (CRM) a également réduit sa vision de 2022, signalant que les clients tardent à approuver les nouveaux projets.
Le directeur financier de Dell, Tom Sweet, raconte Barron qu'à la fin du trimestre, la demande de PC commerciaux a chuté, tandis que les hésitations sur les projets d'infrastructure, en particulier ceux impliquant des serveurs, ont augmenté. Les fournisseurs de cloud computing faisaient partie des procrastinateurs. "Ils ne sont pas à l'abri des cycles économiques", déclare Sweet. "Nous constatons que le sentiment devient plus prudent dans notre clientèle."
En fin de compte, le bref discours de Powell - à peine 10 minutes - a souligné l'accent mis par la Fed sur la réduction de l'inflation à 2%, notant que "sans stabilité des prix, l'économie ne fonctionne pour personne", ajoutant que "le fardeau d'une inflation élevée tombe le plus lourd sur ceux qui sont le moins capables de les supporter. (Pour en savoir plus sur la conversation, voir la rubrique L'économie de cette semaine.)
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Powell a déclaré que la lutte contre l'inflation nécessitera une "période prolongée de croissance inférieure à la tendance", qu'un mois de données d'inflation légèrement inférieures en juillet est bien en deçà de ce que la Fed doit voir pour changer de direction, et que la banque centrale "doit rester à jusqu'à ce que le travail soit fait. Powell a clairement indiqué que de nouvelles hausses de taux sont à venir.
"Bien que des taux d'intérêt plus élevés, une croissance plus lente et des conditions plus souples sur le marché du travail réduiront l'inflation, ils feront également souffrir les ménages et les entreprises", a-t-il déclaré. «Ce sont les coûts malheureux de la réduction de l'inflation. Mais un échec à rétablir la stabilité des prix signifierait une douleur bien plus grande. Ainsi, la Fed restera belliciste, ce qui n'est guère une bonne nouvelle pour les actions. Ils soldé le vendredi, Avec le
Dow Jones Industrial Average
baisse de plus de 1,000 3 points, soit XNUMX %, le
S & P 500
de 3.4 %, et le
Nasdaq
chute de 3.9 %. Il pourrait y avoir plus de désagréments à venir.
J'ai eu ma première signature en Barron il y a presque 36 ans, mais je n'ai jamais eu mon nom au sommet de Up & Down Wall Street auparavant, et cela me donne un frisson particulier. Dans mes premières années ici, j'ai passé la moitié de mon temps à faire des recherches pour le regretté Alan Abelson, qui a créé cette rubrique, m'a embauché et a toujours gracieusement cité mon nom lorsqu'il utilisait mon travail dans cet espace.
Alan était alors notre rédacteur en chef, chroniqueur en chef, esprit directeur et dictateur bienveillant. Dans Up & Down, il a distribué une dose hebdomadaire de conseils d'investissement de bon sens et de journalisme de muckraking, toujours enveloppé d'un esprit ironique et diabolique. Alan était mon mentor et il reste mon modèle et mon héros. Je pense souvent à ce qu'il ferait des NFT, de la crypto-monnaie, des SPAC, du métaverse, du Web3 et des actions de mèmes, et je connais la réponse. Il en ferait de la viande hachée.
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