La société pourrait générer 50 milliards de dollars de flux de trésorerie disponibles cette année après les dépenses en capital, fournissant suffisamment de ressources pour son dividende annuel de 15 milliards de dollars et 15 milliards de dollars de rachats d'actions prévus, a estimé mardi l'analyste de Morgan Stanley, Devin McDermott, dans une note.
L'action (ticker : XOM) a été touchée lundi, avec d'autres actions énergétiques, après une forte reprise cette année.
Exxon
Mobil a chuté de 7.9 % à 84.46 $, mais est toujours en hausse de 37 % cette année. L'action a augmenté de 0.7 % à 85.05 $ en fin de matinée mardi, pour un rendement de 4.2 %.
Comme d'autres grandes sociétés énergétiques, Exxon engrange des bénéfices. Il a gagné 8.8 milliards de dollars au premier trimestre grâce à la flambée des prix du pétrole et du gaz cette année.
Et il est bien positionné pour les années à venir car il a beaucoup investi dans ses métiers de base alors que d'autres ont réduit leur activité. McDermott, qui a une cote de surpondération et un objectif de cours de 103 $ sur l'action, a écrit que «la stratégie de croissance contracyclique de la direction porte ses fruits avec la reprise du marché».
Exxon, par exemple, a investi dans son activité de raffinage, y compris des projets à Anvers et à Rotterdam aux Pays-Bas et à Beaumont au Texas, alors que "de nombreux acteurs du secteur ont limité leurs investissements", a noté McDermott. Les marges de raffinage mesurées par les écarts de craquage - la différence entre la valeur d'un baril de brut et l'essence et les autres produits qui peuvent en être extraits - sont désormais proches de niveaux record.
"En tant que plus grand raffineur et distributeur de produits pétroliers au monde, XOM est un bénéficiaire démesuré par rapport à ses pairs intégrés", a écrit McDermott.
Exxon est également le principal opérateur de l'une des plus importantes découvertes de pétrole brut depuis des décennies au large de la Guyane. Il a déclaré que le vaste champ contenait l'équivalent de 11 milliards de barils de pétrole.
La société prévoit de 21 à 24 milliards de dollars de dépenses en capital cette année, dont l'essentiel dans ses opérations pétrolières et gazières. "Compte tenu de la proximité des découvertes, de la présence de plusieurs zones cibles et de la grande taille des ressources, il pourrait y avoir des opportunités d'optimiser davantage les plans de développement au fil du temps", a écrit l'analyste de Morgan Stanley.
La stratégie à faible émission de carbone d'Exxon s'est concentrée sur des domaines de compétence de base, notamment la capture du carbone et les biocarburants. Cela contraste avec les géants européens
coquillage
(SHEL) et
BP
(BP) qui investissent dans une série de projets, y compris des parcs éoliens, où ils ont peu d'avantages concurrentiels.
McDermott préfère Exxon à son rival américain
Chevron
(CVX) en raison de ce qu'il considère comme sa valorisation plus attractive et sa plus grande exposition aux opérations en aval, notamment le raffinage. Il considère qu'Exxon offre cette année un rendement total (dividendes plus rachats d'actions) d'environ 8.5 %, supérieur à celui de Chevron.
Les perspectives de dividendes et de rachats semblent bonnes, a-t-il ajouté. "Au cours des deux prochaines années, nous prévoyons que XOM générera environ 40 milliards de dollars de flux de trésorerie excédentaires au-dessus des plans de dividendes et de rachat actuels, offrant une option à la hausse aux prévisions de rendements en espèces actuelles."
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Les investissements d'Exxon portent leurs fruits. Attendez-vous à de gros dividendes, des rachats.
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Source : https://www.barrons.com/articles/exxon-stock-dividends-buybacks-51652201225?siteid=yhoof2&yptr=yahoo